华尔街公司豪掷18亿美元押注森林碳补偿项目——华尔街日报

马里兰州皮斯加——信贷市场的主要参与者完成了一项近年来美国最大规模的林地收购，这是华尔街对森林碳市场迄今最大的一笔押注。

管理着560亿美元资产、以公司债投资闻名的奥克希尔顾问公司（Oak Hill Advisors LP）——普信集团（T. Rowe Price Group）旗下子公司——表示，其牵头财团以约18亿美元收购了170万英亩森林。

这些地产遍布东部17个州，将由环境市场公司Anew Climate LLC的子公司负责管理。奥克希尔去年与Anew子公司Bluesource Sustainable Forests合作收购并管理林地，其目标不是通过砍伐获取木材产量，而是最大化现有树木的固碳量。

Anew表示，加上从清算投资公司Forestland Group收购的170万英亩林地及此前收购的约10万英亩土地，该公司已成为美国十大林地所有者之一，也是其中唯一专注于碳市场而非为木材和纸浆厂提供原料的企业。

Anew子公司负责人杰米·休斯顿表示，公司计划减少采伐量，预计这些地产仅10%至20%的收入将来自木材采伐，而前业主这一比例高达80%至90%。

“我们将真正聚焦森林健康，“他说，“我们考虑的是几十年而非几年的周期。”

近年来，随着各公司寻求弥补温室气体排放的方法，森林碳补偿市场蓬勃发展。森林补偿的理念是向林地所有者支付费用以减少采伐，从而使树木持续生长并固存碳。

若土地所有者遵循可能束缚产权超过一个世纪的指导方针，污染企业可利用这些补偿来抵消其在受监管的加州总量控制与交易体系下的部分排放额度。

越来越多补偿通过所谓自愿市场以不受监管的交易形式出售。企业使用自愿补偿来净化其向投资者展示的环境资产负债表，并用于公共关系维护。自愿补偿价格差异巨大，期限从一年到数十年不等。

杰米·休斯顿领导着Anew Climate部门，该部门将管理橡树山资本收购的56处地产。补偿制度的批评者指出，许多承诺的采伐减少仅是理论上的——或因森林过于偏远崎岖而缺乏经济采伐价值，或因所有者本就不从事皆伐作业。即便采伐减少，木材厂的需求也会导致其他地区更密集的砍伐。根本性批评在于，补偿机制让企业能以相对低廉代价规避减排责任。

据不透明市场的参与者透露，近期碳市场因企业要求补偿必须体现实际减伐量而陷入僵局。土地所有者虽快速生成补偿额度，但坚持要求更高价格以证明减少采伐的合理性。

奥克希尔和Anew公司表示，他们并不急于出售碳抵消额度，而是乐于让碳资产在市场上成熟的同时在自有林地上持续积累。

“最终，为这些资产建立资产负债表将极具价值，因为其他企业都将其列在负债端，“奥克希尔高级合伙人亚当·克茨纳表示。

碳业务副总裁凯基·沃辛顿称，今年冬季落叶后树木更易测量时，Anew将派遣林业人员建立生物量基准数据，以此测算碳积累量。

这56处林地主要为硬木林，分布范围从密歇根上半岛南至路易斯安那州的阿查法拉亚盆地，东至佛罗里达州的阿巴拉契科拉河，向北穿过阿巴拉契亚山脉直至纽约州的阿迪朗达克山脉。

与许多使用除草剂清除珍贵松树竞争植被的伐木作业不同，Anew计划让林下植被自然生长。森林地集团自1990年代中期开始从捐赠基金、富豪及其他大型投资者处募集资金，向家庭和小型锯木厂收购林地。其战略定位是通过专注于自然再生林区，与南方单一松树种植园或西北太平洋地区云杉冷杉人工林为主的竞争对手形成差异化。

曾任森林地集团总裁、现加入收购方的15名员工之一布莱克·斯坦塞尔指出，相比用于制作木材和纸浆（生产快递箱与咖啡杯）的松类软木林，为地板家具提供原料的慢生硬木林收购竞争较小。

通过修剪树冠来控制阳光照射森林地面的位置，从而促进珍贵树种的生长，在采伐后保留最佳样本进行繁殖，待幼树真正成长后再将其移出。这些基金已达到其生命周期，正在进行清算，美国最大的硬木森林群被挂牌出售。

原本计划购买5亿美元林地的橡树山公司，召集了更多投资者收购森林地集团的全部资产。超过150名林业人员分散行动，对每处地产进行评估。

其中一处地产位于华盛顿特区外马里兰州波托马克河畔，占地10,400英亩，以美国山毛榉、黑樱桃和黄杨为主，间杂火炬松和弗吉尼亚松。

安纽公司正在减少采伐量，并将以促进整片森林生长为目标进行管理，而不仅仅是关注对木材厂最有价值的树木，沃辛顿女士表示。

在一小块作为碳储量样本测量的林地中，她指出了传统采伐中会被浪费但在碳市场具有价值的资源：被设备履带压过的冬青灌木和枫香树、高大但中空的山毛榉，以及像闪电般弯曲不适合锯木厂使用的黑樱桃树。

联系瑞安·德森伯：[email protected]