德国经济在预期衰退前意外展现强劲势头 - 《华尔街日报》

柏林的一则政府广告敦促德国人调低暖气以节约能源。图片来源：肖恩·盖洛普/盖蒂图片社法兰克福——德国经济在截至9月的三个月里实现了温和增长，在经济学家预计将迎来黯淡时期之前展现出令人意外的韧性。当前该地区的家庭和企业正艰难应对利率飙升以及俄罗斯在乌克兰的战争推高的物价。

随着欧洲与俄罗斯的经济战愈演愈烈，这个欧洲最大经济体及其传统增长引擎的命运对整个欧洲大陆至关重要。德国尤其脆弱，因为它过去依赖俄罗斯的化石燃料，而且耗能大的制造商对该国的财富和就业非常重要。

德国联邦统计局Destatis周五表示，经季度调整后，德国7月至9月的国内生产总值(GDP)环比增长0.3%。这比大多数经济学家的预期要好，也标志着较4月至6月0.1%的增速略有加快，这一变化是由消费者支出推动的。与此同时，该机构表示，德国10月份的通胀率从9月份的10%升至10.4%，再创历史新高。

欧洲经济正处于一个十字路口。该地区经济增长大幅放缓，部分原因是能源价格高企，以及欧洲央行为了对抗通胀而大幅加息。欧洲央行周四再次加息，将政策利率上调至10多年来的最高水平，这将给采用浮动利率抵押贷款的家庭以及建筑业等关键行业带来压力。

与此同时，包括德国在内的多国政府已推出大规模支出计划，旨在保护家庭和企业免受能源成本上涨影响，这些措施虽有望支撑经济增长，却可能违背欧洲央行抑制通胀的目标。

上周五数据显示，目前消费者支出似乎保持稳定，德国尤其明显。尽管电价仍高于去年同期，但近日已大幅回落，部分供应瓶颈正在缓解，冬季后期能源配给的风险似乎也有所降低。欧元区失业率处于6.6%的历史低位，这将支撑家庭支出。部分指标显示企业信心正触底回升。

然而，上周五公布的数据和调查显示，10月份该地区通胀率加速上升，经济信心持续恶化。法国和意大利统计机构称，两国通胀率分别从5.6%升至6.2%、8.9%飙至11.9%。上周五发布的欧元区关键经济信心指标在10月跌至近两年最低点，消费者尤为悲观。

由克里斯蒂娜·拉加德领导的欧洲央行预测欧洲将陷入经济衰退。图片来源：Arne Dedert/Zuma Press法兰克福商业银行首席经济学家约尔格·克雷默针对上周五的增长数据表示：“这很可能只是暴风雨前的平静。“他指出，高通胀正导致消费者购买力骤降，而关键先行指标预示经济衰退即将来临。

包括国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行在内的部分预测机构预计，未来几个月欧洲大陆将经历相对温和的衰退。而德意志银行等机构则认为明年经济下滑会更严重，包括德国产出下降约3.5%。

IMF欧洲部门主任阿尔弗雷德·卡默本月表示：“就今年冬季欧洲的天然气供应而言，我们正处于刀锋边缘。“卡默称，尽管许多欧洲国家近几个月已填满天然气储罐，但严冬仍可能导致配给制，这将对企业造成毁灭性影响。“这不仅是2022-23年冬季的问题，能源安全问题将持续贯穿2023年并延续至2023-24年冬季。”

德国联邦统计局在评论第三季度国内生产总值增长时表示，尽管面临"新冠疫情持续、供应链中断、物价上涨和乌克兰战争等艰难的全球经济环境”，德国经济"继续保持稳定”。

德国运动品牌彪马周三报告称，截至9月的三个月创下其历史上最佳季度业绩。销售额增长约25%至24亿欧元（约合24亿美元），息税前利润同比增长13%至2.58亿欧元。公司首席执行官比约恩·古尔登表示，更稳定的供应链提高了产品供应能力，有助于抵消外部不利因素。

然而，许多出口导向型工业企业正面临能源价格飙升、供应链持续瓶颈以及德国最大贸易伙伴中国经济增长放缓的多重挑战。

总部位于德国南部的大型化工企业巴斯夫本月宣布了一项成本削减计划，目标实现每年节省5亿欧元。该公司首席执行官薄睦乐表示，2022年前九个月其欧洲工厂成本较上年同期增加了22亿欧元。“今年能源价格的大幅上涨正使化工价值链承压，“薄睦乐说。

巴伐利亚州拥有约200名员工的磨料制造商Dronco公司因需求下降于本月申请破产。据破产管理人Jan Markus Plathner称，该公司将原因归咎于利率上升及原材料和能源成本激增导致的德国建筑业衰退。

法国方面，截至9月的三个月内经济产出增长0.2%，较第二季度0.5%的增速有所放缓。增长主要得益于强劲的投资支撑，而私人消费停滞不前，对外贸易则形成拖累。

法国食品集团达能周四报告显示，在价格上涨约11%的推动下，截至9月的三个月销售额同比增长19%至73亿欧元。该公司表示，北美地区销售表现尤为强劲，同比增长28%。

在西班牙，由于快速通胀抑制了消费，第三季度经济增长显著放缓。此前，随着疫情相关限制措施解除后经济重新开放，该国在经济增长方面曾于夏季期间的急剧上升。奥地利经济在第三季度收缩了0.1%，原因是全球增长疲软影响了其出口需求。在比利时，由于工业生产的拖累，第三季度的经济产出较前三个月收缩了0.1%。

德国总统弗兰克-瓦尔特·施泰因迈尔周五警告称，该国出口为导向的经济模式正在经历历史性转变。

“更艰难、更严峻的岁月即将到来，”施泰因迈尔在柏林的一次演讲中表示。“我们可能无法以过去三十年的速度继续书写我们国家的成功故事。”

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