Lyft持续加错油——《华尔街日报》

随着网约车行业的大复苏似乎已接近尾声，Lyft 却坚称自己才刚刚起步。

周一，这家叫车平台报告了超过一年来最慢的收入增长，同时第三季度经调整的利息、税项、折旧及摊销前利润同比略有下降。在第二季度环比增长12%之后，活跃用户仅增长了2%，仍比疫情前水平少了近百万用户。财报发布后，Lyft股价在盘后交易中下跌超过13%。

随着新冠疫情从大流行转变为地方性流行，其竞争对手优步科技 正全力以赴向送餐和旅游等领域多元化发展，以实现长期盈利。Lyft仍在选择自己的发展方向。在上个月的《华尔街日报》科技大会上，Lyft联合创始人兼总裁约翰·齐默表示，公司对交通领域的单一专注将在经济衰退中更好地展现其优势。他说，如果一份30美元的午餐沙拉在一两年前"看起来是个非常好的主意"，那么在更严峻的经济环境下，这种情况就不太可能发生了。

剔除特殊项目后，Lyft和优步截然不同的商业模式目前实际上产生了有些相似的结果。Lyft第三季度总收入同比增长22%。不包括优步在英国的模式变化，其出行收入在此期间将增长约23%。另外，优步的外卖收入（含汇率影响）增长了24%。两家公司当季经调整的Ebitda利润率均略高于6%。

Lyft正押注自己能很快领先。在《华尔街日报》的科技大会上，Zimmer先生表示未来几个月将是其与竞争对手拉开差距的"重大机遇"。其财务预测也印证了这一点：根据华尔街对Uber 2024年收入的预测，该公司长期目标暗示其调整后EBITDA利润率可达11%，而Lyft 2024年10亿美元调整后EBITDA的目标（基于分析师收入预测）则意味着利润率将超过17%。

这建立在Lyft不会像其竞争对手那样遭遇网络效应不足的前提下。截至2021年第四季度，Uber表示其总订单量的46%来自跨平台用户，尽管只有17%的活跃消费者同时使用送餐和打车服务。Uber今年早些时候数据显示，其跨平台客户在使用平台第二年产生的总订单量比普通客户高出35%。

即便在送餐业务之外，Uber也通过独特方式增强核心服务吸引力：例如在Uber平台预订火车票时，你可能还需要打车前往车站，到站后通过Uber Eats点餐。而Lyft的扩张策略却显得有违常理——其上市时宣称"交通即服务"可替代私家车，但最新推出的Lyft停车功能反而让拥有私家车更具吸引力。

可以确定的是，经济衰退中将有更多精打细算的消费者使用按需服务。Lyft上月升级会员计划以抗衡Uber，月费降低约50%。目前两者会员费均为9.99美元/月，但Uber会员还享有送餐服务优惠。

即使没有那项优惠，优步可能仍是更划算选择。最近的第三方数据显示，优步平台上的拼车价格比Lyft平台上的价格改善得更快。卖方分析师认为，优步目前的定价优势源于其多模式平台吸引了更多司机，他们认为这为潜在收入提供了双重机会。

Lyft的股价在过去一年中已经下跌了近四分之三，就在上周，该公司宣布将裁员13%。管理层或许是时候改变策略了。

Lyft第三季度总收入同比增长22%。图片来源：David Zalubowski/美联社作者：Laura Forman，邮箱：[email protected]