民主党人的能源教育——《华尔街日报》

如果民主党在下周的选举中失利，能源价格飙升将是原因之一。选举失败应当让他们深刻认识到，这正是其政策导致的后果。

看看拜登总统上周五对油气公司强劲盈利报告的愤怒反应。他在筹款活动上表示，六家最大能源企业"单季度盈利700亿美元"，这些"超额利润都流向了股东和高管，而非用于降低油价"。这位竭尽全力限制美国石油投资的总统，如今却因自己的政策见效而暴怒。

拜登似乎认为石油公司不该盈利，连边际成本都不该覆盖。他说：“我们需要能源公司继续降低每加仑汽油价格，以反映其原油采购价。“超出部分就是"超额"利润。

须知石油巨头当前的盈利是建立在疫情期间巨额亏损基础上的。疫情封锁导致油价暴跌时，企业和欧佩克国家都削减了投资、关闭油井。随后石油需求比供应恢复得更快，从而推高了价格和利润——这是经济学入门常识。

拜登尤其不满企业将现金返还股东而非增加供应。他本月称：“你们应该用这些创纪录利润来增产和提升炼油能力。“但进步派气候游说团体及其政府的气候政策一直在推动相反方向。

埃克森美孚2021年输掉董事会代理权之争，当时大型公共养老基金和资产管理公司批评其石油投资过多而利润太少。贝莱德表示，埃克森及其董事会需要评估"未来几十年化石燃料需求可能快速下降的可能性”。

国际能源署上周刚刚警告称，“任何人都不应认为，在希望到2050年实现温室气体净零排放的世界里，俄罗斯的入侵可以成为新一轮石油和天然气基础设施建设的理由。”该机构补充说，“任何新项目都将面临重大商业风险”，可能导致“无法收回前期成本”。

难怪石油公司正在将现金返还给股东，而不是投资于需要数十年才能收回成本的生产。美国页岩钻探可以更快地产生回报。但许多生产商并没有钻探更多油井，而是在减少“已钻探但未完工”油井的库存。

美国能源信息署上周报告称，这类油井的数量降至2013年12月以来的最低水平，这意味着即使在多产的二叠纪盆地，产量最终也会逐渐减少。许可方面的挑战阻碍了新钻探，运输与石油一起生产的天然气的管道容量有限也是如此。

大型资产管理公司也在向石油巨头施压，要求它们保持“资本纪律”，即减少生产支出。美国私营石油公司在第三季度增加了47台钻机，而上市公司仅增加了一台。气候游说者希望公司将利润返还给股东或投资于绿色能源。

大陆资源公司创始人哈罗德·哈姆本月表示，他将把公司私有化，以获得“探索的自由”。哈姆在给员工的信中写道：“过去几年，我们都感受到了上市公司的限制，在这样的时刻，当世界迫切需要我们的产品时，我从未如此乐观。”

拜登先生及其民主党同僚完全拒绝理解他们对美国化石燃料的打击所带来的经济后果。他们已深信气候是一场危机，而禁止石油和天然气是当务。但这意味着价格上涨，而他们现在却将之归咎于他们希望倒闭的那些公司。经济逻辑无法说服他们，但也许选举中的惨败可以。

一位顾客在埃克森加油站加油。照片：玛尔塔·拉万迪尔/美联社刊登于2022年10月31日印刷版，标题为《给民主党人的能源教育》。