《华尔街日报》：FTX创始人山姆·班克曼-弗里德在融资狂潮中套现3亿美元

去年10月，当FTX从一众知名投资者处筹集到4.2亿美元时，这家加密货币交易所表示，这笔资金将有助于业务增长、改善用户体验，并使其能够更多地与监管机构接触。

但据《华尔街日报》查阅的FTX财务记录和知情人士透露，未提及的是，其中近四分之三的资金，即3亿美元，流向了FTX创始人山姆·班克曼-弗里德，他出售了个人在公司的一部分股份。

按照初创企业的标准，班克曼-弗里德的套现规模很大，这类交易历来被视为禁忌，因为它们允许创始人在投资者之前获利。据一些知情人士透露，班克曼-弗里德当时告诉投资者，这是对他几个月前为收购竞争对手币安在FTX的股份所花费资金的部分补偿。

这笔交易让我们得以一窥班克曼-弗里德及其控制的多个实体在其加密货币业务蓬勃发展时的资金流动情况，这些资金流在过去一年中帮助资助了大量政治捐款、慈善承诺以及对Robinhood Markets Inc.股票的大笔购买。

如今，在FTX和班克曼-弗里德的加密货币对冲基金Alameda Research LLC的广泛破产中，这种资金流动正受到审查。Alameda和FTX高管表示，FTX将客户资金借给Alameda，面临约80亿美元的资金缺口。

负责监督破产程序的FTX新任首席执行官约翰·雷在周四提交的法庭文件中表示，该过程将包括"针对萨穆埃尔·班克曼-弗里德先生"及实体其他联合创始人的"全面、透明和审慎的调查"。

该文件强调了诸多问题，包括"控制权集中在极少数缺乏经验、不成熟且可能受到影响的个人手中"。

FTX的萨穆埃尔·班克曼-弗里德在今年早些时候拍摄的照片中，他在去年一轮密集融资期间出售了部分个人持有的公司股份。图片来源：索尔·洛埃布/法新社/盖蒂图片社班克曼-弗里德先生在2021年10月出售股份时，正值为期六个月的融资热潮，最终从包括红杉资本、贝莱德公司管理的基金和新加坡主权财富基金淡马锡在内的投资者那里筹集了约20亿美元。

2021年10月的融资使公司估值达到250亿美元。在一份新闻稿中，班克曼-弗里德先生表示，他很高兴"与优先考虑将FTX定位为全球最透明、合规的加密货币交易所的投资者合作"。

筹集的金额包含对大麻和口交的数字引用：从69位投资者那里筹集了4.2069亿美元。FTX的投资者之一红杉发表的一篇文章称这次融资为"模因轮"，指的是其中嵌入的玩笑。

三个月前，即2021年7月，班克曼-弗里德先生收购了币安所持FTX约15%的股份，币安是FTX的首家外部投资者。币安首席执行官赵长鹏本月在推特上表示，交易总额为21亿美元，以FTX的内部加密货币FTT和币安的稳定币BUSD组合支付，BUSD的价值与美元挂钩。

目前尚不清楚班克曼-弗里德先生从何处筹集资金购买币安所持股份。班克曼-弗里德曾表示，当时加密货币市场蓬勃发展，Alameda利润丰厚。本周，雷先生对这些财务状况提出了质疑，他表示之前的数字不可靠，且Alameda缺乏经审计的财务报表。

根据FTX文件，2021年7月交易完成后，币安此前持有的FTX股份最终归入Paper Bird Inc.。根据提交给佛罗里达州迈阿密-戴德县的FTX文件，Paper Bird是一家由班克曼-弗里德100%控股的实体。

FTX的首家外部投资者、币安首席执行官赵长鹏在推特上表示，币安所持FTX 15%的股份去年以约21亿美元的价格售出。图片来源：Juliana Tan for The Wall Street Journal班克曼-弗里德收购币安所持股份后不久，他公开谈论了自己与赵长鹏在经营方式和监管态度上的差异。

无法确定班克曼-弗里德先生如何处理这3亿美元，以及这笔资金是重新投入FTX还是单独存放。据《华尔街日报》查阅的FTX 2021年审计财务报表显示，这笔钱被公司以"运营便利"为由代"关联方"保留。"

2022年1月，FTX再次向投资者寻求资金，额外筹集了4亿美元。

通常来说，风险投资者不赞成创始人在公司上市前大量出售股票，部分原因是他们不喜欢创始人几乎不投入资金就能在投资者套现前致富的想法。

但风险投资人士表示，在过去十年疯狂的初创企业投资热潮中，随着投资者降低标准以挤入交易，这种做法变得更加普遍。

“这不是一个好迹象，“研究公司治理的德拉华大学教授查尔斯·埃尔森说。这表明公司创始人认为有更好的投资去处。“任何时候看到创始人在二次发行中出售股份，都必须向他们提出相当尖锐的问题，“他说。

在动荡的公开市场首秀前，创始人大量出售私人股票的初创企业包括WeWork公司、Groupon公司和Zynga公司。

这类出售通常需要董事会批准，而风险投资投资者一般在董事会占有一个或多个席位。但FTX董事会截至今年早些时候只有三名董事：班克曼-弗里德先生、一名FTX员工和一位专攻游戏领域的安提瓜律师。

— 彼得·鲁德盖尔对本文有所贡献。