油价面临新波动：俄罗斯新制裁与欧佩克决策影响 - 《华尔街日报》

石油输出国组织(OPEC)及其盟友将于下周就石油产量做出重大决定，就在扩大后的制裁措施即将打击俄罗斯能源行业的前一天。

在中国暴发新冠疫情严重影响需求之际，这些举措的潜在影响正加剧石油市场的不确定性。

11月，布伦特原油期货价格除三个交易日外每日涨跌幅均超1%，当月累计下跌12%至每桶83.63美元。上周《华尔街日报》报道称，OPEC及其合作伙伴已讨论增产事宜（沙特阿拉伯否认了这一报道）后，油价单日波动幅度超过每桶5.50美元。

法国兴业银行大宗商品研究主管迈克尔·海格表示：“所有这些因素对石油市场都非常重要，可能导致价格大幅波动。”

欧盟预计将于12月5日起禁止大部分俄罗斯原油进口。与此同时，美国、欧盟及其部分盟友将禁止在全球范围内运输、交易、保险和融资俄罗斯原油，除非价格处于或低于上限。

从2月5日起，同样的制裁将针对俄罗斯成品油实施。交易员表示，此举对莫斯科石油行业的威胁更大，对欧洲的挑战也更大。

海格预计，俄罗斯将难以转移欧盟禁运的所有石油，导致2023年日均产量减少150万桶。他补充称，如果中国需求反弹，这将导致明年全球油价飙升。

俄罗斯表示将拒绝遵守价格上限，其反应成为另一个不确定因素。

克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫周四称：“我们目前遵循普京总统的立场，不会向实施并参与限价的国家供应石油和天然气。“但他留有余地，补充说莫斯科将在分析局势后制定立场。

美国及其盟友近日艰难敲定价格上限，华盛顿设计该机制是为规避欧洲保险制裁对俄出口的冲击。波兰主张设定较低上限以打击俄罗斯经济，这与希腊、马耳他等拥有大型船队的欧盟成员国形成对立——这些国家正推动将上限设定在每桶70美元左右。

若上限设定过低，俄罗斯采取减产报复的可能性将增加。这甚至可能通过推高油价增加俄方收入。但若上限过高，则可能无法遏制莫斯科的石油收益。

分析师表示，欧盟正在讨论的65-70美元/桶区间恐难奏效，因该价格已高于俄罗斯主力乌拉尔原油的交易价。

咨询公司RusEnergy合伙人米哈伊尔·克鲁季欣表示：“若上限定为65美元，对俄罗斯财政根本不会产生影响。”

价格上限的不确定性及普京总统可能采取的应对措施令交易商感到不安。照片：米哈伊尔·梅策尔/法新社/盖蒂图片社主导制定价格上限的美国财政部表示，西方可能随时间推移降低限价水平。美方官员称，乐见莫斯科以高于限价向未参与制裁的国家售油，认为这些国家的炼油商将因西方制裁而获得对俄罗斯的议价权。

这种宽松态度反映了价格上限联盟的核心目标：通过确保尽可能多的俄罗斯石油留在全球市场来限制能源价格。为避免扰乱俄油出口，欧盟弱化了将违规船舶列入黑名单的计划。

此类船舶将在90天内被禁止获得欧盟的保险等服务。美英官员曾担心，欧盟最初提出的永久禁令会导致俄罗斯出口量下降超出预期。

即便如此，限价水平的不确定性及俄罗斯可能采取的反制措施已令交易商不安，加剧了近期市场波动。

这已开始影响俄罗斯寻找买家的能力。标普全球商品洞察数据显示，作为莫斯科面临挑战的早期迹象，乌拉尔原油在欧洲西北部相对布伦特原油的贴水已扩大至每桶约28美元。

该数据公司分析师表示，石油需求整体疲软叠加制裁前航运与保险的复杂性，迫使俄罗斯降价吸引亚洲买家。克普勒分析师霍马永·法拉赫沙希指出，莫斯科还面临伊朗受制裁石油出口量上升的竞争，双方都在争取中国独立炼油商的订单。

“如果观察从现在到2月5日或6日期间所有石油改道的综合影响：在我看来，要完全、快速且平稳地实现这一目标而不对价格产生影响，恐怕相当困难。”摩根士丹利大宗商品策略主管马丁·拉茨表示。

交易员称，原定12月装载的逾10批俄罗斯ESPO原油仍未售出。东西伯利亚油田每月通常有约35批原油从俄罗斯远东科兹米诺港运往亚洲买家。但中国炼油商因国内需求下降而持观望态度，同时等待观察制裁措施在市场上的实际影响。

欧洲已从北海、中东、西非和美国大量采购石油以替代俄罗斯原油。中国新冠疫情反复意味着欧盟有更多原油资源可供调用。OilX分析师尼尔·克罗斯比表示，当12月5日禁运生效时，欧盟仍有80万桶缺口需要填补。

依赖俄罗斯原油的炼油厂仍可能面临困境，尤其是俄罗斯卢克石油公司旗下的西西里岛ISAB炼油厂。克罗斯比称，若欧佩克+按10月协议推进减产，全球原油过剩可能迅速消退。

上周《华尔街日报》报道欧佩克+内部（包括俄罗斯）在12月4日会议上讨论部分撤销减产的非正式磋商后，该组织减产承诺受到质疑。

“当前形势犹如雷区，步步惊心，”盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，“这正是市场反应如此激烈的原因。”

西西里岛一处卢克石油公司拥有的炼油厂。欧盟预计将于下月禁止从俄罗斯进口大部分原油。图片来源：安东尼奥·帕里内洛/路透社联系乔·华莱士，邮箱：[email protected]；联系安娜·赫滕斯坦，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年11月28日印刷版，标题为《俄罗斯制裁与欧佩克决议拖累油价》。