《巨型威胁》评论：前往末日山的旅程 - 《华尔街日报》

努里尔·鲁比尼。图片来源：哈维尔·罗哈斯/祖玛通讯社自《吉尔伽美什史诗》以来，末日预言始终是人类文化的重要组成部分。这类故事遵循着相似的套路：神明将因人类的罪孽降下灭世之灾。但随着信仰式微，末日叙事开始转向科学视角——从伊丽莎白·科尔伯特预言化石燃料燃烧将导致物种大灭绝，到尼克·博斯特罗姆提出人工智能可能让人类被机器人统治的理论。努里尔·鲁比尼在《超级威胁》一书中展现的图景，让这些末日预言家都显得像盲目乐观的波丽安娜。

“在人类完全被机器取代之前，致命疫情会先终结我们吗？“这位因天生悲观而被称为"末日博士"的经济学家兼顾问问道，“在理性的机器施以援手之前，气候变化会先摧毁地球吗？我们会被堆积如山的债务压垮吗？还是说，随着对未来产业控制权的争夺白热化，美中将在军事冲突中毁灭世界？“从经济学、流行病学到外交政策、科技领域，作者发现了无数令人恐惧甚至恐慌的理由。

但他选择审视10种不同的超级威胁而非聚焦单一危机，是因为他认为这些人类面临的挑战存在共同点：它们都进展缓慢，因此预警者长期会被视为"狼来了"故事中的牧童。

早在新冠疫情让世界措手不及之前，大流行病就令公共卫生专家忧心忡忡——乔治·W·布什政府曾制定了详细的应对计划。米尔顿·弗里德曼在20世纪80年代警告称，人口老龄化将使福利计划难以为继，而米特·罗姆尼和保罗·瑞安在2012年败选，部分原因就是他们支持改革。自蒋介石时代起，中国就一直想要接管台湾。

鲁比尼在书中敦促我们直面气候变化、流行病、通货膨胀、人工智能、中美战争、美元衰落等迫在眉睫的威胁，以及其他一些在书中占据段落而非章节的令人担忧的趋势。作者警告称，我们正从“相对稳定的时期跌入严重动荡、冲突与混乱的时代”。我们重返黑暗时代可能是多重威胁汇聚的结果：气候变化引发大流行病，中美争夺人工智能技术控制权，人口减少加剧债务危机。

鲁比尼勉强提出了一些可能的解决方案。或许美国可以引进年轻的移民工人来帮助解决人口挑战，或者各国可以向那些被机器人抢走工作的不幸者提供全民基本收入。但他担心，他提出的大多数问题基本上都无法解决。“剧透预警，”他在序言中写道。“我们已深陷泥潭。”

有时，鲁比尼过于沉溺于悲观情绪，以至于似乎只是敷衍了事地对采取行动的理由进行连贯的论证。例如，他赞同地引用了一项自然资源保护委员会的研究，该研究估计了到本世纪末气候变化可能造成的经济影响：每年1.9万亿美元。几页之后，他主张采取严厉措施减缓气候变化，并指出每年的直接成本在2万亿至6万亿美元之间。如果这就是为气候行动辩护所使用的计算方式，那么很难从经济角度进行论证。

鲁比尼先生最具说服力的分析在其专业领域——经济学方面。约翰·梅纳德·凯恩斯曾提出，应对经济危机应采取激进的货币和财政刺激政策。但鲁比尼指出，政策制定者过度应用了凯恩斯的理论，每次泡沫破裂后都不断加码支出和债务，最终在新冠疫情期间达到借贷与支出的最高峰。他提出，要逆转这种债务超级周期，发达经济体面临艰难抉择：要么承受痛苦的紧缩政策和去杠杆化；要么接受通胀以减轻债务负担；要么期待经济科技高速增长期来化解危机。

作者认为滞胀（通胀与失业率同步上升）是最可能出现的结果。随着美国人口老龄化及贸易移民政策趋严，负面供给冲击可能加剧当前经济困境。他通过回顾1970年代经济史展现这些动态机制的过往表现，但警告称由于当前系统杠杆率更高，本轮危机可能更严重。“高杠杆化的家庭、企业、银行及其他金融机构的破产潮将吞噬储蓄与其他资产，只留下债务。关于财富的种种假设都将崩塌。”

长期低通胀与稳定增长使美股及美国固定收益投资备受青睐，投资者逐渐懈怠。但鲁比尼警告，通胀抬头可能导致传统资产类别重蹈1970年代十年低迷。投资者或可通过配置通胀挂钩债券、黄金和房地产来分散风险。作者还建议持有更多现金，待股市暴跌时逢低买入。若真迎来又一个"失去的十年”，这无疑是明智之策。

关于投资的最佳著作之一名为《乐观主义者的胜利》。其合著者观察到，尽管经历了从战争到经济衰退等地缘政治和经济灾难带来的波动，股票在长期内仍然取得了胜利。那些在预测中寻求准确性的人通常会明智地忽视像努里尔·鲁比尼那样的末日预言。但别说没人警告过你。

拉斯穆森先生是对冲基金Verdad Advisers的创始合伙人。

刊登于2022年11月18日印刷版，标题为《末日山之旅》。