美联储官员警告抗通胀斗争"任重道远" - 《华尔街日报》

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他担心消费者对未来通胀的预期可能迅速调整。图片来源：贝丝·阿德勒/彭博新闻一位央行官员周日表示，美联储需要继续加息以控制通胀，即便上周报告显示10月份通胀有所放缓。

美国劳工部周四报告称，剔除波动较大的食品和能源项目的所谓核心价格环比9月上涨0.3%，为一年来最小月度涨幅，同比上涨6.3%，低于9月份的6.6%。此后市场出现反弹。投资者和政策制定者密切关注核心数据，将其视为广泛价格压力的反映和未来通胀的预测指标。

美联储理事克里斯托弗·沃勒在悉尼由投资银行瑞银主持的一场讨论会上表示，如果投资者认为这份报告会促使美联储官员考虑结束加息，那么他们反应过度了。

“市场似乎对此反应过度了，”沃勒说。“每个人都应该深呼吸——冷静下来。我们还有一段路要走。”

投资者对这份报告表示欢迎，希望通胀将继续下降。沃勒表示，美联储在考虑结束加息之前，希望看到更多证据表明这种情况正在发生。

他说，尤其是在过去一年中，通胀曾多次出现放缓迹象，但随后又再度攀升。

美联储于11月2日连续第四次批准加息0.75个百分点，将基准联邦基金利率上调至3.75%-4%区间。美联储通过收紧金融条件（如提高借贷成本、压低股价和美元走强）来抑制需求，从而减缓经济增速以对抗通胀。

由于预期美联储可能放缓加息步伐，金融市场在7月和8月也出现反弹。这与央行的目标相冲突，因为更宽松的金融条件会刺激支出和经济增长。这场反弹促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔重新起草了8月下旬的重要演讲，向投资者明确表示他不会在抗击通胀的承诺上退缩。

沃勒周日表示，上周的市场反应让他对面临"7月份完全相同的情况"感到焦虑。

在11月2日的会议后，美联储官员暗示他们将认真考虑在12月13-14日的下次会议上批准较小幅度的0.5个百分点加息。

在9月的政策会议上，大多数官员预测他们将在年初将基准利率上调至4.6%左右。本月会议上官员们没有发布新的利率预测。鲍威尔表示，如果发布的话，考虑到近期劳动力市场的强劲表现和高通胀数据，预测值会更高。

沃勒表示他对在即将到来的会议上放缓加息持开放态度。他说官员们正将注意力集中在利率的最终水平而非加息速度上，部分原因是他们不希望投资者认为其抗击通胀的决心正在减弱。

“当我们表示倾向于放缓加息步伐的那一刻，我们就知道市场会欢欣鼓舞，”沃勒先生在周日表示。他说，鲍威尔先生关于加息终点可能上调的讨论旨在“强调关键”——即加息速度放缓并不意味着美联储接近停止加息。

政策制定者正以1980年代初以来最激进的步伐加息。今年6月之前，他们自1994年以来从未单次加息0.75个百分点。沃勒表示，他对今年快速加息期间金融市场未表现出更大压力感到意外，同时也对劳动力市场的韧性感到震惊。

他指出，央行官员常用的学术模型显示货币政策“并未那么紧缩”——经通胀调整后，利率仅略高于一年后的预期通胀率。

美联储官员正试图缓解价格压力，防止通胀变得根深蒂固。他们担心，如果消费者和企业预期价格不断上涨，将形成难以遏制的通胀自我强化循环。

沃勒坦言，他担忧消费者对未来通胀的预期可能快速调整，导致薪资与物价同步飙升，令央行几乎没有反应时间。

“气球爆炸从来不是缓慢的。一旦破灭，瞬间崩溃。”他如此比喻道。

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