国际分歧削弱全球增长 加剧通胀问题——华尔街日报

全球经济再次承压，但这次缺乏曾助力化解冷战后历次危机的国际合作。相反，许多世界主要大国正试图相互拆台，这对经济产生了令人不安的影响。

“经济武器化的程度达到了或许数十年来未见的水平，“彼得森国际经济研究所所长亚当·波森表示，“二十国集团经济体正积极试图损害其他二十国集团经济体。这是一个不同的世界。”

经济学家称，由于俄罗斯切断天然气供应及欧洲即将禁止进口俄罗斯石油导致能源价格上涨，欧洲可能已陷入衰退。与此同时，欧洲央行周四将关键利率上调0.75%至1.5%，以遏制通胀，但这可能进一步抑制产出。欧洲央行行长拉加德表示，在"俄罗斯对乌克兰发动的无理战争"影响下，经济增长显著放缓而通胀仍居高不下。

美国商务部周四报告显示，经通胀调整后的国内生产总值（衡量经济产出的常用指标）在第三季度年化增长2.6%，此前上半年曾出现萎缩。然而消费支出疲软、房地产收缩，许多经济学家警告全球最大经济体正再度走弱。美联储持续加息重创房地产市场，夏季短暂回落后汽油价格再度上涨，挤压了许多家庭的钱包。

问题部分原因在于：沙特阿拉伯无视美国要求其通过增加石油产量来缓解通胀的请求。双方目前正在重新审视长期战略联盟关系。

中国经济——规模仅次于美国——第三季度同比增长3.9%，根据政府估算数据较第二季度有所回升，但仍远低于官方设定的5.5%目标。房地产价格下跌、疫情防控措施以及与美国日益紧张的局势（美方近期宣布将限制半导体及相关设备技术对华输出）抑制了中国需求。与此同时，美国及其盟友正通过不断扩大经济制裁范围向俄罗斯施压。

简而言之，30年前老布什总统所称"世界新秩序"下曾蓬勃发展的全球合作，如今已演变为彻底的不和谐。

波森表示，这导致全球各地经济产出与利润受损，股市承压且工资增长乏力。若出现更严重的经济危机，他怀疑主要经济体能否像2007-09年全球金融危机期间那样携手应对——当时各国通过联合刺激萎靡需求、稳定脆弱的全球银行体系共渡难关。

美联储加息已引发全球金融连锁反应。照片：《华尔街日报》Eric Lee花旗集团经济学家、美联储前国际事务主管内森·希茨预测，未来12个月将出现"滚动式衰退”——由于能源危机首先冲击欧洲，随后随着利率上升抑制家庭和企业需求，美国也将陷入衰退。

多重威胁已开始体现在企业财报中。“全球利率上升、美国经济状况恶化、中欧经济疲软，以及中国新冠清零政策，都对国内箱板纸和包装箱需求造成负面影响，“总部位于伊利诺伊州的纸箱与纸张制造商美国包装公司执行副总裁托马斯·哈斯富瑟周二在分析师电话会议上表示，“我们预计这些不利因素多数将持续存在。”

这家拥有近百家美国生产基地的企业，第三季度纸板产品出货量同比下滑6%。

另一个全球紧张源是美联储——虽然并非有意打击美国贸易伙伴，但其政策正在引发全球连锁反应。通过加息抑制美国消费需求，直接后果是第三季度进口大幅下滑。

美联储加息还造成全球金融影响：国际资本正从其他国家流向美国债券和银行存款。这进而导致其他货币对美元贬值，推高了这些国家以美元计价的食品、石油等大宗商品进口成本。

一些外国央行正在提高利率以遏制本币贬值，但这会损害其经济增长。

美元走强还使一些国家难以偿还国际债务。小而贫穷的国家尤其脆弱。雪上加霜的是，中国在过去十年成为全球最大债权国之一，且不认同美欧在新世界秩序时期制定的坏账处理协议和政策。

“若未能对这些债务采取行动，可能意味着将持续数年的困境，“美国财政部顾问布伦特·内曼在上月的演讲中警告道。他表示，厄瓜多尔、苏里南、赞比亚、斯里兰卡和阿根廷等国正深陷中西方之间债务重组分歧的漩涡。

许多投资者、企业高管和政策制定者在年初时曾希望，在新冠疫情出现两年多后，全球经济能恢复正常。

部分公司报告称，家电等耐用品的需求出现下降。图片来源：阿里尔·赞贝利奇/华尔街日报2020和2021年，新冠疫情及相关商业停摆扰乱了全球生产和航运，使企业难以从海外获取供应。如今一些美国跨国公司表示，他们面临的是全球需求问题而非供应问题。

美国家电制造商惠而浦公司本月早些时候表示，已将全球产量削减35%以减少库存。

“在全球主要国家，我们看到了两位数的需求下降，“总裁约瑟夫·利奥廷告诉分析师。“这几乎与2020年第二季度新冠疫情全球封锁时的生产水平相当。”

在制定来年预算时，一些高管表示不愿在动荡的全球环境中激进投资或招聘，这给2023年前景蒙上阴影。

“当前制定财务计划非常具有挑战性，因为存在诸多不确定性。既有经济不确定性，也有地缘政治不确定性，“航运公司联合包裹服务的首席执行官卡罗尔·托梅本周告诉投资者。她表示因此采取了保守规划。

美国第三季度GDP增长缓解了部分衰退担忧。其中对欧洲天然气和石油出口的大幅增长是主要推动力。

然而这种增长可能难以持续。标普全球本周发布的10月美国服务业和制造业产出指数初值从9月的49.5降至47.3，指数低于50表明经济活动萎缩。

中国当局过去应对经济放缓时采取过刺激措施，包括降息、指导银行放贷和放宽房地产建设限制。这些措施在2007-2009年全球金融危机期间帮助了中国和世界经济，但也导致了房地产过度建设和银行坏账问题。

中国领导人习近平近期巩固了权力，但面临新的经济增长挑战。图片来源：Long Wei/Zuma Press如今北京的回旋余地更小了。国家主席习近平在上周末的党代会后开启了新任期，并加强了对共产党的控制，但他几乎没有表现出要放弃封锁防疫政策的倾向。这使得企业和家庭对借贷、支出和投资持谨慎态度。

中国央行顶住了全球加息潮，但也无法大幅降息，因其试图阻止资本外流；今年以来离岸人民币兑美元汇率已下跌逾11%。据知情人士透露，北京的一些经济官员抱怨称，他们认为美联储故意推高美国利率，通过汇率来伤害中国。

在欧元区，标普全球估计，服务业和制造业产出截至10月已连续四个月萎缩，德国降幅尤其明显。现在该地区还面临今冬天然气短缺和燃料配给的风险。

花旗集团的Sheets认为，有两件事如果顺利可能会改善前景。一是欧洲天气良好，这将减少对稀缺能源的需求。“这很令人惭愧，“Sheets说。在做了几十年的全球经济分析师后，“现在我居然说这取决于天气。”

另一方面，他表示美国通胀有所缓和。这将为美联储提供停止加息的空间，并减轻美国贸易伙伴的压力。

他说，紧张的供应链显示出改善迹象，这可能会缓解全球贸易商品的价格压力。然而，在过去12个月里，经济学家多次预测更广泛的通胀压力将会消散。但到目前为止，这些预测尚未实现。

柏林和其他欧洲国家首都正面临今年冬季燃料配给的前景。图片来源：Sean Gallup/Getty Images*——Jason Douglas和Lingling Wei对本文亦有贡献。*

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