FTX开启加密货币最大规模第11章破产程序 法庭将面临何种局面——《华尔街日报》

作者：乔纳森·兰德斯、亚历山大·赛迪与贝基·耶拉克2022年11月21日 晚上7:30（美国东部时间）|华尔街日报专业版FTX预计将于周二在特拉华州破产法院首次出庭，其新任管理层将陈述导致这家加密货币平台突然倒闭的事件经过，并说明为保护客户资金及其他资产已采取的措施。

FTX律师团队正在推进一宗史无前例的第11章破产案，案件已浮现针对前管理层重大失职的指控，以及与巴哈马政府初现端倪的管辖权争议——该公司核心团队曾在此地运营最终崩盘的加密业务。

FTX破产引发的连锁反应仍在蔓延，其对约百万用户的全面影响短期内尚难评估。以下是即将出席听证会的关键人物及可能讨论的重点议题。

FTX为何出庭？

在新任CEO约翰·J·雷三世的领导下，FTX正寻求特拉华州威尔明顿市美国破产法院批准多项动议，该法院是第11章破产案件的重要受理地。根据周二听证会议程，公司请求旨在授权FTX维持日常业务运营。此类请求通常由大型企业申请第11章保护后数日内提出，并经破产法官批准。

FTX的新管理层在申请破产后花费了一周多时间才提交类似请求，这显示出该平台突然崩溃并紧急进入第11章破产程序的仓促性。

新任管理者目前正寻求向网络安全服务提供商及其他参与业务运营的供应商支付款项。该公司还试图建立新系统来管理剩余现金，并在破产期间维持员工薪资发放。

这可能并非易事。FTX顾问在法庭文件中表示，该公司在第11章申请前遭遇了"异常严重的人才流失"。虽然第11章程序是企业重组的成熟机制，但此前从未有加密货币公司通过该程序起死回生的先例。

为何FTX管理层与巴哈马政府爆发冲突？

新任管理层预计将向法院汇报与巴哈马政府官员的新争议——FTX创始人兼前首席执行官Sam Bankman-Fried现居于此。周二的听证会还可能披露更多关于第11章申请后FTX资金转移的细节。

FTX管理层指控巴哈马当局在破产申请后未经授权转移其资产。主导FTX破产调查的巴哈马证券委员会证实确有转账行为，但表示其指示将FTX Digital Markets所有数字资产转移至政府控制钱包"妥善保管"，且相关操作符合该国法律。

巴哈马法院指定的清算人表示，当地子公司控制着在整个FTX集团内部转移加密货币所需的私钥，该集团资产规模一度估计约为160亿美元。

目前尚不清楚巴哈马当局实际控制着多少FTX加密货币资产。巴哈马清算人称FTX全部业务均通过其当地子公司运营，这表明未来可能就公司资产控制权爆发管辖权之争。

进入第11章破产程序的FTX实体由新任CEO管理（该人选由Bankman-Fried在破产前选定）；而巴哈马子公司未进入破产程序，目前由法院指定清算人监管。

与清算人的争议还可能决定平台破产案件的主要审理地（美国或巴哈马），以及剩余财产分配方式。

谁在监督FTX案件？

负责FTX破产案的美国破产法官John Dorsey此前曾审理过Cred Inc.加密货币破产案，这使其成为破产法官中少有的相关经验者。

尽管拥有数十年破产案件审理经验，Dorsey法官在特拉华州威尔明顿法院仍属相对新人——该法院与纽约、休斯顿并列为全美最繁忙的第11章破产案件审理中心。

在2019年出任法官前，Dorsey曾担任商业诉讼律师二十余年，先后供职于威尔明顿两家顶级破产律师事务所。他参与过美国住房抵押贷款投资公司、北电网络及Touch America控股等破产案件诉讼，并曾担任时任参议员乔·拜登的州级顾问。

多尔西法官曾在Young Conaway Stargatt & Taylor LLP律师事务所担任合伙人16年，专门代理第十一章破产诉讼案件。此前，他在Richards Layton & Finger PA律所执业，并担任拜登先生的州办公室主任。根据州选举记录，他于1998年作为民主党候选人竞选州总检察长。

根据特拉华州法院网站信息，他早期曾服役于美国陆军宪兵调查部门，并担任美国空军洲际弹道导弹发射军官。

FTX并非他审理的首起加密货币相关案件。自2020年起，多尔西法官一直负责加密货币平台Cred Inc.的清盘案，该案涉及比特币失踪、企业内控失效以及高管层涉嫌越狱逃犯等情节。Cred公司为客户托管加密货币进行投资，运营约两年后申请破产。

FTX正向特拉华州威尔明顿的美国破产法院申请批准多项动议。图片来源：Andre M. Chang/Zuma Press多尔西法官还审理过哪些重要案件？

截至目前，他监督的最大规模破产案涉及制药商Mallinckrodt PLC，该公司因阿片类止痛药生产诉讼而成为少数进入第十一章破产程序的制药企业之一。

马林克罗特公司的第11章破产案中，围绕该制药商17亿美元阿片类药物相关债务和解方案的法律斗争贯穿始终，同时还包括与健康保险公司就其旗舰药物H.P. Acthar凝胶定价引发的反垄断诉讼争议。

多尔西法官于二月批准了阿片类药物和解协议及马林克罗特相关的破产退出计划，其中包含一项针对该公司董事及高管的争议性责任豁免协议。

罗德岛当局对公司高管的豁免条款提出异议，认为马林克罗特CEO不应在公司破产程序中免除阿片类药物相关责任。多尔西法官最终批准了对高管及董事会成员的责任豁免，指出这在特拉华州法律下是被允许的。

此类非自愿免责条款曾遭部分法院驳回，包括奥施康定生产商普渡制药萨克勒家族，以及零售品牌Ann Taylor与Lane Bryant前东家高管的相关案例。

FTX新任CEO是谁？

FTX新任CEO雷先生在数十年破产重整工作中，曾为安然公司、北电网络等重大企业破产案的债权人追回数十亿美元资金。

根据州商业记录，63岁的雷先生经营着位于佛罗里达州那不勒斯的精品重组咨询公司Owl Hill Advisory LLC。法庭文件显示，雷先生担任FTX首席执行官时薪达1300美元，这与具有类似专业经验的顶级重组律师和顾问的费率相当。

雷先生在宣誓声明中表示，在他的职业生涯中从未见过“如此彻底的公司控制失效以及如此完全缺乏可信财务信息的情况”。

关于FTX的财务状况我们了解哪些？

FTX表示可能需要到一月份才能编制出完整的资产负债表，详细列出其总资产和负债。新管理层正在追赶进度，因为FTX此前没有建立适当的现金管理和内部控制相关文件系统。

FTX在周六的法庭文件中表示，已确认216个银行账户有正余额，总计约5.64亿美元。然而，这些资金要么由直接申请破产保护的外部实体持有，要么被视为受限现金，意味着其他人可能对其提出索赔。

上周，雷先生对FTX资产负债表的评估略显乐观，称初步审查显示，美国境内外的许多受监管或持牌子公司“拥有偿付能力的资产负债表、负责任的管理和有价值的特许经营权”。

FTX欠债权人多少钱？

FTX尚未建立完整的公开债权人名单或可能欠款金额。被请来为公司提供咨询的Alvarez & Marsal董事总经理表示，FTX可能拥有超过一百万名债权人。他还表示，FTX在获取现有客户名单方面遇到困难，需要大量时间才能准确确定该加密平台有多少客户。

该公司近日的初步披露文件揭示了其债务状况。前50大债权人名单显示，均为客户）的欠款总额达31亿美元，其中最大债权人的索赔金额约为2.3亿美元。

FTX表示已确认其在美国及海外36家银行开设的账户，包括富国银行、东京之星银行、塞浦路斯银行、迪拜商业银行等机构的账户。

FTX在听证会上还希望达成哪些目标？

FTX管理层称其账目记录极不完整，目前尚无法识别所有关键业务供应商。

但公司已确认部分重要供应商，包括能协助防止数据丢失的服务商，将申请法院批准临时支付930万美元索赔款，最终支付总额可能达1750万美元。

FTX还寻求批准补偿员工，据估算破产前工资欠款约100万美元。该公司表示申请破产前已出现严重人才流失，目前在美国约有140名员工和独立承包商，另有190名外籍员工分布在巴哈马、澳大利亚、日本、法国、俄罗斯、埃塞俄比亚、中国和新加坡等二十多个国家。

公司透露FTX员工薪酬部分以自有加密货币和股票期权支付，该做法自破产申请后已暂停。

写信给乔纳森·兰德斯，邮箱：[email protected]，亚历山大·赛迪，邮箱：[email protected]，以及贝基·耶拉克，邮箱：[email protected]

更正与补充本文早期版本中，Mallinckrodt PLC在一处被误拼为Malinckrodt，另一处误拼为Malinkrodt。（已于11月22日更正）