对鲍勃·查佩克提出质疑的迪士尼首席财务官在业界备受尊重 - 《华尔街日报》

克里斯汀·麦卡锡在投资者中以可靠的财务预测闻名，但最近不得不报告一些盈利未达预期的情况。图片来源：迪士尼/洛杉矶图片集团克里斯汀·麦卡锡，华特迪士尼公司长期担任财务总监，当她向这家娱乐巨头的董事们表达对首席执行官缺乏信心时，采取了不寻常的举措。

财务总监通常执行首席执行官的策略，并不常见他们公开反对。但据《华尔街日报》本周早些时候报道，麦卡锡女士已向迪士尼董事们提出了担忧。鲍勃·查佩克于周日卸任首席执行官职务。

“她受到董事会的尊重和高度评价，因此她具有影响力。她在董事会中有分量、有影响力，并且有历史渊源，”日本投资银行大和证券集团子公司的高级研究分析师乔纳森·基斯表示。

麦卡锡女士拥有史密斯学院的生物学学士学位和加州大学洛杉矶分校安德森管理学院的市场营销与金融工商管理硕士学位，在银行业工作多年后，于2000年加入迪士尼，曾担任帝国银行公司的财务总监。

她被聘为迪士尼的财务主管，并在多年间承担了更多职责，2005年成为执行副总裁，负责监督房地产和运营，同时继续担任财务主管。2008年，她还负责采购、公司联盟和合作伙伴关系，2015年——在担任财务主管15年后——接替杰伊·拉苏洛成为财务总监，成为迪士尼首位担任该职位的女性。

麦卡锡女士晋升为首席财务官一职，是在拉苏洛先生和他的前任、前首席财务官汤姆·斯塔格斯竞争接替罗伯特·艾格担任首席执行官之后。他们两人最终都离开了公司。

她作为首席财务官的第一步并不容易。2015年8月，在她作为财务负责人的第一次财报电话会议上，麦卡锡女士与艾格先生一起，下调了公司有线电视业务的展望，指出了剪线潮的影响。

金融服务公司RBC Capital Markets的媒体分析师库特贡·马拉尔表示：“从许多方面来看，这对迪士尼以及更广泛的媒体行业未来几年的投资者情绪产生了连锁影响。”

在她担任财务主管并负责迪士尼房地产投资时认识她的人，对她的知识和专业能力赞不绝口。一位曾考虑购买迪士尼在纽约的一处房产并与麦卡锡女士一起参观该地的高管形容她的知识令人印象深刻。

分析师表示，她支持其他女性高管，并且是年轻财务人才的导师，她还担任多个董事会的成员，包括宝洁公司。

在麦卡锡女士的领导下，迪士尼在30个季度中有17个季度的每股收益报告超出了分析师的预期，并完成了一系列收购，包括2019年21世纪福克斯的主要娱乐资产。据与她共事过的人说，她被认为是一个头脑冷静的人，对是非有敏锐的感知。

疫情期间，由于主题公园和电影院关闭、邮轮航线停运，公司近半收入暂时消失。据穆迪投资者服务公司高级副总裁尼尔·贝格利透露，麦卡锡女士在此期间与评级机构和华尔街投资者保持了密切沟通。迪士尼筹集了约230亿美元的紧急流动资金，停止了股票回购，暂停了股息支付，并让数千名员工暂时休假。

研究机构Wolfe LLC媒体分析师彼得·苏皮诺表示：“她深得华尔街信任。”

疫情爆发两年半多以来，迪士尼仍未恢复股息派发。该公司资产负债表上有116.1亿美元现金及等价物，但未来几年将有数十亿美元债务到期。

鲍勃·查佩克于周日卸任迪士尼CEO职务。图片来源：MARIO ANZUONI/REUTERS以预测准确著称的麦卡锡女士，最近不得不报告一些未达预期的业绩。过去六个季度中，有两个季度公司收入低于分析师普遍预期，这使其流媒体战略受到质疑。

公司面临的难题之一，是是否应该调整管理层8月制定的部分目标。根据该计划，到2024财年末，Disney+核心业务用户数将达到1.35亿至1.65亿，而主要在印度等新兴市场运营的Hotstar业务用户数将达8000万。这项2019年推出的流媒体业务预计将在2024财年实现盈利。

迪士尼在11月下调了对2023财年第一季度Hotstar的预期，但表示其核心用户增长将基本符合之前的指引。分析师认为，在市场情绪变化之际，这是一个纠正市场预期的错失机会。

在截至10月1日的季度财报发布前，迪士尼管理层并未让市场对即将到来的情况做好准备——分析师称，其流媒体部门亏损约15亿美元。

“他们对亏损似乎有些迟钝，但这并非克里斯汀的问题。”加拿大皇家银行的马拉尔先生表示。

分析师称，在艾格先生评估迪士尼战略期间，克里斯汀·麦卡锡可能会留任。图片来源：迪士尼/洛杉矶形象集团根据艾格先生发给员工的备忘录，她是高管团队的一员，用回归的首席执行官艾格先生的话说，在查佩克先生领导下创建的中央集权部门解散后，他们正致力于将更多决策权交给公司的创意团队并合理化成本。

分析师表示，领导层变动后，迪士尼面临重获华尔街信任的挑战，麦卡锡女士需要与她的新旧首席执行官艾格先生重新协调。

分析师称，现年67岁的麦卡锡女士可能会在艾格先生评估迪士尼战略并寻找另一位继任者期间留任。根据提交给证券监管机构的文件，她的合同将持续到2024年6月。

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