美国消费热潮可能不再集中于高端市场 - 《华尔街日报》

美国人仍然保持着消费意愿。但随着假日购物季拉开帷幕，对零售商而言最关键的是消费者决定把钱花在哪些商品以及哪些渠道上。

美国商务部周三报告称，10月份零售额环比增长1.3%，较上年同期水平高出8.3%。这一增速略高于劳工部公布的同期7.7%的消费者价格同比涨幅，因此——需要说明的是零售额仅占消费篮子的一部分——按通胀调整后的数据来看，零售商销售额似乎比去年同期略有增长。

此外，剔除汽车经销商、加油站、建材商店以及餐饮场所的销售额（即经济学家用于评估国内生产总值的"控制组"销售额）10月份环比增长0.7%，且前两个月数据被上修。这推高了经济学家对第四季度GDP的预期值。

但并非所有零售商都实现销售增长。电子产品和家电商店销售额较去年10月下降12.1%，而一年前这类商品销售火爆。百货商店销售额下降1.6%。家具家居商店，以及包含体育用品店、爱好用品店等类别的销售额仅小幅增长，经通胀调整后实际为负增长。

美国商务部周三报告称，10月份零售额环比9月增长1.3%。图片来源：Ringo H.W. Chiu/Associated Press与此同时，餐饮服务场所销售额同比增长14.1%——反映出人们正持续将疫情期间囤积商品的消费转向服务类别。建材商店销售额增长9.2%。家得宝在周二的财报电话会议中指出，尽管房地产市场显著放缓，但家居装修需求依然保持稳健。

消费者偏好的变化叠加经济背景的转变。通胀虽处于高位，但似有降温迹象。就业市场总体强劲，但较数月前紧张程度有所缓解，这可能减缓薪资增长。

推特和Facebook母公司Meta Platforms等科技企业高调的裁员公告仅占美国总就业的极小部分，但这些员工的收入远高于普通工薪阶层，可能抑制面向高收入群体的零售消费。

股市的大幅下跌同样可能产生影响，因为富裕阶层的财富配置中股票占比远高于中低收入群体。

这形成了一种对沃尔玛等零售商有利的态势——该公司周二公布的业绩超出预期。这家零售巨头表示，上季度新增的杂货市场份额中，四分之三来自年收入超10万美元的家庭，这表明高收入消费者正在寻求节约开支。

对于那些服务于富裕阶层——或者更糟，服务于那些最近还在加密货币中获利的人——的零售商来说，这个假期可能不会那么光明。

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