汽车制造商第三季度表现稳健，但投资者仍持怀疑态度 - 《华尔街日报》

福特高管表示，选择该公司F-150皮卡顶配车型的买家有所减少。图片来源：Agence France-Presse/Getty Image在第三季度财报发布前夕，汽车业高管们被问及不确定的经济前景是否抑制了市场对新车的需求。

在一系列相对乐观的业绩公布后，答案似乎是否定的。或者说至少目前还没有。

从通用汽车公司、 福特汽车公司和特斯拉公司，到零部件供应商和经销商集团，许多汽车企业达到或超过了华尔街对其第三季度利润的预期。一些公司甚至提高了利润预期。然而华尔街反应冷淡。

这种宏观经济形势历来会抑制汽车销售并损害整个行业的利润。更高的贷款利率将使部分消费者无力购车，且已促使更多客户选择价格较低的车型，福特高管表示。高通胀和经济放缓也是汽车业面临的严峻逆风。

本周汽车业高管们表示，他们注意到了消费者面临的更严峻环境。但许多人表示，由于新车供应仍然相对短缺，他们有信心仍有大量愿意支付高价的购车者在等待购车。

“市场积压了大量需求，”通用汽车首席财务官保罗·雅各布森周二表示，“消费者正迫切希望购买我们的车辆。”

汽车制造商经历了有史以来最盈利的两年。在此期间，新车供应有限，厂商几乎无需担忧消费需求。

芯片等零部件短缺导致经销商库存见底，形成了卖方市场。专注汽车行业的数据分析公司J.D. Power指出，疫情期间新车均价飙升32%，去年底达到45,743美元。

但投资者押注这一高利润周期即将面临风险。截至上周五，通用、福特、大众集团、特斯拉等主要车企股价年内跌幅超30%，同期标普500指数仅下跌18%。

分析师指出多重因素可能削弱需求并冲击高价策略——这曾是行业利润激增的关键。随着新车供应逐步改善，终端售价或将回落，同时二手车价格已出现松动。

“我们预计新的定价压力将很快显现，这会挤压新车利润率，”富国银行分析师科林·M·兰甘在本月研究报告中写道。

新车库存减少预计将在消费者需求疲软时对汽车行业有所帮助。照片：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社伊利诺伊州一家经销商集团的总裁瑞安·格雷莫尔表示，他曾考虑增加促销力度，但客户需求稳定，目前尚无需采取此类措施。

“我已经很久没有这些车了，“格雷莫尔先生说。

较高的利率预计也会让一些买家望而却步。

宾夕法尼亚州斯莱廷顿一家销售雪佛兰、吉普等品牌的经销商副总裁格雷格·伦奇勒表示，一些顾客对6%的利率犹豫不决。

“他们会说，‘这太荒谬了。我给我的车换几个轮胎，等到春天再看看’，看利率是否会下降，“他说。

福特高管表示，他们已经看到消费者需求疲软的微妙迹象。高管们指出，买家对高于标价的加价越来越不能容忍，消费者正在延长他们的付款计划期限。他们还表示，选择最高价型号的F-150皮卡买家减少了。

“我们开始看到一些迹象表明，环境正在影响消费者，“福特首席财务官约翰·劳勒周三表示。

购车者愿意支付更高价格，这帮助汽车制造商抵消了原材料成本上升和其他通胀压力。许多大宗商品的价格已经从今年春季的高点回落，但许多价格仍然居高不下。

汽车公司也受到零部件供应商的压力，要求它们分享过去两年高价期间获得的部分意外之财。

福特高管表示，总体而言，由于原材料成本上升、物流费用增加以及需要提高对供应商的付款以补偿其自身成本上涨，预计2022年公司将比去年额外承担90亿美元的成本。

周五，大众汽车表示，由于经济不确定性，将推迟到明年春季完成对其长期投资战略的年度更新。

9月，通用汽车CEO玛丽·博拉在底特律车展上向拜登总统展示了雪佛兰Silverado电动皮卡。图片来源：KEVIN LAMARQUE/REUTERS汽车制造商在应对这些压力的同时，还在向电动汽车开发投入数十亿美元，这些投资预计需要数年时间才能随着电动车工厂的扩建而获得回报。

分析师表示，尽管挑战日益严峻，但一些市场动态使汽车行业比过去的经济周期更能应对经济下滑。

经销商两年来一直抱怨新车库存稀少，如果消费者需求下降，这反而有助于行业。在过去的经济衰退中，汽车公司和经销商不得不大幅降价并提供其他财务优惠来清理库存。

根据Wards Intelligence的数据，上个月经销商库存车辆数量不到2008年9月的一半——大约只有32天的供应量。

目前新车提供的消费者激励水平仅是金融危机前的一小部分。J.D. Power数据与分析副总裁泰森·乔米尼表示，这一趋势表明有许多潜在客户持观望态度，可能会被更低的价格吸引。

“当今市场环境几乎无可比拟，“他说。

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