《华尔街日报》：天然气价格入秋后暴跌

自8月下旬创下页岩时代高点以来，天然气价格已下跌超40%，这降低了数百万美国人今冬面临预算爆表取暖账单的风险，并可能缓解制造商的一项重大成本压力。

价格下跌源于秋季气候温暖、国内产量创纪录，以及空调季结束后天然气储存设施快速填满。如今，这个曾推动通胀的主要因素价格已回落至一年前水平。

分析师警告称，异常寒冷天气可能令今冬价格再度飙升，特别是在东北部地区——该地区满负荷运行的管道已实质限制了阿巴拉契亚高产气田产量。

但多数预测认为2023年均价将低于今年水平。他们预计北美钻探商效率提升将增加供应，而央行通过提高借贷成本抑制通胀将减缓经济增长和需求。

12月交割的天然气期货周五收于每百万英热单位5.684美元，仅比去年同期高4.75%。上周初期货价格自3月以来首次跌破5美元——当时俄乌冲突震动了能源市场。

近日二叠纪盆地生产商涌入西德克萨斯州瓦哈交易中心，导致价格跌入负值区间。标普全球商品洞察数据显示，部分现货交易中，卖家需向买家支付每百万英热单位超1美元的费用来处理天然气，而这些气源在9月初还能卖出8美元以上价格。

分析师表示，一旦熔炉重新点火，且德克萨斯州一座大型液化天然气出口终端在今夏火灾后恢复运营，期货价格可能会小幅上涨。但他们预计明年价格将回落。

高盛分析师预测，2023年美国基准天然气均价将为每百万英热单位5美元。美国银行证券则预计为4.5美元。截至上周五，今年天然气期货均价约为6.6美元/百万英热单位，这不仅让家庭预算吃紧，也让钢铁、水泥、塑料到化肥等耗气型材料制造商压力倍增。

投资者也在押注天然气降价。商品期货交易委员会数据显示，近几周对冲基金等投机者已建立自2020年初疫情封锁恐慌性抛售以来最大的集体看跌头寸。

自疫情初期以来，天然气涨价一直是稳赚的赌注。创纪录的高温天气耗尽了国内外供应，而燃煤电厂的关闭使发电企业别无选择只能依赖天然气。乌克兰遭入侵后，欧洲公用事业公司和制造商竞相抢购大量页岩气以替代俄罗斯出口。

美国天然气库存在上个供暖季结束时比正常水平低近18%。又一个酷暑、强劲的出口以及北美钻探商专注于向股东分红的保守策略，导致国内储气设施补充有限。到8月份，库存仍比正常水平低近13%，价格自2008年页岩钻探热潮刚刚兴起以来首次突破10美元关口。

许多分析师预计，2023年的天然气平均价格将低于今年水平。   图片来源：Bing Guan/彭博新闻九月的温和天气使得空调耗气量大幅减少。与此同时，美国天然气日产量攀升至创纪录的逾千亿立方英尺，而自由港液化天然气公司德克萨斯州出口设施的长期停运释放了大量原本会销往海外的天然气。

交易商开始向储罐和地下洞穴注入更多天然气，为需求高峰的冬季储备资源。

9月9日至10月14日期间，天然气库存增加了5710亿立方英尺，创下五周内最高增储纪录。与正常水平的缺口缩小过半。根据美国能源信息署数据，截至一周前，库存量已接近每年此时正常水平的94.5%。

标普全球大宗商品洞察全球天然气执行总监马修·帕尔默表示，公司预计美国库存将进一步充实，冬季初期储量将与近年水平相当，达到约3.6万亿立方英尺。

“这足以应对大多数天气状况，“他表示。但他同时指出，若遭遇2013-14年那种严寒冬季（当时消耗了近3万亿立方英尺库存），价格可能突破每百万英热单位10美元。

联系作者Ryan Dezember请致信：[email protected]