《华尔街日报》：医疗保健股为投资者在受挫市场中提供避风港

疫情催生的新冠疫苗等新产品销售额已突破1500亿美元。图片来源：Hannah Beier/《华尔街日报》今年，利率飙升和经济前景动荡重创了股市，医疗健康类股票的表现优于大多数股票。

根据道琼斯市场数据，2022年标普500指数医疗健康类股下跌7.3%，有望创下2008年以来最差年度表现。尽管如此，该类股仍跑赢大盘14个百分点，创2000年以来最大差距。能源、公用事业和必需消费品类股表现更好。

新冠疫情给医疗健康行业造成了严重破坏。医院推迟手术以应对新冠患者的涌入。患者推迟常规筛查和非必要治疗，导致制药商和医疗设备制造商收入减少。

药品和医疗产品分销商卡地纳健康(Cardinal Health)是医疗健康类股中表现最好的公司之一。图片来源：Darron Cummings/Associated Press今年的情况有所不同。疫情催生的新冠检测试剂、疫苗和治疗药物等新产品销售额已突破1500亿美元。这些产品的销售仍然强劲，尽管其前景尚不确定。在疫情最严重时期跳过常规检查的患者正在回到医生办公室，这缓解了新药上市的一个主要瓶颈。

“我们欣慰地看到民众接受预防性筛查的比例基本符合长期趋势，”联合健康集团首席财务官约翰·雷克斯上月与华尔街分析师进行电话会议时表示。

在行业领跑者中，分销商麦克森公司与卡地纳健康的股价今年分别上涨60%和54%。健康保险公司信诺集团涨幅达40%。

医疗保健类股票在不确定环境中往往表现优异，因为医疗需求对经济波动相对不敏感。医疗保险公司能够将增加的成本转嫁给消费者，从而降低通胀对多数医疗企业的影响。

“无论经济好坏，人们总会生病，”贾斯珀资本合伙公司董事总经理贾斯汀·西蒙表示。

他补充说，十多年前《平价医疗法案》的通过意味着个人在经济衰退中失去医保的可能性较过去大幅降低。西蒙透露其基金持有CVS健康公司及专注于罕见病治疗的联合治疗公司股票。

随着三季度财报季接近尾声，医疗保健行业近四分之三的企业盈利超出华尔街预期，略高于整体市场水平。FactSet数据显示，该行业盈利较上年同期微增约3%。

华尔街预计大型保险公司、制药商和医疗设备制造商的展望相对稳定。奥本海默医疗行业专家贾里德·霍尔兹汇编的数据显示，在本财报季迄今为止，分析师们对2023年利润预测的平均下调幅度不到2%。

“对其他行业如科技领域的背景担忧，使得这一特质更具吸引力，”他表示。

该行业的某些领域表现不佳。纳斯达克生物技术指数今年以来下跌了14%，加入了市场对更具投机性股票的全面抛售。高昂的劳动力成本对上市医院的股价造成了压力：HCA医疗保健公司今年下跌了18%，而Tenet医疗保健公司则下跌了49%。

尽管如此，行业巨头仍在进行投资，尽管大多数投资银行活动已陷入停滞。强生公司周二表示，将以166亿美元收购医疗设备制造商Abiomed。默克公司今年夏天曾就收购生物技术公司Seagen Inc.进行深入谈判，但尚未达成任何交易。

与整体市场相比，医疗保健类股票对投资者来说显得不那么昂贵。该行业的市盈率为过去12个月盈利的16.3倍，略低于标普500指数的17.8倍。

与此同时，关键风险似乎正在消退。CVS和沃尔格林博姿联合公司同意支付超过100亿美元以解决阿片类药物危机诉讼，这一多年来拖累股价的问题得以解决。共和党在下周中期选举中取得进展的可能性上升，推动了整个行业的反弹，因为对行业不利的医疗政策变更的可能性变得更加渺茫。

“根据目前的形势安排，我认为股市对选举的反应会相当不错，”霍尔兹先生表示。

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