欧洲奢侈品销售热潮或将持续一段时间——《华尔街日报》

欧洲奢侈品在欧洲大陆的价格一直比美国略低，但强势美元使得这一差距进一步扩大。图片来源：Benjamin Girette/Bloomberg News如今，在巴黎和米兰购买奢侈品对美国消费者来说是个诱人的好买卖。而奢侈品公司几乎没有理由终止这种价差。

美国游客一直在设计师时装店大肆消费。根据支付公司Planet的增值税退税数据，与2019年同期相比，今年第三季度美国游客在欧洲的奢侈品支出增长了80%以上。

在欧洲本土购买欧洲设计师品牌商品总是要便宜一些。在美国或中国销售的产品有溢价，以支付进口关税和运费等费用。不过，这种溢价最近达到了极端水平。根据美国银行的数据，美国消费者现在在国内购买同一款产品要比在欧洲多支付38%，而历史上的价差约为20%。

强势美元是罪魁祸首。随着欧洲央行跟随美联储收紧货币政策，这种情况不一定会持续下去。伯恩斯坦奢侈品分析师Luca Solca表示：“欧洲央行在加息方面落后于美联储，但路径是相同的。这种巨大的差距可能会自行消失。“然而，这并不能保证：欧元区利率预计将在3.1%见顶，而美联储的利率预计为5.1%。

奢侈品牌可能会在欧洲提价以重新平衡市场，但需谨慎行事。三年前它们或许会毫不犹豫，但疫情已改变其商业模式。2019年该地区约半数奢侈品销售额来自海外游客（尤其中国消费者），如今亚洲游客锐减，品牌对本地客群的依赖度大幅提升。

大幅涨价可能引发欧洲消费者不满，品牌方也难以确定其承受能力。尽管奢侈品消费展现出惊人韧性，但多数品牌今年已提价8%，且欧洲消费者信心在可能面临严峻冬季的背景下持续低迷。

欧洲品牌也缺乏通过降低美国门店售价来反向平衡的动力。由于成本多以本币计价，欧元疲软反而提升其利润率。此外，它们当前面临的价差处理压力也较过去显著减轻。

数年前因人民币兑欧元汇率变化，欧洲奢侈品价格曾比中国低近50%。这使中国"代购"能在欧洲扫货后，以低于国内专柜的价格转售仍获利丰厚。近期中国消费者支付的溢价虽扩大5个百分点至35%，但仍难赴欧规避差价。目前美国商家尚未以同样方式套利。

考虑到央行政策的不确定性，欧洲奢侈品的价格优势或将持续更长时间。

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