治愈之道？减税与削减开支——《华尔街日报》

45天的任期将永远被称为“特拉斯时期”，这是利兹·特拉斯在辞去英国首相职务前的任期，就像11天被称为“莫奇”以形容安东尼·斯卡拉穆奇在特朗普政府中的短暂任期一样。想想看，“拜登时期”是208天，即从就职日到2021年8月阿富汗撤军后喀布尔陷落的时间。自那以后，拜登总统一直有点跛脚鸭，如果民调正确的话，周二的选举后更是如此。

我为特拉斯女士感到难过，但只是因为无论谁在那个位置上，就像詹姆斯·邦德的阿斯顿·马丁DB5里的乘客一样，都会被弹射出去。许多人不知道的是，英国养老基金一直在对冲利率上升，使用六到七倍杠杆的衍生品。当通胀率达到10.1%时，无论怎样都会导致利率上升，这迫使基金抛售国债或债券以满足追加保证金要求，从而压垮了货币。

媒体抓住特拉斯女士的减税政策（对收入15万英镑的人税率从45%降至40%）不放，却忽视了她对高额能源账单的补贴。让她下台的并非减税，而是致命的养老金杠杆。里根和撒切尔都知道要先击败通胀这头猛兽。为了稳定局势，英格兰银行印了大量英镑购买债券——在通胀的世界里进行更多的量化宽松。这并不明智。

新任首相里希·苏纳克（斯坦福大学MBA）正愚蠢地探索增税方案。可悲的是，减税政策可能已在英国消亡，或许未来十年都难以复苏。好吧，给这个曾经欢快的古老英格兰钉上最后一颗钉子吧。苏纳克先生真该听听他的前辈温斯顿·丘吉尔的名言：“我们认为，一个国家试图通过征税实现繁荣，就像一个人站在桶里想抓住把手把自己提起来。”

美国也应谨记这个忠告。拜登总统说"我们骨子里都知道民主岌岌可危"，却仍在疯狂增加开支——这无异于抓着桶把手想提起自己。拜登政府支持工会，实则是对消费者征税；扼杀管道建设和能源勘探，推高能源成本；免除学生贷款，意味着学费将上涨；《通胀削减法案》塞满了绿色猪肉和医疗税收抵免；对大企业征收15%的最低企业税（最终转嫁给消费者）；对股票回购征收1%的消费税；还新增8.7万名国税局稽查员压榨美国中产阶级。民主制度没问题——要我说，经济才危在旦夕。

5%或更高的利率应该能斩杀通胀恶龙，但之后呢？减税政策在美国也会像在英国那样成为政治毒药吗？我想这取决于周二谁胜选。我们知道共和党掌控的众议院和参议院将启动委员会调查和电视听证会。这是他们的特权，也是对近期作秀式审判/听证的报复。但国会里还有支持经济增长的立法者吗？

我们需要通过减税来培育经济生产端，并解除能源、医疗等行业的过度监管，以纠正拜登政府的强硬干预。

股市可能已开始反映这一预期。随着民调显示"红色浪潮"势头增强，道琼斯工业平均指数自9月30日低点已反弹超3000点。市场青睐分治政府格局，预计共和党将更善于推行促增长经济政策。当然，任何2023年减税信号都会让人联想到特拉斯前车之鉴。那又如何？应当保持定力。尽管通胀危机中削减开支困难，但市场会予以认可——甚至欢呼。

在脱钩力量推动下，美国经济增长将依赖高效供应链和制造业生产力。减税与减支正是解药。拜登将保守派称为半法西斯分子，其政策才堪称讽刺。但此刻绝不能做"半供给学派"——特拉斯垮台即是明证。共和党必须抵制补贴高能源成本的冲动，转而助力遏制通胀，重振强劲高效的经济。

遗憾的是，我所居住的加利福尼亚州仍积重难返。我们承受着高税收高能源成本，却投票争论该由印第安保留地还是手机应用掌控博彩业——这类议题还是留给内华达吧。更值得玩味的是环保组织、网约车公司Lyft及其联合创始人约翰·齐默支持的30号议案：该案拟对200万美元以上收入征收1.75%附加税，其中80%用于补贴电动车及充电桩，20%用于预防山火——这尤其呼应了8月颁布的2035年禁售燃油车法令。

奇怪的是，封锁之王加文·纽瑟姆州长反对第30号提案。他当然会反对。你几乎能听到纽瑟姆先生脑子里齿轮转动的声音：“等等，应该由我来决定如何花加州富人的钱，而不是你。”请别再拉那些水桶把手了。

乔·拜登总统11月3日在圣地亚哥的竞选活动上讲话。图片来源：帕特里克·塞曼斯基/美联社刊登于2022年11月7日印刷版，标题为《解药？减税与削减开支》。