《华尔街日报》：经济衰退暂得缓解，但只是暂时

如今，美国人会抓住任何他们能得到的经济好消息，周四的报告带来了这样的消息：美国经济第三季度增长了2.6%。唉，这一增长反弹的细节并不预示着新繁荣的开始。

第三季度的增长扭转了前两个季度的下滑趋势，并暂时缓解了对经济衰退的担忧。拜登总统对这一消息表示欢迎，并驳斥了那些预期经济衰退的“末日预言者”。他在一份声明中表示：“我们的经济复苏继续向前推进。”

但他不应过于乐观。净出口几乎贡献了全部增长，增幅达14.4%。但随着美元走强和可能的全球经济衰退逼近，这一趋势不太可能持续。政府支出也有所贡献，主要是州和地方政府薪酬的增加，但这并非持久扩张的基础。

最令人失望的是，国内私人投资下降了8.5%，加上前一季度14.1%的降幅，投资回撤幅度为疫情以来最大，尤其是在建筑领域。企业仍在招聘以满足当前需求，但如果经济衰退，它们对无法逆转的投资变得谨慎态度。

住宅投资暴跌26.4%，并延续了自2006年以来最严重的持续下滑。住房市场的放缓符合预期，此前两年创纪录的激增和抵押贷款利率升至7%以上。但销售和新房开工的减少将抑制建筑和家居用品的需求。

消费者支出有所增加，但增幅仅为1.4%。通货膨胀似乎正在影响消费者和企业的信心。美国独立企业联合会本月表示，绝大多数小企业主预计未来六个月情况会恶化。

这份积极的GDP报告不太可能阻止美联储继续加息以抑制通胀的计划，包括下周再次加息75个基点。失业率仍然很低，为3.5%，这为加息提供了政治操作空间。

更高的利率意味着更大的金融困境甚至经济衰退的风险，这就是为什么第三季度的增长可能只是暂时的。随着选举临近，两党都应该考虑采取供给侧政策来应对加息的影响。遗憾的是，白宫方面没有任何这方面的迹象。

照片：Richard B. Levine/Zuma Press