分析：中国网络销售热潮或将消退——《华尔街日报》

购物者和游客行走在中国上海南京路步行街上。图片来源：沈祺徕/彭博新闻分析师表示，中国10月份网络零售额激增推动国内一些大型互联网公司股价大涨，但这种涨势可能不会持续，因为这是由防疫封控和购物节提前促销推动的。

香港恒生科技指数周二上涨7.3%，此前有消息称，2022年前10个月中国实物商品网上零售额同比增长7.2%，超过1-9月6.1%的增幅，阿里巴巴集团控股有限公司、快手科技、京东和哔哩哔哩的股价应声上涨。

虽然北京方面不公布单月网络零售数据，但根据花旗、杰富瑞和野村的计算，分析师估计仅10月份就增长了15%。这是自今年年初以来首次出现10%以上的增长。

中国的网络零售额受到国内科技巨头投资者的密切关注，其中许多公司依靠零售商和商家通过电子商务和广告创收。

不过，尽管市场情绪高涨，但分析师表示，推动10月份增长的因素在未来几个月可能会消退。

10月消费强劲的一个原因可能是“双十一”电商购物节比往年更早启动。作为中国最大的年度线上促销活动，“双十一”通常在11月11日前后举行。与去年最终付款在11月不同，今年阿里巴巴的天猫等许多平台允许消费者在10月结算付款。

此外，近期中国多地爆发新冠疫情并实施局部封锁，可能促使更多消费者转向线上购物。

花旗分析师在报告中指出：“消费支出可能更多转向了线上渠道。如果我们的分析正确，11月的线上销售数据可能会相当疲软。”

分析师预测今年最后几个月仍存在不确定性，因为目前尚不清楚中国近期放宽部分防疫限制的措施是否会提振消费者信心。

花旗分析师表示：“如果防疫政策能提振消费者情绪，同时随着解封和天气转冷推动非必需消费增长，12月可能会出现相对不错的趋势。“但"由于本周将公布重要财报，管理层对第四季度前景的论调将成为焦点。”

其他分析指出，中国10月社会消费品零售总额同比下降0.5%，是五个月来首次下滑。经济学家认为年底前不太可能扭转局面，部分原因是当局似乎不打算很快完全取消防疫限制。

瑞银投资银行研究部中国首席经济学家汪涛表示：“我们认为一些城市仍可能出现间歇性封锁，尽管方式会更有针对性。这将持续对消费和服务活动造成压力。”

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