美联储会议纪要显示多数官员倾向于不久后放缓加息步伐——华尔街日报

华盛顿——多数美联储官员认为，在本月早些时候的会议上批准加息0.75个百分点以对抗高通胀后，他们应该放缓加息步伐。

周三公布的会议纪要显示，他们在会上的讨论表明，他们可能会在下个月的会议上将加息幅度下调至0.5个百分点（即50个基点）。

会议纪要称：“绝大多数与会者认为，放缓加息步伐很快就会变得合适。”

官员们在11月1日至2日的会议上批准了连续第四次超大幅度加息，将基准利率上调至3.75%至4%的区间。他们正以20世纪80年代初以来最快的速度加息，以降低接近40年高点的通胀。

会议纪要显示，与会的19位官员都支持本月加息的决定，并普遍认为需要继续加息。不过，讨论显示，一些人更担心加息过度的可能性，而另一些人则担心，他们可能没有取得足够的进展来保证放缓加息。

会议纪要称，一些来自第一阵营的官员表示，美联储加息最终可能“超过将通胀率拉回”2%目标所需的水平，这种风险正在上升。一些官员还警告称，继续以0.75个百分点的幅度加息“增加了金融体系不稳定或混乱的风险”。

会议纪要显示，少数人认为最好等到利率"更明显地进入限制性区间，且有更具体的迹象表明通胀压力正在大幅消退"时再放缓加息步伐。

美联储官员于11月2日批准连续第四次加息0.75个百分点。图片来源：Graeme Sloan/Bloomberg News在9月会议上，多数美联储官员预计将在明年初将基准联邦基金利率上调至4.6%左右。

官员们在本月会议上没有发布新的利率预测。美联储主席鲍威尔在11月2日的新闻发布会上表示，考虑到近期劳动力市场的强劲表现和高通胀数据，如果发布预测，数值会更高。

会议纪要指出，官员们认为高通胀和强劲的劳动力市场将要求明年将基准联邦基金利率上调至"略高于此前预期"的水平。

美联储正在通过收紧金融条件（如提高借贷成本、降低股价和美元走强）来减缓经济增长，从而通过加息来对抗通胀，这些措施通常会抑制需求。

会议纪要显示，美联储工作人员认为明年美国经济衰退的可能性"几乎等同于"他们对增长疲软的基线预测。由于今年秋季金融环境收紧，这代表经济前景有所下调。

在最近的公开评论中，官员们普遍支持在12月13日至14日的会议上批准加息0.5个百分点，因为他们认识到可能导致不必要严重经济衰退的风险。

“加息50个基点仍然意义重大，“费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克在本月早些时候的一次演讲中表示。

美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，即使官员们将加息幅度降至0.5个百分点，央行仍可能在未来几个月积极加息。他将美联储的任务比作飞行员在起飞后寻找舒适的巡航高度。“随着政策利率上升，在继续攀升的同时放慢上升速度的理由就越充分，“他说。

今年夏秋两季，几位美联储官员表示，他们希望看到通胀率朝着2%的目标下降的证据，然后再放缓或停止加息。但在11月2日的新闻发布会上，鲍威尔暗示，一系列较低的通胀读数从来不是放缓或停止加息的"适当测试”。

相反，包括鲍威尔在内的官员们已将重点转向利率可能需要上升到多高。根据芝加哥商品交易所集团的数据，利率期货市场的投资者预计美联储将在明年3月前将联邦基金利率提高到略高于5%。

根据劳工部的数据，10月份消费者价格的上涨速度比最近几个月要慢。不包括波动较大的食品和能源项目的核心价格比9月份上涨了0.3%，为一年来最小的月度涨幅，同比上涨6.3%，低于6.6%。

一些官员表示，随着供应链瓶颈缓解以及去年飙升的商品价格现在回落，他们对通胀前景持乐观态度。

但其他人则感到不安，因为他们担心工资增长持续保持在较高水平，即使未来一年物价涨幅有所回落，通胀率仍将高于美联储2%的目标。

“当我思考当前的通胀时，我们已经扭转了供应链和生产端短缺的局面。现在，我们真正关注的是劳动力成为主要驱动因素，“堪萨斯城联邦储备银行行长埃斯特·乔治在上周的一次采访中表示。

乔治女士表示，劳动密集型服务行业强劲的价格压力令她感到困扰，这些行业的价格往往更具粘性，意味着除非出现经济衰退，否则价格下降幅度很小或根本不会下降。

更正与补充

美联储下一次货币政策会议将于12月13日至14日举行。本文早期版本错误地称会议将在12月13日至4日举行。

联系作者尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年11月25日印刷版，标题为《官员支持放缓加息步伐》。