美国半导体市场现状——《华尔街日报》

wsj

2022-10-30

英特尔CEO帕特·盖尔辛格认为芯片行业将迎来长期显著增长。图片来源：Nikki Ritcher/华尔街日报英特尔公司首席执行官帕特·盖尔辛格正带领这家芯片巨头度过行业动荡期。

一方面，美国半导体制造商正艰难应对通胀和经济衰退担忧下芯片需求疲软的问题，并面临政府对华部分出口的新限制。另一方面，由于拜登总统今夏签署的《芯片与科学法案》获得两党支持，该行业将获得逾500亿美元补贴，以推动产能从亚洲向美国转移。

在大力游说促成该法案的盖尔辛格领导下，英特尔正大举扩张，在俄亥俄州等地的新工厂投入巨资。该公司还推进了旗下自动驾驶部门Mobileye的首次公开募股。

盖尔辛格在《华尔街日报》科技直播会议上与主编托罗德·巴克就这些话题及其他议题进行了对话。以下是经过编辑的访谈节选。

**华尔街日报：**过去几年，我们不断读到关于全球芯片短缺的报道。如今芯片又供过于求，价格下跌，你们的盈利也相当艰难。这是芯片周期使然？还是经济衰退所致？

**盖尔辛格先生：**预计到本年代末，芯片行业规模将大约翻一番。

因此，从根本上说，我们正面临一个长期增长周期，同时也伴随着短期的剧烈波动。在新冠疫情引发的周期中，我们看到供应链一夜之间中断。在一个通常每年增长5%或6%的行业中，供应量骤降约5%，而需求却激增至每年25%。突然间，需求急剧上升，供应减少，供应链陷入混乱。

现在全球经济正在放缓。我担任CEO七个季度，前五个季度我们一直在追赶产能，最近两个季度才终于实现供需平衡。

这确实是一个典型周期现象，但背景是本十年内行业规模将翻倍，因此我们必须持续推进长期工厂建设计划。

**华尔街日报：**但您观察到的需求变化是否与经济衰退的迹象相符？

**盖尔辛格先生：**市场明显疲软。至于是否构成经济衰退，我并非经济学家。但市场确实迅速降温。由于长期处于短缺状态，各环节都积累了过量库存。

**华尔街日报：**通胀方面呢？如果收入下降，同时员工薪资、原材料等成本持续上涨，是否面临双向挤压？

**盖尔辛格先生：**是的，完全正确。运输成本显著上升，化学品成本大幅增加，能源成本更是急剧攀升。设备成本也因此水涨船高。在某些情况下，我们不得不将这些增加的成本转嫁给客户。

**华尔街日报：**您近期频繁前往华盛顿推动《芯片法案》通过。英特尔未来对政府补贴的依赖程度如何？

**盖尔辛格先生：**首先让我们明确《芯片法案》的背景。如果在亚洲建厂，预计成本会低30%到40%。现在供应链已经在那里高度集中。

当你投资200亿美元建厂时，这个数字非常庞大。在美国或欧洲建厂根本不具备经济竞争力。这就是为什么我们看到制造业比例从1990年的80/20（欧美占80%，亚洲占20%）变成了现在的20/80。过去30年发生了巨大转变。

《芯片法案》平衡了这个竞争环境。没有它，我们将不得不在亚洲建设更多工厂。这是二战以来最重要的产业政策立法。

**华尔街日报：**股东们对将生产迁回本土有何看法？这个战略对他们同样重要吗？

**盖尔辛格先生：**他们既充满热情，也存在担忧。

我们失去了（最先进芯片制造的）领导地位，公司也曾陷入困境，因此我们制定了"四年五个制程节点"战略。通常一个主要制程节点需要两年，而我们要在四年内完成五个，这是史无前例的创新速度和规模。这需要巨额投入。为了实现地理平衡的供应链布局，我们正在欧美地区建设产能作为补充。

总体而言，该战略获得了强烈支持，但股东们想知道这需要多长时间，以及他们何时能看到这些巨额投资的财务回报。

**华尔街日报：**那么答案是什么？

**盖尔辛格先生：**我们已表示，到2025年，我们将重回无可争议的领先地位。

**华尔街日报：**那么你们将在成本上与台积电竞争吗？并且能在美国本土实现同等制造能力？

**盖尔辛格先生：**我们将以更优越的晶体管实现成本竞争力。到2025年，我们将拥有全球最顶尖的技术。通过更优技术和具有成本效益的本土制造方式，我们将建立平衡且韧性的供应链。

**华尔街日报：**这很大程度上与中国有关。您能否谈谈拜登政府最新出台的限制对华出口先进半导体和芯片制造设备的规则？这是好事吗？

**盖尔辛格先生：**从地缘政治角度看，我认为这是必然的。正因如此，供应链再平衡才至关重要。我们能否为汽车、人工智能、国家安全、游戏主机和个人电脑建立所需的供应链？

**华尔街日报：**那么您在游说《芯片法案》时，是否也推动了这一政策？

盖尔辛格先生： 不。

华尔街日报： 但您对此表示欢迎吗？

盖尔辛格先生： 是的。我显然预料到会出现这种情况。这也是我一直使用“地理平衡、有韧性的供应链”这一说法的部分原因。台湾在技术供应链中扮演着如此关键的角色，但在那种情况下它是不稳定的。

因此，我们需要供应链更加平衡。甚至台湾的供应商也深信他们需要使自己的供应链更加平衡。正如我所说，过去五十年，石油储备的位置决定了地缘政治。而未来五十年，芯片工厂的位置将更为重要，因为一切都取决于我们的技术在哪里。

华尔街日报： 这是近年来最糟糕的IPO市场。为什么还要推进Mobileye的公开上市？

盖尔辛格先生： 这是一个艰难的市场。但同时，我们相信这家公司应该上市，这是最大化公司潜力的最佳方式。

华尔街日报： 您需要资金吗？这就是您坚持上市的原因吗？因为显然，在正常情况下，您可能会等待更好的估值。

盖尔辛格先生： 这是将Mobileye推向市场的一种方式。这不是一场资本竞赛。

观众提问： 如果我们决定推进并在国内生产芯片，填补目前的差距需要多长时间？

**盖尔辛格先生：**当我们开始这段旅程时，我们说一个大胆的目标是到本年代末将亚洲占比80%、欧美合计20%的20/80比例，调整为欧洲占20%、美国占30%的50/50比例。

我认为，如果我们能从现在的20/80发展到本世纪末的50/50，大家都会感到非常满意。

刊登于2022年10月31日印刷版，标题为《芯片市场未来展望》。