10月通胀报告显示消费者价格同比上涨7.7% - 《华尔街日报》

上月通胀放缓至1月以来最低水平，但仍处于高位，这可能使美联储官员继续推进放缓加息步伐以抑制物价压力的计划。

美国劳工部周四表示，10月份消费者价格指数同比上涨7.7%，低于9月份的8.2%和6月份的9.1%，后者是40年来的最高水平。

所谓的核心CPI（不包括波动较大的能源和食品价格）10月份同比上涨6.3%，低于9月份的6.6%，后者是自1982年8月以来的最大涨幅。

周四早盘股价飙升，债券收益率大幅下跌，因交易员对物价压力减弱的迹象表示欢迎。投资者希望，通胀缓解意味着美联储可能不必像之前担心的那样大幅加息。

美联储正在积极加息以对抗通胀，希望更高的借贷成本将抑制招聘、支出和投资。官员们上周将基准联邦基金利率上调0.75个百分点——这是今年第六次加息——使其达到3.75%至4%的区间。

周四的通胀报告可能使央行在下个月加息0.5个百分点的计划保持不变，并引发了对明年还将加息多少的疑问。

“今早的通胀数据令人欣慰，但我们还有很长的路要走，”达拉斯联邦储备银行行长洛丽·洛根周四在休斯顿的一次演讲中表示。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，强劲的消费者需求、紧张的劳动力市场和更顽固的价格压力可能要求官员们明年将利率提高到比他们9月份预期的略高水平。当时，大多数人预测联邦基金利率将在明年初升至4.5%至5%之间。

周四的报告给投资者带来了一线希望，即利率不必大幅升至5%以上。

随着通胀飙升，消费者发现货架上的商品价格更高了。照片：Richard B. Levine/Zuma Press按月计算，10月份CPI较9月份上涨0.4%，与上月持平。CPI衡量的是消费者为商品和服务支付的价格。

10月份核心CPI上涨0.3%，较9月和8月的0.6%大幅下降。投资者和政策制定者密切关注核心读数，将其视为广泛价格压力的反映和未来通胀的预测指标。

大多数商品和服务的价格仍远高于一年前，尽管许多价格较上月有所下降。

二手车和卡车价格（去年对通胀贡献很大）10月份较9月份下降2.4%，此前一个月下降了1.1%。机票价格下降1.1%，服装价格下降0.7%。

上月医疗保健价格较前月大幅下降，主要受健康保险费率4%跌幅的拖累，这是基础数据年度更新导致的结果。

持续上涨的住房成本仍是上月通胀压力的主要来源，尽管租金和业主等效租金的涨幅在10月有所放缓，但仍达到疫情前十年平均增速的两倍以上。

住房成本变动通常较为缓慢，因其基于一年一签的租赁合约，而非房屋销售价格。

“由于市场租金涨幅惊人，房东更倾向于强硬推动涨租。他们可以接受一两个月的空置期，因为最终仍更有利可图，“债券基金Pimco北美经济学家蒂芙尼·威尔丁表示。加之高房贷利率抑制购房需求，“意味着我们确实看到租金飙升，而回落需要时间。”

威尔丁预计，CPI衡量的住房成本年通胀率要到明年春季才会降温，尽管部分私营机构指标显示当前租金正逐月下降。

10月汽油价格环比9月上涨4%，结束了连续三个月的下跌。根据AAA/OPIS数据，本周三全美普通汽油平均价格为每加仑3.81美元。此前在6月中旬创下5.02美元/加仑峰值后，9月曾跌至3.67美元/加仑低点。

T. Rowe Price的美国经济学家布勒里娜·乌鲁奇表示：“汽油价格看起来不像今年第二季度那样具有挑战性，但能源仍然是通胀中的一个不确定因素。”

10月份食品价格上涨速度较9月放缓，杂货价格环比上涨0.4%，为2021年12月以来最小涨幅。

然而，堂食餐饮价格飙升1.1%，创下自2001年有记录以来的最大涨幅。

汽油和食品价格往往对塑造人们对未来通胀的预期至关重要，这种预期可能会自我实现。

去年，随着美国经济从新冠疫情中复苏，通胀飙升。由于极低利率和政府刺激措施推动的强劲消费支出与供应链堵塞和疫情相关短缺相冲突，价格大幅上涨。今年俄罗斯与乌克兰的战争进一步推高了全球通胀，推高了食品、能源和其他大宗商品的价格。

价格压力持续居高不下，很大程度上是因为它们已越来越多地从商品蔓延到更劳动密集型的服务领域——如住房、医疗和汽车保险——这些领域的通胀势头一旦开始，往往难以逆转。

德意志银行高级经济学家布雷特·瑞安表示：“早期是商品价格推动了这一增长，但最近是服务价格，这可能反映出劳动力市场非常紧张。”

10月份失业与裁员率保持低位，就业岗位增长强劲。美国劳工部周四同时公布，上周经季节性调整的初请失业金人数（反映裁员状况的指标）微升至22.5万人，接近疫情前2019年21.8万人的周平均值——当时劳动力市场同样表现强劲。

10月薪资增速加快，但仍未跑赢通胀。根据劳工部周四发布的另一份报告，经通胀调整后，10月平均时薪环比9月下降0.1%。

作为经济主要引擎的消费者支出，经通胀和季节性因素调整后，第三季度增速较第二季度有所放缓。

纽约市心理治疗师彼得·斯蒂格迈尔表示，由于通胀侵蚀了收入，他注意到患者减少了治疗频次。

疫情期间前两年，在新冠压力及政府大力补助（使无医保客户也能负担其每小时250美元的费用）推动下，他的服务需求激增。但补助早已停止。过去几个月，他发现有自费客户降低约诊频率或完全终止治疗。

“我发现人们开始审视预算并表示’可能得削减这项开支，因为食品太贵了，或者房租又涨了’。“他说道。

需求下降迫使他接收更多有保险的客户，尽管保险报销比例可能不到他收费标准的三分之一。“这影响了所有处于类似情况的人的收入底线，“他说。

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