强生以166亿美元押注心脏泵业务 以期提振医疗器械销售——《华尔街日报》

总部位于新泽西州新不伦瑞克的强生公司计划明年将其消费者健康部门分拆为一家独立公司。图片来源：Mark Kauzlarich/彭博新闻强生公司正押注于一类前景广阔且快速增长的心脏泵产品，通过一项166亿美元收购Abiomed公司的新交易，重启其医疗器械业务的销售增长。

不过分析师表示，这家健康产品公司将面临实现新业务雄心勃勃增长目标的挑战，而且正在进行的临床试验未必能产生强生所期待的结果，即推动Abiomed设备更广泛的应用。

强生的医疗器械业务（销售人工膝关节和隐形眼镜等产品）增长基本停滞已有数年，尤其是相对于其制药部门而言。

振兴医疗器械部门正变得更为重要，因为强生正计划明年将其消费者健康部门（销售泰诺和创可贴等产品）分拆为一家独立公司。这将使强生只剩下制药和医疗器械两个部门。

“你会希望拥有更多高于平均水平的、增长型公司的组合，“Stifel分析师Rick Wise说。

为了提振医疗器械部门的销售，总部位于新泽西州新不伦瑞克的强生近年来退出或剥离了一些设备业务，如动脉支架和糖尿病设备，同时寻找可以进入的高增长领域。

强生公司高管表示，收购Abiomed将为公司产品线增添心脏泵这一新兴且快速增长的领域，其核心产品Impella。

这种微型泵主要用于心脏病患者接受其他心血管手术时辅助心脏泵血功能。Abiomed是该市场的领导者，最近财年销售额突破10亿美元。

去年医疗设备部门销售额达270亿美元的强生认为，此次收购将大幅提升Abiomed的销售业绩。

强生医疗设备部门全球业务布局、与医生的广泛合作关系、商业化能力及临床专业知识"将强化Abiomed的地域覆盖，加速全球疗法推广进程”，该部门执行主席Ashley McEvoy表示。

分析师指出，强生可通过将目前仅在美国等少数国家销售的Impella泵引入更多市场来提升销量。雷蒙德詹姆斯公司分析师Jayson Bedford认为：“这项业务具备全球化拓展的机遇”。

强生还计划扩大适用人群，将Impella泵的使用范围从心衰等病症患者，拓展至接受高风险心脏手术或心脏病发作的患者群体。

分析师表示，根据交易条款，强生设定了可能较难实现的销售增长目标。若本十年末某12个月内Abiomed产品销售额超过37亿美元，其股东将获得强生的额外付款。

Bedford指出该目标颇具挑战性，意味着需实现约20%的年均增长率。相比之下，Abiomed最新季度剔除汇率影响后的同比收入增幅为11%。

不过，分析师表示，该交易的结构降低了无法达成这一目标的风险，因为Abiomed的股东只有在目标达成时才能获得那些额外付款。

分析师称，另一个风险是Abiomed的Impella泵正在进行的高危患者临床试验可能无法产生支持该泵更广泛使用的结果。

Abiomed希望这些预计在未来几年得出结果的研究能促使心脏治疗指南推荐使用Impella。根据美国国立卫生研究院的临床试验数据库，这些试验预计将在2023年至2026年间完成。然而，富国银行分析师Larry Biegelsen在一份研究报告中表示，这些试验可能比预期耗时更长，且结果可能不乐观。

Biegelsen先生说：“Abiomed是一家稳健的公司，但我们的调查显示其未来增长存在重大风险。”

强生公司预计该交易将从2024年开始增加其收益。

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