铁矿石价格承压 受中国房地产市场持续低迷拖累 - 《华尔街日报》

在澳大利亚西部力拓集团的古达利-达里矿区，自动驾驶卡车正在运输铁矿石。该地区庞大的采矿业务贡献了全球钢铁原料出口量的一半以上。图片来源：Rhiannon Hoyle澳大利亚阿德莱德——随着中国房地产建设急剧放缓，叠加北京方面坚持的防疫政策削弱了这种炼钢大宗商品的需求，铁矿石价格已跌至三年低点。

作为全球交易量最大的大宗商品之一，铁矿石基准价格10月环比下跌17%，较今年3月创下的2022年高点累计跌幅超过50%。

分析师表示，由于中国新建住宅减少，铁矿石供过于求，而上月召开的中国共产党第二十次全国代表大会未能出台重振房地产市场的政策，令期待者失望。与此同时，当局继续实施突然封锁以遏制新冠疫情暴发。

铁矿石通常被视为中国经济的风向标。投行杰富瑞估计，中国房地产市场约占全球海运铁矿石需求的三分之一。澳大利亚政府数据显示，中国钢铁产量占全球一半以上，其铁矿石进口量占全球总贸易量的70%。

咨询公司伍德麦肯兹钢铁及原材料市场主管吴马兰表示：“备受瞩目的中共二十大未出台任何具体政策来刺激低迷的房地产市场。相反，楼市低迷持续，短期内未见复苏迹象。”

分析师、矿商及其他人士指出，钢铁需求仍存在一些亮点。中国正在增加基础设施支出，汽车制造商也在疫情扰乱供应链后扩大产量。但吴女士表示，这仍不足以抵消房地产行业需求下滑的影响。

根据评估市场价格的标普全球商品洞察数据，10月31日铁矿石每日基准价格跌至每吨79.50美元，为2019年11月以来的最低点。近日价格小幅回升，周四交易价为每吨83.75美元。上月铁矿石开盘价高于每吨95美元，3月曾触及每吨162美元的高点。

尽管包括杰富瑞在内的一些银行认为，若恶劣天气再度扰乱主要采矿中心，价格可能企稳，但其他机构并不那么乐观。花旗和澳新银行等机构已下调短期价格预测。

在钢铁企业因钢价走弱而承压之际，铁矿石价格下跌可能通过降低原材料成本来缓解其压力，但这将损害必和必拓、力拓等矿企的利润。

中国房地产市场陷入低迷，而近期召开的共产党会议未出台有力的政策支持措施。图片来源：ALY SONG/REUTERS全球最大铁矿石生产商力拓集团在上月一份报告中表示，中国房地产市场的信心丧失以及与新冠疫情相关的建筑活动干扰抑制了该国的钢铁产量。报告称，全球经济整体放缓可能会损害大宗商品需求。

必和必拓集团采购主管詹姆斯·艾加周三在澳大利亚行业会议上表示：“虽然刺激政策推动了基础设施和汽车行业的增长，但我们预计房地产行业的改善需要更长时间。动态清零政策仍是造成额外不确定性的阴云。”

其他大宗商品价格虽有所下跌，但降幅远不及铁矿石。10月份下跌1.5%的铜价较3月创下的历史高点仍低约30%，当时俄罗斯入侵乌克兰推高了这种工业金属的价格。

铜供应仍然紧张，分析师认为这种金属对中国政策制定者推动的电气化项目至关重要，以缓冲房地产放缓的影响。

高盛分析师指出，相比之下，随着钢铁密集型房地产开发的减少，铁矿石面临日益严重的供应过剩。中国政府已对开发商实施借贷限制，同时坚持"房子是用来住的，不是用来炒的"定位。

高盛上月在一份报告中强调：“几乎没有什么能抵消这些结构性阻力”，并指出中国新开工房地产项目同比下滑35%，且钢铁在能源转型中的作用不及铜。该行预测铁矿石价格将很快跌至每吨70美元。

近期中国党代会政策支持的缺失与钢厂减产和全国范围内的滚动封锁同时发生，花旗分析师周三在将三个月铁矿石价格预测从每吨95美元下调至70美元时表示。

中国通过迅速而全面的封锁、强制隔离以及在某些情况下的企业关闭，维持了其清零策略。周三，富士康科技集团最先进的iPhone工厂所在的工业园区因应对新冠疫情爆发而进入为期一周的封锁。

澳新银行分析师Daniel Hynes表示，中国新冠策略的改变可能会阻止铁矿石价格的下跌。他说，如果没有这样的转变，市场背景可能会进一步恶化。

“我们几乎看不到任何情况会好转的迹象，”他说。

致信 Rhiannon Hoyle，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年11月5日的印刷版，标题为《中国房地产低迷持续，铁矿石价格承压》。