金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

照片：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场对话聚焦金融服务。独家发布于道琼斯通讯社，美国东部时间4:20、12:20和16:50播出。

美国东部时间15:50 - 标普全球市场情报在一份研究报告中指出，截至10月中旬，非必需消费品板块仍以5.14%的做空比例成为最受做空板块，市场持续押注飙升的通胀将进一步侵蚀消费需求。能源板块以4.01%的做空比例位列美国第二大做空板块，这是自2020年10月底以来能源板块做空比例的最高水平（当时同样为4.01%）。截至10月中旬，标普500指数整体做空比例平均为2.32%，创下自2021年10月底（2.54%）以来的新高。Beyond Meat以37.29%的做空比例成为10月中旬美国交易所中最受做空的股票，其次是Bed Bath & Beyond，做空比例为34.27%。（[email protected]）

美国东部时间13:04 - Redfin在奥本海默公司指出其固定成本经纪人模式难以在房地产下行市场中奏效后承压。分析师表示：“我们认为Redfin的核心业务模式存在根本缺陷——采用固定成本经纪人模式，而行业普遍采用100%佣金制。这导致RDFN在房市下行时无法优化利润率，在市场反弹时又错失份额增长机会，其表现往往滞后市场6-12个月，例如2020年。“他们补充道，鉴于房利美预测2022年美国成屋销售将同比下降18%，2023年下降22%，预计住房需求需要约两年时间才能恢复显著增长。奥本海默将Redfin评级从"与大市持平"下调至"逊于大盘”，目标价定为1.30美元。该股暴跌15%至3.41美元，年内累计下跌91%。Redfin定于周三公布季度业绩。（[email protected]）

1033 美国东部时间 - 在财报季期间，银行股因净利息收入表现差异而出现大幅波动，形成明显的赢家和输家。奥本海默分析师发现，大型银行的净利息收入（NII）较第二季度平均增长12%。奥本海默的克里斯·科托夫斯基表示，这证明了银行可以从利率上升中获益——这个观点在长期接近零利率的环境下曾被认为无望实现。NII表现优异的银行股价上涨，反之则暴跌。他称这是十年来最具影响力的财报季。（[email protected]; @DaveCBenoit）

1010 美国东部时间 - 哥伦比亚银行系统宣布将关闭10家分行，以争取监管机构批准其与Umpqua控股公司的合并计划。这项旨在打造西海岸银行业巨头的50亿美元交易公布已逾一年。哥伦比亚银行将向FS Bancorp出售华盛顿州和俄勒冈州的7家分行，并向第一北方社区银行出售加利福尼亚州的3家分行，以履行对司法部的承诺。这10家分行共有6.38亿美元存款和8000万美元贷款。哥伦比亚与Umpqua在2021年10月宣布交易时曾表示目标是在2022年年中完成合并。（[email protected]）

0954 美国东部时间 - 苏黎世保险集团首席风险官彼得·吉格表示，净零排放转型已从许多企业高管的短期议程中大幅后移。该保险公司援引世界经济论坛在埃及COP27气候变化会议前发布的数据称，快速通胀是今年G20商业领袖最常提及的首要风险。但与去年的担忧形成鲜明对比的是，在今年报告中，环境问题作为前五大风险的地位显著下降。吉格表示：“即便在当前充满地缘政治和经济挑战的环境中，如果我们希望实现净零未来，仍需聚焦于建设更清洁、更经济、更安全的能源系统。"（[email protected]; @Ed_Frankl）

0741 东部时间 - 安盛集团的股东回报、减少自然灾害风险敞口以及稳健的资产负债表使其具备评级上调潜力，瑞银分析师表示，并将该股评级从中性上调至买入。分析师称，该公司将超出市场共识的回购计划纳入预测，鉴于其偿付能力今年以来有所改善，具备实施回购的缓冲空间。他们补充道，安盛旗下XL业务将自然灾害风险降低40%是关键举措，且其因飓风伊恩造成的3.95亿欧元损失低于预期也印证了这一点。瑞银将该股目标价从27.60欧元上调至32.90欧元。股价上涨2.6%至26.60欧元。（[email protected]; @Ed_Frankl）

0647 东部时间 - 瑞士再保险研究人员在报告中指出，全球网络保险市场预计将以每年20%的速度增长，总保费将从2021年的100亿美元跃升至2025年的230亿美元。但瑞士再保险网络再保险业务负责人约翰·科莱蒂表示，该行业需要成熟发展以确保提供充足保障。研究人员称，随着网络犯罪手段日益复杂化及关键基础设施数字化程度提高使其更易受网络威胁影响，约90%的年度网络损失仍未投保。为解决网络风险，研究人员建议保险行业需改进数据与建模技术、更新保单条款以确保清晰一致，并开拓公共和私营部门等新资本来源。（[email protected]; @Ed_Frankl）

0536 东部时间 - 联合信贷银行股价周一下跌，此前《金融时报》报道称，欧洲央行对这家意大利银行的股东回报政策及其未能退出俄罗斯市场表示担忧。据该商业日报报道，总部位于法兰克福的欧洲央行对联合信贷首席执行官安德烈亚·奥尔切尔的策略表示不满，该策略通过股息和股票回购支付更多资金。《金融时报》称，欧洲央行还认为该银行在俄罗斯的业务存在不受欢迎的风险。联合信贷股价下跌2.5%，而其他意大利银行如联合圣保罗银行、Mediobanca、西雅那银行和Banco BPM均上涨。（[email protected]; @Ed_Frankl）

0231 东部时间 - 华侨银行的净息差势头有望保持积极，马来亚银行研究分析师Thilan Wickramasinghe在一份研究报告中表示。该分析师将股票目标价从14.39新元上调至14.70新元，维持买入评级。分析师表示，随着央行继续加息，可能会进一步推高息差，这应反映在贷款收益率的上升上。该分析师称，在新加坡上市的华侨银行在宏观经济波动的情况下应继续提供良好的盈利可见性。然而，该分析师补充说，未来融资成本上升可能会减缓其净息差扩张的速度，随着地区增长放缓，其资产质量仍是一个关键风险。股价上涨0.2%，报12.07新元。（[email protected]）

0154 东部时间 - 花旗分析师Azzurra Guelfi在一份研究报告中表示，联合圣保罗银行可以从利率上升的环境中获益。Guelfi表示，这家意大利银行表示全年净利润将超过20亿欧元，并表示利率上升将带来显著的上行空间。她表示，该银行在成本和去风险计划方面进展顺利，特别是在不良贷款和减少对俄罗斯的敞口方面。她补充说，鉴于联合圣保罗银行稳健的资本状况和盈利轨迹，年底进行股票回购也在考虑之中。花旗对该股给予买入评级，目标价为2.50欧元。上周五收盘价为2.07欧元。（[email protected]; @Ed_Frankl）

2234 东部时间 - 西太平洋银行预计其2023财年上半年的成本将降低，尽管监管和合规成本可能保持高位，该行首席财务官迈克尔·罗兰表示。在西太平洋银行发布2022财年收益后，罗兰表示，他预计2023财年上半年不包括特殊项目的成本将降低0%至2%。“展望未来，我们预计市场波动性将因通胀和利率上升而加剧，尽管抵押贷款市场竞争激烈，我们预计增长将大体与主要银行一致，但在投资者领域还有更多工作要做，“罗兰说。西太平洋银行预计减值费用将有所上升，但鉴于利率上升影响的滞后性，这将在2023财年下半年更为明显，他补充道。([email protected])