当你知道股票下一步走势时该怎么办 - 《华尔街日报》

插图：亚历克斯·纳鲍姆想象一下，如果你能提前知晓明日的新闻。这会让你成为更优秀的投资者吗？

10月13日，美国劳工部公布9月消费者价格指数同比上涨8.2%，打破了通胀将下降的预期。

如果在10月12日，你已确切知晓次日早晨的通胀报告内容，你会如何操作？

你可能会押注股市将暴跌，因为敏感的市场必然对此消息感到恐慌。

但你绝对猜不到接下来发生的事。

当天早盘市场开盘暴跌2%后，股市几乎瞬间逆转，最终收涨近3%，创下有史以来最大的日内波动之一。

事实上，自10月13日早盘低点以来，美股已累计上涨约9%。

或许人们认为，坏消息还不至于糟糕到让美联储在11月会议上加息幅度超过早已被视为必然的0.75个百分点。又或许他们觉得坏消息比最悲观的预期要好些。

谁知道呢？我们能确定的是，即便提前知晓明日新闻，也无法保证你能做出盈利交易。这就是为什么坚持长期计划如此重要，而非追逐那些看似确定的最新幻象。

华尔街最爱的格言之一是投资者厌恶不确定性。其实他们真正该厌恶的，是确定性。

不妨看看近期市场对其他事情有多笃定。

就在7月下旬，市场参与者还坚信美联储今年大幅加息后，2023年必将大幅降息。如今几乎无人再持此观点。

去年12月，特斯拉公司四天内市值暴涨近2000亿美元，超过福特汽车和通用汽车市值总和，全因市场坚信这家电动车制造商增长不可能停滞。而今年特斯拉已下跌36%，跌幅近乎当时涨幅的两倍。

今年1月，市场策略师们如合唱团般高度一致地预测股市将上涨6%至11%。而标普500指数今年迄今已下跌近20%。

此前不久，华尔街还鼓吹所谓优质股票——高盈利、低负债——能抵御任何经济冲击。这类股票今年跑输标普500约4个百分点。

再想想黄金拥趸和比特币粉丝多年来信誓旦旦宣称贵金属和数字货币是保值的最佳选择。2022年通胀肆虐之际，黄金下跌9%，比特币暴跌超50%。

不仅仅是小投资者和金融专业人士认为自己能准确预测未来。

看看《华尔街日报》最近的多部分调查“资本资产”，它揭露了美国官员交易股票和其他资产的惊人程度。

在这些最热衷的交易者中，该报发现，大约有七十多名联邦高级官员、他们的家人或财务顾问在2016年至2021年间总共进行了超过8万笔交易。

例如，一位官员的丈夫在2020年一年内进行了超过9500笔交易，包括股票、期权和做空，即押注资产价格会下跌。这相当于市场开放时平均每天38笔交易。

这也是当你追求确定性幻觉时会发生的一个极端例子。当你追逐下一个短期收益，肾上腺素在血液中激增时，很容易想象自己知道接下来会发生什么。

然而，市场并非如此运作。它们不允许我们中的任何一个人，无论多么聪明或有远见，确切知道会发生什么。

自我控制是投资成功的关键，但抵御自我欺骗同样重要。

那些曾被视为永恒真理的信念——通胀已死、利率将在更长时间内保持低位、股票无可替代、大型科技公司永远不会让投资者失望等等——已经在人们面前破灭。本周四，Meta Platforms公司（Facebook的母公司）宣布了令人失望的收益，并在一天内损失了近850亿美元市值。

正是在这样的时刻，投资者需要警惕下一个所谓的"确定性"。你不必对每个预测都采取行动，而且一个预测听起来越确定，你就越应该怀疑其有效性。

随时都可能出现某个极具说服力的人，以高度自信的口吻告诉你：通胀何时必将消退、利率何时必定下降、哪个行业注定失败或必将主宰市场。

这种确定性的声音会得到大量历史数据的支持。它会让你感到安心，让你觉得自己并不孤单，还会诱惑你跟随它。 而这一切几乎可以肯定是错误的。

致信 杰森·兹威格，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年10月29日的印刷版，标题为《市场"稳赚不赔"背后的陷阱》。