黑石集团与艾默生电气达成140亿美元收购协议 - 《华尔街日报》

这是总部位于圣路易斯的艾默生电气一系列剥离交易中的最新一笔，该公司今年早些时候曾参加首尔的一个展览。图片来源：Chris Jung/Zuma Press艾默生电气公司将把其气候技术业务的多数股权出售给黑石集团，对这家工业公司来说，这是一项变革性交易，将使该业务的估值达到140亿美元，包括债务，并标志着几个月来最大的私募股权收购，而此类活动已因市场波动而受阻。

周一宣布的这笔交易将使黑石获得该业务55%的股份，该业务销售用于商业和住宅供暖和制冷以及冷藏的压缩机和其他暖通空调产品和服务。艾默生将保留45%的股份。

黑石及其共同投资者将为该交易贡献44亿美元的股权，并辅以55亿美元的债务融资。艾默生转投的股权以及22.5亿美元的卖方票据构成了价格标签的其余部分。

在典型市场中，银行将提供债务融资，将其分割并出售给多个买家。然而，银行目前不提供这种所谓的银团融资，因为它们正在努力应对今年早些时候股市暴跌之前达成的大型收购的大量债务。

然而，黑石集团高管表示，公司不得不自行安排这笔融资，通过耗时近一个月的流程将债务出售给各类直接贷款机构和其他投资者。这是该集团在市场流动性不足时曾采取过的措施，最近一次是在2008-09年金融危机之后，但从未处理过如此大规模的交易。

黑石集团全球私募股权业务主管约瑟夫·巴拉塔表示，此次成功完成交易彰显了集团作为众多贷款机构信赖交易对手的竞争优势。

“我认为信贷市场至少需要六个月才能恢复正常，在此期间我们将继续开展交易。“他表示，“我们青睐在这样的时刻进行投资。这正是能够开展有趣业务的时机。”

作为资产管理规模达9510亿美元的投资巨擘，黑石在房地产、私募股权、信贷和对冲基金领域的综合实力，或许能独特地打破近月来抑制大额交易活动的融资僵局。集团总裁乔纳森·格雷本月在与分析师的电话会议中暗示，正在为即将进行的交易设计创新性债务组合方案。

“如果说有谁能在某处完成融资，那就是我们。相信在不久的将来各位会看到实例。“他说道。

彭博社本月报道称，艾默生公司正就旗下商业及住宅业务与黑石进行交易谈判。

黑石表示，随着企业和消费者为提升气候友好性及成本效益升级系统，转向更节能的暖通技术将使收购业务获益良多。

该部门占艾默生商业及住宅解决方案业务的大部分，在截至9月的2022财年销售额约为50亿美元，拥有18,000名员工。其大部分销售额来自美洲地区。

艾默生选择保留该分部的专业工具产品线，并将其整合至不断增长的自动化业务中。

这笔交易是总部位于圣路易斯的艾默生近期一系列资产剥离的最新举措。在首席执行官拉尔·卡桑巴伊领导下，公司一直致力于精简业务并扩大技术和自动化产品组合。

这家市值约500亿美元的工业技术公司近期宣布，将把食物垃圾处理器业务InSinkErator出售给惠而浦公司。今年3月，该公司还宣布协议将其Therm-O-Disc传感与保护技术业务出售给One Rock Capital Partners。

卡桑巴伊表示，艾默生今年将通过三项资产剥离交易获得约180亿美元收益。他补充说，公司已启动转型计划，旨在成为更纯粹的自动化业务企业，并建立更具协同性的业务组合。

这一转型始于一年前宣布的约110亿美元交易——将其两家软件业务与艾斯本技术公司合并。此后艾默生为该业务进行了多项以技术为核心的收购。

“我们正在向增长领域靠拢，“卡桑巴伊说，“历史上艾默生的基础增长率为1%至1.5%，如今其基础增长潜力已达到4%至7%。”

艾默生公司周一公布了原定于11月2日发布的第四季度及全年财报。该季度实现净利润7.4亿美元，合每股1.24美元。净销售额同比增长8%至53.6亿美元。

首席执行官表示，将在11月29日的投资者日宣布公司通过并购等方式重点投资的四个新增业务领域。

这笔交易是并购市场相对平静时期的一个亮点。根据Dealogic数据，今年迄今美国并购交易量骤降超40%。

Centerview Partners LLC和高盛集团担任艾默生财务顾问，Davis Polk & Wardwell律师事务所提供法律咨询。巴克莱银行担任黑石集团首席财务顾问，古根海姆证券与Evercore公司协助。Simpson Thacher & Bartlett LLP为黑石提供法律服务。

**撰稿：**Laura Cooper，邮箱[email protected]；Miriam Gottfried，邮箱[email protected]

刊载于2022年10月31日印刷版，标题为《艾默生同意黑石140亿美元收购案》