币安收购竞争对手FTX交易标志加密领域动荡中的权力更迭——《华尔街日报》

加密货币交易所FTX在数月前还看似是这个挣扎行业中的耀眼幸存者，却在周二因自身突发的流动性危机而倒下，同意被竞争对手币安收购。

这笔交易标志着加密世界的权力更迭。该行业已因利率上升和投资者避险情绪而遭受重创。协议的达成意味着币安创始人赵长鹏的胜利，对FTX创始人山姆·班克曼-弗里德则是令人屈辱的挫败。此前FTX规模与声誉与日俱增，直到两人之间的冲突引发一系列动摇投资者对其公司信心的事件。

今年加密货币对冲基金和交易公司的接连倒闭，使得原本拥挤的新兴机构领域大幅收缩，这些机构曾试图构建一种新型金融体系。FTX在今年1月融资时估值达320亿美元，是迄今为止倒下的最大巨头。

它遭遇了一个非常古老的问题：挤兑。用户大规模从账户提取资金和加密货币，引发剩余投资者对无法兑付的担忧。此时币安出手介入。

FTX命运的突然逆转凸显出加密货币市场的脆弱性与不稳定性。由于可能导致投资者蒙受巨额损失，这些市场一直受到投资者、监管机构等多方严密关注。

硅谷和华尔街一些最知名的公司可能因FTX问题遭受损失。去年参与9亿美元融资的投资方包括软银集团、红杉资本、对冲基金Third Point以及专注科技的私募股权公司Thoma Bravo。

比特币金融服务公司Swan.com的首席执行官科里·克利普斯滕表示，由于持有极端波动的资产（许多情况下这些资产已大幅贬值），“加密货币公司天生脆弱，随时可能遭遇类似雷曼兄弟的崩溃”，他指的是2008年倒闭的那家投行。“一旦承压，唯一的希望就是其他参与者会出手相救，就像我们在币安和FTX身上看到的那样。”

在新冠疫情市场复苏期间，比特币和其他数字资产价格飙升，让许多投资者和企业家获利，甚至造就了几位亿万富翁。但2022年不断上升的通胀逆转了大部分收益，使整个行业处于更加不稳定的境地。

对FTX的收购进一步巩固了加密货币世界，币安成为无可争议的巨头。这意味着币安将接触到更多的加密货币交易者和公司。

“币安真正成为了无可争议的领导者，“总部位于伦敦、专攻衍生品的金融服务公司Marex Solutions的数字资产联席主管伊兰·索洛特表示。

一家领先的加密货币公司的失败是对加密生态系统可信度的又一次打击，这个系统不仅吸引了个人交易者的兴趣，也吸引了银行和传统资产管理公司的关注。

忽冷忽热的关系

币安和FTX长期以来保持着忽冷忽热的关系。币安是FTX的早期投资者，后者得到了硅谷知名风投的推动。两家交易所成为了主要竞争对手。

班克曼-弗里德先生频繁造访华盛顿，并将他的交易所标榜为对监管机构友好的平台——有时还刻意与币安形成尖锐对比。一位接近币安的人士表示，赵先生对班克曼-弗里德的一些言论感到恼火。但币安仍持有价值数亿美元的FTX自有加密货币FTT。

直到上周末情况突变。周日，赵先生在推特上宣布币安将在未来几个月内抛售其持有的5.8亿美元FTT，并表示"不会支持那些背后游说反对同行的两面派”。

这一声明导致FTT价格暴跌至15美元低点，可能挤压了FTX的财务状况并引发其他投资者撤资。这促使更多客户从FTX抽离资金，挤兑潮由此爆发。

分析公司Nansen内容主管安德鲁·瑟曼表示，截至周二上午，FTX在以太坊区块链上过去24小时遭遇14亿美元提款，而流入资金仅5.23亿美元。

大型加密借贷平台Nexo的女发言人证实已从FTX撤出约1.1亿美元加密货币。多家加密交易服务商表示已将资金转移到其他交易所。推特上部分散户抱怨无法提现。

据知情人士透露，数名FTX投资者表示，直到美东时间周二上午赵先生和班克曼-弗里德在推特发布消息前，他们对这笔交易毫不知情。

加密货币做市商GSR首席执行官雅各布·帕姆斯蒂尔纳在公告发布前约30分钟表示，其团队全天都与FTX保持沟通。FTX向GSR保证该做市商的交易将得到处理。他称自己是通过推特获悉这一公告的。

据《华尔街日报》查阅的信件显示，班克曼-弗里德先生于周二下午向部分投资者致信，告知他们交易细节仍在商定中，无法提供更多信息。

他表示首要任务是保护客户资产和行业，其次是FTX股东利益。

“很抱歉我没能做得更好，“他写道，并补充道：“我将竭尽全力保护客户资产和各位的投资。”

对FTX的担忧引发了自5月以来最严重的加密货币暴跌，当时姊妹币Luna和TerraUSD在加密货币领域上演了类似银行挤兑的螺旋式崩盘。

FTX自有代币FTT周二最初暴跌市值蒸发超三分之一，在交易公告发布后部分回升。

道指周二收涨1%，当日非加密货币市场普遍上涨。数字资产在交易消息刺激短暂上涨后大幅下挫。

比特币下跌13%。班克曼-弗里德投资的Robinhood Markets公司股价暴跌20%，加密货币交易所Coinbase Global公司跌幅达13%。

分析师表示，该协议似乎意味着FTX客户将有机会在某个时间点取回资金，但截至周二下午具体细节仍不明朗。值得注意的是，周二公布的进展是一份不具约束力的意向书，涉及FTX的国际业务。其规模小得多的美国分公司作为独立实体不包含在交易中，班克曼-弗里德在推特上表示。

“这是一个高度动态的情况，我们正在实时评估局势，“赵长鹏在推特上写道，“币安保留随时退出交易的权利。”

币安是全球交易量最大的加密货币交易所，由华裔企业家赵长鹏于2017年创立并领导。业内常以其姓名缩写CZ称呼的赵长鹏，已成为加密货币领域最具影响力的人物之一。

币安在全球运营交易网站，但长期未设立官方总部且未在多国注册，使其成为金融监管机构关注目标。今年早些时候，该公司将巴黎设为欧洲枢纽。

据数据提供商CryptoCompare统计，9月份币安平台的加密货币现货交易量占行业总量过半。其在加密衍生品领域的份额更为庞大，当月交易额达1.63万亿美元。

币安也是同意为埃隆·马斯克收购推特公司提供融资的投资者之一

FTX是千禧亿万富翁班克曼-弗里德的创意结晶，被誉为加密行业的救世主。该平台2019年上线后吸引了包括新加坡主权财富基金淡马锡控股、硅谷风投机构及安大略教师养老金计划在内的众多支持者。

FTX是山姆·班克曼-弗里德的创意产物，这位千禧一代亿万富翁在今年夏天被誉为加密货币行业的救世主。图片来源：Jeenah Moon/彭博新闻直到本周之前，成为FTX的投资者还是一种荣誉的象征。与加密货币世界的许多其他公司不同，FTX的投资者自豪地宣称，该公司表现良好且正在进行一系列交易。即使在加密货币市场暴跌的情况下，其估值依然坚挺，使其成为全球最有价值的初创公司之一。

根据CryptoCompare的数据，总部位于巴哈马的FTX在9月份成长为第四大加密货币衍生品交易平台。它还将其业务范围扩展到加密货币之外，今年早些时候进入了股票交易领域。

今年夏天，在市场动荡的几个月里，FTX出手以折扣价收购了陷入困境的加密货币贷款机构BlockFi和Voyager Digital的大量股份。

2017年，班克曼-弗里德创立了交易公司Alameda Research，该公司是数字货币市场中最大的公司之一。该公司由班克曼-弗里德持有多数股权，以其复杂的量化策略在加密货币市场的剧烈波动中获利而闻名。Alameda的运营与FTX之间的确切关系长期以来一直受到质疑，投资者担心一方的问题可能会影响到另一方。Alameda是FTX上提供流动性的做市商。

班克曼-弗里德的净资产一度超过250亿美元，他不仅将自己定位为加密货币行业的整合者，还自诩为该行业的主要营销者。

根据彭博亿万富翁指数，截至周一，班克曼-弗里德先生的净资产估计为156亿美元，他被列为全球最富有的100人之一。他的大部分财富集中在FTX和Alameda Research。目前尚不清楚周二的进展将如何影响这一数字。

为了在数百家加密货币交易所中脱颖而出，FTX避开了初创企业的传统营销策略，大步走向聚光灯下，聘请了体育界的顶级代言人，并花费巨资将其名字印在从NBA球场、赛车到国际象棋锦标赛等各种场合。

值得信赖的名字

其目的是将FTX打造成一个家喻户晓的名字，让人们可以放心地将钱交给它，即使他们不一定能解释加密货币的工作原理。

FTX也是前五大交易所之一，但与币安相比，它看起来像个小鱼。根据CryptoCompare的数据，FTX 9月份的现货交易量约为币安的10%。其衍生品交易量约为币安的15%。

上周，CoinDesk发布了一份报告后，人们对FTX和Alameda Research的担忧开始加剧。报告指出，Alameda的资产负债表主要由FTT组成，这是一种交易员认为在不影响价格的情况下难以买卖的加密货币。在经历了一年来高调的加密货币崩盘和对加密货币市场传染的担忧之后，这份报告让投资者对币安的清算可能对FTT和FTX本身的稳定性意味着什么感到不安。

CoinDesk的报告还声称，Alameda将几种小型、难以交易的加密货币列为资产。

阿拉米达CEO 卡罗琳·埃里森周日试图向投资者保证，该公司的资产负债表比CoinDesk文章中反映的更强劲，并提出以每枚22美元的价格从赵先生手中收购币安的FTT持仓。

机构交易平台Floating Point Group联合创始人凯文·马奇表示，其10%至15%的机构客户群体联系他们，询问FTX是否面临财务压力以及是否应该从交易所撤资。

就在周一，班克曼-弗里德先生在推特上表示，交易所"状况良好”，拥有超过10亿美元的额外现金来满足其流动性需求。

“我们有着保护客户资产的悠久历史，这一点至今未改，“他说。

贾斯汀·贝尔、埃利奥特·布朗、彼得·鲁德吉尔、伯伯·金和瑞安·德森伯为本文做出了贡献。

联系作者 凯特琳·奥斯特罗夫，邮箱：[email protected] 和凯特琳·麦凯布，邮箱：[email protected]

更正与补充

加密货币做市商GSR首席执行官雅各布·帕姆斯蒂尔纳表示，FTX向GSR保证其交易将得到处理。本文早期版本错误地称FTX告诉GSR其资金充足。（更正于11月10日）

刊登于2022年11月9日印刷版，标题为《币安将收购竞争对手FTX，加密货币世界权力格局生变》。