部分首席财务官增加信贷额度 以防经济衰退——《华尔街日报》

拥有Applebee’s和IHOP品牌的Dine Brands Global在第三季度将其借款能力提高了1亿美元。“手头有现金以备重大危机发生总是好的，“首席财务官Vance Chang表示。图片来源：Paul Weaver/Zuma Press一些公司正未雨绸缪地确保额外的借款能力，以便在经济陷入衰退时随时可用。

连锁餐厅特许经营商Dine Brands Global公司和公用事业公司Xcel Energy Inc.最近都增加了循环信贷额度，部分原因是为经济放缓做准备，而飞机制造商Bombardier Inc.表示，新的信贷安排可以在经济下滑时提供帮助。近期仅略有缓解的高通胀数据，以及美联储通过加息来冷却物价的努力，增加了未来一年经济衰退和失业的可能性。

公司可以在经济冲击或财务困境期间动用循环信贷额度，为资产负债表增加现金。例如，在疫情初期，各行各业的企业在封锁导致商店和办公室关闭后，依靠信贷额度来建立现金储备。

银行家们表示，目前这种增加借款额度的做法还只是零星出现，但一些大公司正朝这个方向发展。例如，拥有Applebee’s和IHOP品牌的Dine Brands在上一季度将其循环信贷额度增加了1亿美元，达到3.25亿美元。Dine Brands为该信贷额度支付的利率为2.5%加上有担保隔夜融资利率，高于之前2.15%加上欧洲美元融资利率的旧条款。

“手头有现金以备重大危机发生总是好的，“首席财务官Vance Chang说。该公司已从该信贷额度中提取了1亿美元，他表示也可以利用信贷额度进行业务投资。

总部位于加州格伦代尔的Dine Brands截至9月30日的资产负债表上有3.553亿美元现金及等价物，高于上一季度的2.635亿美元和一年前的3.042亿美元。

企业通常使用循环信贷额度来满足日常现金或营运资金需求。企业银行家表示，除了为经济衰退做准备外，一些公司还在扩大信贷额度以应对更高的投入和库存成本。

根据金融数据提供商Dealogic的数据，截至11月3日，全球企业今年对985亿美元的循环信贷额度进行了再融资和展期，较上年同期增长2%。该数据集包括在一组银行间联合发行的循环信贷额度。

高盛集团投资银行全球融资部门联席主管Vivek Bantwal在评论这家纽约银行的贷款业务时表示，一些对营运资金需求较高的行业，包括包装和化工行业，从去年开始增加了信贷额度。

过去四到六周，富国银行注意到更多客户通过新增五年期定期贷款来偿还部分循环信贷额度，中型企业银行业务主管克里斯汀·莱舍表示。她指出，企业借入新定期贷款是为可能的经济衰退做准备。

莱舍女士表示，企业正表示"我要用这笔钱偿还循环贷款，让我最灵活的资本部分有更大可用空间”。她拒绝透露该行具体数据。

她表示，在银团贷款市场中，两类贷款的利率差异极小。银行更倾向提供定期贷款而非增加信贷额度，因为前者能带来更高收益。与信用额度不同，定期贷款会一次性发放。

随着利率上升，美国企业资产负债表上的现金持有量过去一年有所下降，但仍高于疫情前水平。标普全球市场情报数据显示，截至11月15日已公布财报的462家标普500企业，其现金及等价物同比下降13%至3.19万亿美元。2019年疫情前这些企业的现金持有量为2.19万亿美元。

9月，能源公司Xcel将其循环信贷额度提高15%至35.5亿美元。该公司财务主管保罗·约翰逊表示，总部位于明尼阿波利斯的Xcel通常不动用这些额度，而是作为备用流动性——就像2008年金融危机时无法进入商业票据市场的情况。

约翰逊先生表示，公司增加循环信贷额度主要是由于业务扩张及面临更高的商品成本。但他指出，不明朗的经济前景也是影响因素之一。“我认为在经济不确定时期保持额外流动性是恰当的，“他说道。

约翰逊称，Xcel公司通常不允许其商业票据余额超过循环信贷总额度的40%。截至9月30日，该公司未偿商业票据余额为1.58亿美元，加权平均利率为3.4%。根据循环信贷协议，该公司可按有担保隔夜融资利率加0.75%至1.5%的利差进行借款。

庞巴迪公司在第三季度完成了3亿美元五年期新循环信贷协议的签署。首席财务官巴特·德莫斯基在11月3日的财报电话会议上表示，该以营运资金作担保的协议将使这家加拿大航空航天公司减少现金储备，以实现15亿美元可用流动性的目标。

公司首席执行官埃里克·马特尔在电话会议中表示，这家航空航天企业还正在采取措施改善自由现金流，这是为应对当前不确定经济环境所做的多项准备之一。

“关于宏观经济因素，我们对未来数月乃至明年的预测存在诸多分歧，“他说。

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