劳工部为401(k)计划提供ESG基金扫清障碍 - 《华尔街日报》

美国劳工部新规推翻了特朗普政府时期的规定，该规定曾使401(k)计划更难纳入ESG投资。图片来源：Al Drago/Bloomberg根据劳工部周二发布的最终规定，更多退休储蓄者可能很快就能选择投资于基于环境、社会和治理原则的基金。

新规推翻了特朗普政府在2020年采取的一项举措，该举措使401(k)计划更难将ESG投资纳入菜单。该规定在拜登总统上任前不久生效，但政府已采取措施取代它。

劳工部长马蒂·沃尔什表示：“今天的规定明确表示，退休计划受托人在选择401(k)投资和行使代理投票时，可以考虑投资于致力于积极的环境、社会和治理行动的公司所带来的潜在财务收益。”

近年来，随着个人寻求以更符合自身价值观的方式进行投资，并从可再生能源等行业的增长中获益，ESG基金越来越受欢迎。

根据晨星公司的Morningstar Direct部门的数据，截至9月30日，这些基金在全球范围内共持有约2.2万亿美元。美国的可持续基金持有2720亿美元。

提供ESG投资的401(k)计划相对较少，部分原因是政府更迭带来的监管变化。

美国劳工部雇员福利安全管理局助理部长丽莎·戈麦斯表示，监管机构从401(k)计划发起方及退休行业其他机构处获悉，特朗普时期的法规"对在投资决策中考虑气候变化和其他ESG因素产生了寒蝉效应"。

她指出，新规允许雇主在选择401(k)投资及行使股东权利（如代理投票）时考虑气候变化和其他环境、社会和治理因素，但强调雇主必须将员工财务利益置于首位，不得为实现这些目标牺牲潜在回报。

根据先锋集团发布的其管理的401(k)计划数据，目前13%的401(k)计划向员工提供社会责任投资选项。

行业观察人士表示，401(k)计划对此类投资的需求可能增长，尤其是年轻员工群体。

众多金融机构已表态支持新规，并推出ESG产品（目前主要面向401(k)账户以外的投资者）以满足需求。支持机构包括由富达投资、贝莱德等401(k)行业投资经理、咨询机构组成的定额缴款机构投资协会。

金融行业对ESG基金通常收取更高费用。晨星数据显示，2021年可持续基金平均费率为0.55%，而传统基金为0.39%。

根据晨星Direct数据，2022年前三季度美国ESG基金吸引了92亿美元新资金，较2021年上半年390亿美元的新资金规模大幅下降。

戈麦斯女士表示，拜登政府新规将在《联邦公报》公布60天后生效，预计很快会发布。

ESG投资倡导者认为，应对气候变化、改善公司治理和促进多元化能提升利润。批评者和部分监管机构则对这些主张提出质疑。

美国证券交易委员会去年成立了专项执法小组，针对在气候变化风险应对策略上误导投资者的上市公司或基金管理人展开调查。

共和党人指责投资者试图以牺牲利润为代价，强迫企业遵循自由主义议程。近几个月，佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯等官员禁止州养老基金管理人将ESG因素纳入投资考量。ESG支持者指出，数据显示社会责任投资能提供具有竞争力的回报。

关于ESG基金应包含哪些资产，业内尚未达成共识。

部分基金管理人剔除石油天然气等行业，专注于清洁能源等前沿企业；另一些则通过构建与当前科技股主导的标普500指数大体相似的投资组合——仅剔除ESG实践最差的企业——来尽量减少基金与整体市场的偏离。

过去五年间，晨星美国可持续发展NR指数年化回报率为10.15%，略高于非可持续发展对标指数——晨星美国大中型股NR指数10.08%的回报率。但晨星Direct数据显示，以十年期来看，可持续发展指数表现稍逊，年化回报率为12.44%，而大中型股指数为12.66%。

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