《华尔街日报》：交易破裂导致巴克莱、德意志银行和花旗集团遭受汇兑损失

巴克莱银行在外汇对冲产品上损失约1亿美元，德意志银行损失9000万美元。图片来源：Stefan Wermuth/REUTERS巴克莱集团、 德意志银行和花旗集团因向客户出售的外汇对冲产品在交易失败后蒙受损失，这是近年来并购市场低迷时期风险蔓延的最新例证。

以腾讯控股最大股东闻名的Prosus公司于2021年8月同意以3450亿卢比（当时约合47亿美元）收购印度在线支付平台BillDesk。为规避卢比汇率波动风险，Prosus向银行购买了衍生品合约以锁定交易完成前的汇率。若交易未达成，Prosus可免费解除对冲。

此类对冲合约在跨境并购中十分常见。但当交易失败时，银行可能反受其害。上月Prosus的收购要约因市场动荡导致科技公司估值下跌而失效。知情人士透露，银行因此面临卢比贬值的风险敞口。

据知情人士透露，每家银行为Prosus提供的货币对冲合约规模均超过10亿美元。部分人士称，这导致巴克莱银行损失约1亿美元，德意志银行损失9000万美元。花旗集团的损失情况尚无法获悉。

银行亏损与Prosus以47亿美元收购印度BillDesk交易失败有关。图片来源：Jasper Juinen/彭博新闻知情人士表示，亏损规模意味着银行能够消化这些损失，无需在第三季度财报中单独列示。因为这些亏损与银行整体利润和收入相抵后相对规模较小，故不被视为重大事项。

今年以来银行在交易业务上屡遭意外，这块业务在经济景气时能带来丰厚佣金，但当经济形势变化时可能造成巨额亏损。

一批投行在Citrix Systems Inc.收购案的债务融资上亏损超6亿美元，这是今年美国最大杠杆收购案之一。相关债券于9月以大幅折价出售给投资者。

在今年的标志性交易中，摩根士丹利、美国银行和巴克莱银行承诺为埃隆·马斯克收购推特提供融资。原计划将债务出售给债券和贷款基金经理以避免资产负债表风险，但由于当前市场对此类信贷需求疲软，银行需持有全部130亿美元融资债务以避免持仓亏损。

据知情人士透露，巴克莱银行去年因出售类似对冲产品损失了一大笔钱——约1亿美元。该行曾向收购公司Advent International及其合作伙伴新加坡主权财富基金GIC私人有限公司出售这种衍生品，以帮助竞标者对冲因80亿美元收购生物科技公司瑞典孤儿生物制药（Swedish Orphan Biovitrum AB，简称Sobi）而面临的瑞典克朗风险。

Advent和GIC于去年12月撤回了收购要约。据其中一些知情人士称，德意志银行和摩根士丹利也向Advent和GIC出售了类似合约，各自损失约2000万美元。

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