加拿大央行行长麦克勒姆为放缓加息步伐辩护 - 《华尔街日报》

作者：保罗·维埃拉2022年11月2日上午8:45（东部时间）|WSJ专业版加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周二在渥太华参议院银行、商业与经济委员会会议上。图片来源：大卫·卡瓦伊/彭博新闻渥太华——加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周二晚间为其加息幅度低于市场预期的决定辩护，他向立法者表示，有证据表明过去六个月利率的快速上升已开始抑制经济增长。

在向加拿大参议院议员作证时，麦克勒姆表示，将政策利率上调0.5个百分点至3.75%是合理的，因为通胀仍然过高。市场此前预期会加息0.75个百分点，理由是麦克勒姆在10月26日利率决定前的鹰派言论以及通胀数据显示剔除能源和食品等价格波动较大的项目后的核心价格仍在加速上涨。

当被问及为何不加息更多时，他表示经济在年初以来快速上升3.5个百分点后已显现疲软迹象。今年夏天，加拿大央行曾意外地将政策利率上调了整整一个百分点。

“我们已经迅速提高了利率。根据我们的判断，我们认为50个基点是合适的。展望未来，我们已表示利率需要继续上升。这可能又是一个比正常幅度（超过25个基点）更大的步骤，或者我们可能会回到更常规的加息幅度。”

他在周二晚间的证词发表之际，市场普遍预期美联储将加息0.75个百分点。然而交易员和分析师将密切关注美联储释放的信号，即可能从12月开始放缓加息步伐。

加拿大央行的职责是实现并维持2%的通胀目标，自3月以来在历史性高通胀背景下已激进加息。在发达国家央行中，加拿大央行可以说是今年加息最激进的，力求将年通胀率从9月份6.9%的当前水平降下来。该央行已取得一定成效，年通胀率从6月份8.1%的峰值下降，且低于欧元区和美国。

加拿大央行在将政策利率上调0.5个百分点的同时，还下调了增长预期，目前预计从现在到2023年中期国内生产总值几乎不会增长。央行官员表示，他们认为第三季度经济增长放缓至折合成年率的1.5%，而第一和第二季度的增长率分别为3.1%和3.3%。

利率决定公布后，麦克勒姆表示，央行准备根据经济对近15年来最高政策利率的反应，逐次会议做出利率决定。

“我们认为（政策利率）需要上升，但我们确实认为我们正接近终点，“麦克勒姆说。他补充说，加拿大有可能连续两个季度出现负增长——即通常认为的经济衰退——不过他辩称该国将避免经济活动的"严重"下滑。“我们需要一段较低增长的时期，“他说。

在上周宣布加息半个百分点时，麦克勒姆表示，央行正试图在过度加息的风险和因担心引发严重衰退而行动不足之间取得平衡。

按照惯例，加拿大央行高级官员在发布季度经济展望后，会向加拿大议会的上下两院作证。加拿大央行激进的加息行动引发了意识形态光谱两端加拿大政界人士异常激烈的批评。右倾议员认为，央行在疫情期间通过超低利率和大规模资产购买提供的刺激措施，助长了物价的快速上涨。而左倾政客则表示，低收入加拿大人承受了加息带来的最剧烈痛苦。

麦克勒姆指出，高通胀环境——即经济无法生产足够家庭和企业所需的商品和服务——使得企业能够将更高的投入成本转嫁给客户，而几乎不用担心遭到报复。当企业或服务提供商在这种背景下提高价格时，“他们并不担心竞争对手会怎么做。我们需要回到这样一种状态：企业在涨价时更担心会失去客户，“他说。

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