基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《大宗商品市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间11:26 - 苏萨诺公司CEO沃尔特·沙尔卡在电话会议中表示，全球市场的纸浆和纸张价格仍具支撑力。这家巴西纸浆造纸巨头报告称，其第三季度产品需求稳健、价格良好，纸张平均净价同比上涨40%。沙尔卡称若全球经济陷入衰退，未来几个季度价格会走弱，但截至目前尚未出现此迹象。他表示11月销售量仍保持强劲。股价上涨1.6%。（[email protected]）

美国东部时间11:11 - 加拿大周五调整了涉及关键矿物及相关供应链网络的外国投资规则。去年加拿大曾声明，任何涉及电动汽车、手机和风力涡轮机生产所需关键矿物控制权转让的拟议收购案都可能接受国家安全审查。如今加拿大进一步明确，外国国有企业参与的关键矿物交易将仅能在"特殊情况下"获得政府批准，这实质上等同于全面禁令。加政府表示，其根本考量是此类交易"无论金额大小都可能危害加拿大国家安全"。（[email protected]; @paulvieira）

0848 ET - 杰富瑞分析师Christopher LaFemina在研究报告中指出，巴西矿业巨头淡水河谷第三季度盈利未达预期，原因是该公司铁矿石售价跌幅超出预估。这家总部位于里约热内卢的企业于周四收盘后公布，当期持续经营业务净利润为45亿美元，低于上年同期的55亿美元。LaFemina表示，本季度价格下跌和成本上升挤压了利润率，但未来几个月成本应开始下降，而明年全年价格可能再次上涨。([email protected])

0758 ET - 阿赛里诺克斯在美国的不锈钢业务在价格和销量上持续优于欧洲，且该公司拟议股息延续了三十年来股东回报稳定增长的趋势，杰富瑞分析师Alan Spence与Christopher LaFemina在研究报告中表示。分析师指出，这家西班牙钢铁企业拟每股派发0.60欧元股息，创杰富瑞有记录以来最高水平，并称除今年实施的股票回购外，其提高派息的意愿令人鼓舞。阿赛里诺克斯第三季度息税折旧摊销前利润为2.41亿欧元，较市场预期低5%，并预计第四季度该指标将环比下降。施蒂费尔公司预测其第四季度息税折旧摊销前利润为1.68亿欧元。([email protected])

0355 ET - 富时100指数下跌0.9%至7004点，国民西敏寺银行在财报公布后领跌。该行股价暴跌8.6%，因第三季度利润持平，坏账拨备及退出爱尔兰业务的成本抵消了利率上升对收入的积极影响。嘉能可下跌3.1%，因该矿业集团下调了多种商品的全年产量指引，且其在澳大利亚新南威尔士州扩建煤矿的申请遭拒。英国航空母公司IAG股价回落1.2%，尽管第三季度实现运营盈利，但警告称"经济前景存在不确定性且家庭持续面临压力"。([email protected])

0348 ET - 加拿大皇家银行资本市场表示，受行业持续生产阻力及澳大利亚煤炭业务遭遇恶劣天气影响，嘉能可第三季度产量如预期般疲软，但其股价仍具吸引力。该行在研报中指出，随着市场共识下调预期，这家大宗商品矿业及贸易公司的股价今日应会下跌，但结构性支撑的动力煤价格将增强其相对于同行的现金流生成潜力。“我们仍认为[嘉能可]处于结构性更优地位，相对自由现金流生成及分红应会持续驱动其相对吸引力，“该加拿大投行表示。RBC维持对嘉能可股票的"跑赢大盘"评级及550便士目标价。当前股价下跌3.2%至484.95便士。([email protected])

0335 ET - 花旗指出，嘉能可公布的第三季度生产数据表现疲软，多数大宗商品产量环比下滑。这家富时100指数成分公司在当季的产量损失难以挽回，因此其将锌产量指引下调6%、镍下调7%、煤炭下调9%，同时收窄其他大宗商品的产量指引区间。该美资投行在研报中称：“基于这些指引调整，我们预计市场共识将出现个位数百分比的下修。“花旗维持对该股的"买入"评级及700便士目标价。当前股价下跌3.5%至483.8便士。([email protected])

0103 东部时间 - 乐天化学 Titan 控股公司 在公布第三季度净亏损3.555亿林吉特后，CGS-CIMB分析师Raymond Yap在报告中指出，该公司第四季度可能再次出现大幅亏损。他补充称，由于10月份聚合物和单乙二醇平均价格较第三季度水平下降，第四季度前景依然严峻。鉴于全球供应过剩和需求疲软导致售价假设下调，他目前预计该化工生产商2022至2024年每股核心亏损将显著扩大。CGS-CIMB维持"减持"评级，并将目标股价从1.87林吉特大幅下调至0.94林吉特。该股当前下跌8.2%至1.35林吉特。([email protected])净销售额的增长得益于其油气工业用管材每吨均价同比上涨89%。“美国钢铁公司 第三季度利润超预期——市场动态"于东部时间17:13发布的报道中，对公司管材部门销售增长表述有误。

1713 东部时间 - 美国钢铁公司第三季度调整后每股收益1.95美元、息税折旧摊销前利润8.48亿美元，超出预期。分析师此前预期为每股收益1.93美元、EBITDA 8.31亿美元。当季净销售额52亿美元亦超过下调后的预期，主要得益于其油气工业用管材每吨均价同比大涨89%。为应对钢价下跌和需求疲软，美钢已削减产量，近期闲置了印第安纳州加里工厂和匹兹堡附近钢厂的高炉，并缩减了印第安纳州罐头用钢生产。该股盘后交易微涨至21.43美元。([email protected]; bob_tita) 更正与补充说明

1655 美国东部时间 - 美国钢铁公司表示，由于充满挑战的经济环境影响业绩，预计欧洲能源成本高涨的局面将在下一季度持续。这家钢铁制造商称，其欧洲业务在第三季度面临能源成本不断攀升的问题，同时由于消化为应对乌克兰战争而建立的库存，原材料成本也高于正常水平。需求受抑和钢价下跌同样对业绩造成冲击。([email protected]; @knhardison)