苹果难以轻松撤离中国——《华尔街日报》

苹果公司的短期问题取决于其最赚钱的iPhone买家的耐心。而其长期问题则需要更广泛群体的耐心。

中国日益增长的动荡影响了苹果设备在该地的生产。公司于11月6日警告称，郑州一家组装厂的疫情限制措施导致产能大幅下降，影响了iPhone 14 Pro和Pro Max型号的生产。此后情况进一步恶化，封锁措施在全国范围内引发了更多抗议活动，其规模为数十年来所未见。

这威胁到了投资者所依赖的销售结构，该结构本应在12月季度支撑iPhone的收入。

过去三年，苹果每年都会推出iPhone系列的Pro版本，通过更强大的摄像头和优质材料等升级，使Pro设备的价格高于每年的主流版本。今年的差距更大，因为只有iPhone 14 Pro型号配备了苹果最新的自研处理器，而iPhone 14和14 Plus则使用了去年的A15芯片。目前，iPhone 14和14 Plus在苹果在线商店几乎没有等待时间，而两款Pro设计的交付时间大约在12月28日左右。

分析师普遍认为，大多数有意购买iPhone 14 Pro型号的消费者会等待延迟。即便如此，这也可能将部分iPhone收入推迟到3月季度。但在11月23日的一份报告中，瑞士信贷的Shannon Cross表示：“我们看到了需求转向iPhone 14/14 Plus的风险增加，尤其是那些需要新手机或想购买节日礼物而非欠条的消费者。”

华尔街尚未对产品组合的重大变化进行充分考量；根据FactSet的数据，自苹果公司于11月6日发布预警以来，12月季度iPhone收入的共识预期仅微降1%。

苹果股价周一下跌2.6%，这是由对中国动荡的担忧引发的市场普遍抛售的一部分。该股表现优于其主要科技同行，年初至今仅下跌18%；同期纳斯达克综合指数下跌了29%。

但中国日益增长的动荡进一步引发了对苹果长期方向的疑问，而不仅仅是短期的iPhone销售。该公司几乎所有产品都在中国制造。随着中美紧张局势加剧，这种依赖性变得更加脆弱。

最新抗议活动的史无前例性质增加了一个新的风险因素，这可能会影响任何在中国运营的外国企业，而苹果并非普通的外国企业。它是全球最有价值的公司，规模如此之大，以至于需要自己的“城市”来生产iPhone，其年出货量现已超过2.3亿部。美国银行分析师Wamsi Mohan在本月早些时候的一份报告中写道，苹果“要真正实现从中国制造基地的多元化还需要很多年”。

现在，现实扭曲力场肯定会派上用场。

苹果公司本月表示，由于中国一家主要供应商受到新冠疫情限制措施的影响，其iPhone 14 Pro和Pro Max型号的生产正受到阻碍。照片：brittany hosea-small/法新社/盖蒂图片社联系Dan Gallagher，邮箱：[email protected]

刊登于2022年11月29日印刷版，标题为《苹果难以轻易摆脱iPhone生产困境》。