《华尔街日报》：全球经济担忧下国债收益率下跌

14:48 美国东部时间 - 国债收益率在假期周下跌，两年期下降0.031个百分点至4.479%，十年期下降0.116个百分点至3.701%。这使得收益率曲线倒挂幅度达到0.778个百分点，为1981年以来最阔水平。中国新冠疫情反复持续引发经济放缓担忧，而美国加息幅度可能缩小的预期支撑了债券涨势。预计美联储将在12月14日加息50个基点。下周公布的数据将有助于校准这些预期，其中周五的就业报告备受关注。([email protected]; @ptrevisani)

数据密集周前国债收益率上升

10:30 美国东部时间 - 除两年期国债收益率从周三收盘的4.481%降至4.496%外，其他期限国债收益率普遍上涨。十年期国债收益率从3.708%升至3.731%。斯巴达资本的彼得·卡迪罗预计债券市场将迎来反弹，因投资者对美联储放缓加息步伐的信心增强，这将压低收益率。下周大量经济数据可能引发市场波动，交易员将试图揣测货币政策走向，重点关注周五公布的11月就业报告。德意志银行经济学家在报告中表示，预计非农就业数据"总体仍将保持稳健增长"，失业率将从3.7%降至3.6%。([email protected]; @ptrevisani)

德国十年期国债收益率可能在2023年一季度逼近2.5%后于年底回落

0724 格林尼治时间 - 德国商业银行利率与信贷研究主管克里斯托夫·里格尔在报告中预测，2023年一季度德国十年期国债收益率将再次接近2.5%水平，建议利用该时机建立长期头寸。他预计到2023年底该收益率将回落至1.70%。10月德国十年期国债收益率曾触及2.5%；根据Tradeweb数据，现报1.873%，上涨约3个基点。里格尔表示，预计2023年全年美国国债表现将优于德债，十年期美德利差将收窄至130个基点。Tradeweb数据显示当前十年期美德利差为180个基点。([email protected])

60-40投资组合配置复兴在望，Amundi表示

格林尼治时间0721 - Amundi资产管理公司在2023年展望报告中指出，60%股票与40%债券的投资组合配置有望复兴。“随着债券在2022年收益率飙升后重获分散化特性，加之明年迫近的衰退风险，60-40组合的复兴已现曙光。“报告称。该机构认为2023年上半年美国国债及欧洲核心与外围政府债券前景"改善”，同时看好美国和欧元区投资级及高收益公司债券的"向好"趋势。([email protected])

2023年欧元区投资者将面临政府债券总发行量与净发行量双高压力

格林尼治时间0701 - 德国商业银行指出，2023年欧元区政府债券总发行量将升至近1.2万亿欧元，接近疫情期间创下的纪录高位，而经欧洲央行再投资调整后的净发行量将达历史新高。“与疫情期间发债潮的最大区别在于，欧洲央行不再吸收大部分债券，反而计划缩减持仓，“该行利率与信贷研究主管Christoph Rieger在报告中表示。若通胀见顶且央行政策转向预期升温，债市或能吸引充足资金流入；但在更不利情境下，需通过更高利差和新债溢价来平衡供给。([email protected])

债券曲线短端存在价值投资机会

0631 GMT - Indosuez财富管理公司表示，由于投资者在短期强劲通胀与即将到来的低增长或衰退之间寻求平衡，收益率曲线非常平坦。“因此，对于套利投资者而言，曲线短端具有投资价值，并且可以通过基金衍生品在欧元区实施趋平策略，“Indosuez在一份研究报告中表示。这家财富管理机构认为，随着央行迅速抽干2020年向市场和经济提供的过剩流动性，一些泡沫已经开始消退。“在固定收益领域，随着收益率回升至十多年未见的水平，套利交易正在回归，“报告称。([email protected])