大股东对新闻集团与福克斯合并表示反对 - 《华尔街日报》

新闻集团与福克斯新闻频道所有者福克斯公司的合并计划于10月提出。图片来源：Sarah Blesener for The Wall Street Journal新闻集团和福克斯公司的主要外部股东反对鲁珀特·默多克重新合并两家公司的计划，并要求考虑其他替代方案，包括拆分新闻集团。

总部位于伦敦的投资公司Independent Franchise Partners是新闻集团和福克斯最大的非默多克系股东之一。该公司表示，上个月已告知新闻集团董事会特别委员会，认为单纯合并无法实现公司的全部价值。该公司认为，任何合并都应伴随出售新闻集团部分最有价值的业务部门。

默多克的家族信托控制着两家公司约40%的投票权。两家公司均采用双重股权结构，家族信托主要持有投票权更强的B类股票。

新闻集团除拥有《华尔街日报》、《伦敦时报》和哈珀柯林斯出版公司外，还通过Realtor.com等平台在在线房地产列表领域占据重要地位。该公司还拥有澳大利亚有线电视网络Foxtel。

另一位股东Irenic Capital也公开质疑这笔交易，并敦促公司考虑剥离其数字房地产资产和《华尔街日报》母公司道琼斯。据知情人士透露，其他一些新闻集团的股东也持相同观点。

对该交易的反对可能会使默多克先生重新整合家族资产的计划复杂化。

新闻集团表示，该交易需要非默多克家族股东所持股票的多数投票才能通过。

去年十月，默多克提议将新闻集团与福克斯新闻有线频道等资产的所有者福克斯公司重新合并，但未提供价格等细节。两家公司董事会特别委员会正在审查该提案。

公司和新闻集团特别委员会的发言人拒绝置评。

鲁珀特·默多克的家族信托（图中与儿子拉克伦·默多克在一起）控制着新闻集团和福克斯约40%的投票权。图片来源：David Paul Morris/Bloomberg News熟悉该交易提案的人士表示，此举背后的逻辑是利用更大规模来寻求收购、争夺数字广告支出并发展体育博彩业务。部分人士还提到单一公司结构可节省成本。

两家公司都难以激发股东热情。新闻集团股价今年下跌超20%，交易价格略高于2013年上市首日价格。福克斯股价同样低迷。

独立特许合伙公司在向《华尔街日报》发表的一份声明中表示，“福克斯公司与新闻集团之间直接进行股权交换将稀释并延迟实现新闻集团巨大的内在价值。”

该投资者持有新闻集团约7亿美元的股份，其中A类股约占7%，B类股占6.6%。同时持有福克斯公司约6%的A类股。

由对冲基金巨头埃利奥特管理公司前员工亚当·卡茨共同创立的Irenic公司，持有新闻集团约2%的B类股。

独立特许合伙公司由一群前摩根士丹利资产管理公司员工于2009年创立，管理着约150亿美元资产。该公司持有百时美施贵宝公司、菲利普莫里斯国际集团以及微软公司的股份。

该公司由一组投资组合经理运营，很少公开其观点，更倾向于直接与公司管理层合作。一个例外是在2019年，当时它发起了一场运动，试图改变日本啤酒制造商麒麟控股公司。

独立特许合伙公司自2017年以来一直持有新闻集团的股份，并且是21世纪福克斯（现更名为福克斯公司）的长期股东。

自2020年7月以来，这家投资公司一直在幕后建议新闻集团采取措施，减少其认为过度的公司复杂性。据知情人士透露，该公司过去曾与新闻集团联合主席兼福克斯首席执行官拉克伦·默多克以及新闻集团首席执行官罗伯特·汤姆森会面。

该投资公司的建议之一是出售新闻集团的在线房地产业务。2020年，它还要求该公司放弃所谓的"毒丸计划"，该计划本可以阻止外部人士竞购公司或推动分拆。该公司去年取消了这一条款。

新闻集团首席执行官罗伯特·汤姆森曾与公司股东之一独立特许经营合伙人会面。图片来源：马克·伦尼汉/美联社该资产管理公司表示，并不反对福克斯和新闻集团重新合并，但前提是新闻集团股价必须超过30美元。目前新闻集团股价约为18美元。它认为，实现这一目标的唯一途径是分拆出售新闻集团。

“对我们来说，单一买家没有意义，“该投资公司在声明中表示。“新闻集团拥有独特、极具价值但差异巨大的资产。“它将道琼斯部门（包括《华尔街日报》）称为"奖杯资产与卓越业务的罕见组合”，并相信其本身就能吸引大量竞标。

默多克在2013年分拆了他的资产。报纸和图书出版业务归入新闻集团，而大部分电视和电影资产则归入最终被称为福克斯公司的实体。

分拆背后的想法是将报纸业务剥离出去，因为与利润丰厚的娱乐业务（尤其是福克斯新闻）相比，报纸被视为增长较慢且问题较多。当时新闻集团正在处理其英国旗舰报纸部门的法律问题，并为电话窃听丑闻支付了数亿美元的和解金。

2018年，默多克先生同意以713亿美元的交易价格将福克斯的电影工作室和其他娱乐资产出售给华特迪士尼公司。这使得福克斯成为一家规模小得多的公司，主要专注于福克斯新闻和体育频道。

杰弗里·A·特拉亨伯格和杰西卡·通克尔对本文有贡献。

致信亚历克斯·弗兰戈斯，邮箱：[email protected]

刊登于2022年11月25日印刷版，标题为《股东反对新闻集团与福克斯合并》。