迪士尼展现流媒体业务的局限 - 《华尔街日报》

魔法王国的流媒体魔法可能正在失效。

迪士尼周二下午表示，在其第四财季期间，其旗舰流媒体服务Disney+新增了1210万净订阅用户。这比分析师的预期高出36%，而且这次迪士尼并未完全依赖那些收入微薄地区的增长。

本季度推出了来自该公司备受推崇品牌的一系列节目和电影，包括广受好评的《星球大战》系列剧《安多》。

但流媒体仍然代价高昂。迪士尼直接面向消费者部门的运营亏损同比增加了一倍多，达到近15亿美元——比分析师预期的11亿美元还要糟糕。

尽管迪士尼财务总监克里斯汀·麦卡锡将最近的亏损描述为该业务的“峰值”，但未来一年对公司的流媒体运营仍存在一些不确定性，因为它既要实施流媒体服务的显著涨价，又要推出一个新的、更便宜的广告支持层级。

迪士尼还失去了从本财年开始的印度超级联赛板球赛季的流媒体转播权，麦卡锡预计这将影响订阅用户的增长。

迪士尼远不止是一家流媒体公司，但其最新业绩也反映了其他领域的疲软。国内主题公园的收入略低于目标，而该部门的运营利润部分受到佛罗里达州飓风“伊恩”的影响。线性网络收入——反映公司电视业务的广告和有线电视收入——也比华尔街的预期低了5%。

因此，迪士尼本季度205亿美元的总收入低于分析师预期，而16亿美元的运营利润则下降了约30%。根据FactSet的数据，这是迪士尼至少五年来与预期目标差距最大的一次。公司还预测，截至明年9月的新财年，其营收与利润增长率将处于高个位数区间，这让期待中双位数增长的投资者感到失望。

财报公布后，迪士尼股价在盘后交易中暴跌近7%。尽管该股表现优于其他大型媒体同行（年内跌幅36%，而标普500媒体娱乐指数下跌46%），但这反映出迪士尼对疫情挑战的灵活应对——对于一家极度依赖将大量人群聚集在密闭空间进行娱乐活动的企业而言，疫情本可能是致命的。

迪士尼活了下来，但即便是"老鼠之家"也无法完全躲过经济衰退。

本季度推出了来自公司知名品牌的作品，包括《星球大战》系列剧《安多》。图片来源：卢卡斯影业/美联社联系作者丹·加拉格尔请致信：[email protected]