标普500公司董事会多样性：行业深度剖析 — ESG洞察 - 《华尔街日报》

标普500指数成分股中完整披露董事会种族与族裔构成的公司比例从2020年的6%升至去年的13.5%。图片来源：iStock/Getty Images多元与包容

《华尔街日报》ESG研究团队汇编的数据显示，2021年标普500指数成分公司中公布董事会种族构成的数量激增，但该指数11个行业的实际构成情况均未发生显著变化。

披露董事会种族构成的公司数量从2020年的113家跃升至去年的207家，而这些公司的非白人董事平均人数从前一年的2.3人微增至2.4人。采掘业公司至少部分披露的比例最高，达68%，而科技与通信行业至少提供部分信息的公司总数最多，为41家。

同样，标普500指数公司董事会中女性比例从前一年的27%升至去年的30.6%，仅使女性董事平均人数从3人小幅增至3.4人。截至2021年底，服务业女性董事占比最高，达34.8%，其次是消费品行业（33%）和金融业（31.9%）。董事会女性比例增幅最大的行业包括可再生资源与替代能源、消费品、医疗保健、基础设施和资源转型。

基于2020年底开展的先前研究，《华尔街日报》ESG研究团队根据截至2021年12月企业社会责任、多元化与包容性报告、委托声明书及公司官网披露的数据，分析了标普500公司董事会的种族构成。其他所有数据均来自FactSet，该平台每日根据公司申报文件、新闻稿和企业官网进行更新。本分析采用的行业分类标准由可持续发展会计准则委员会定义。

2021年完整披露董事会种族构成的企业比例从2020年的6%增长逾一倍至13.5%。完整披露的定义是：采用美国人口普查局制定的分类标准（包括白人、黑人或非裔美国人、美洲印第安人或阿拉斯加原住民、亚裔、夏威夷原住民或其他太平洋岛民），准确列明各种族/族裔的董事人数。在完全透明的企业中，消费品行业占18.7%，金融业占17.8%，服务业占17.8%。披露程度最低的行业是可再生资源与替代能源、医疗保健、科技与通信以及食品饮料。

在董事长职位方面，女性占比从2020年的4%上升至2021年的6%。细分数据显示，董事长级别女性代表比例最高的三大行业分别是：消费品（女董事长占16.3%）、食品饮料（10.3%）。数据显示，可再生资源与替代能源行业以及采掘与矿物加工行业没有女性董事长。

其他董事会特征

其他公司治理考量因素包括公司首席执行官是否同时担任董事长。部分投资者、代理咨询公司、监管机构和学者认为，CEO与董事会主席角色合一存在利益冲突——由于CEO的个人利益可能影响本应客观监督公司治理、代表股东权益行事的董事会。另一方则主张双重角色具有积极作用，某些企业（尤其是当CEO个人愿景对公司长期战略和成功至关重要时）需要这种架构。

截至2021年12月31日，标普500指数中有208家公司采用CEO-董事长双重角色模式，包括美国运通、贝莱德、百时美施贵宝、思科系统、可口可乐、联邦快递、克罗格、网飞、Visa和威瑞森通信等知名企业。金融业采用双重角色的比例最高，其次是资源转型、科技通信和医疗保健行业。而采掘与矿物加工、服务业及运输业公司采用这种模式的情况最为少见。

企业为平衡CEO或兼任董事长的CEO与股东需求，通常采取任命独立董事的方式。截至2021年底，标普500公司中约82%的董事为独立董事（较2020年的83%略有下降）。细分数据显示，采掘与矿物加工、资源转型及基础设施行业的独立董事占比最高。

关键要点

纳斯达克与纽约证券交易所上市的标普500公司在董事会平均构成和披露水平上非常相似，但在族裔和种族披露存在差异。纳斯达克上市的标普公司中有54.5%完全不披露族裔信息，而纽交所这一比例为40.5%。

随着纳斯达克去年出台新规——要求在其交易所上市的美国公司"使用标准化模板披露董事会多元化统计数据；并说明是否拥有两名多元化董事或解释原因"，未来几年纳斯达克很可能将缩小这一差距。

新规为小型企业和外国发行人提供了灵活性：允许通过任命两名（或根据董事会规模甚至一名）女性董事来满足多元化目标，并给予最长五年过渡期来满足更广泛要求。

其他方面，两大交易所的标普公司表现趋同：纳斯达克上市公司董事会女性平均占比30.7%，纽交所为31.3%；纽交所标普公司的女性董事长比例略高（7% vs 纳斯达克的5%）。

纽交所标普500公司平均拥有84%的独立董事，纳斯达克为79%。两大交易所标普公司的平均董事会规模均为11人。

联系作者克里斯蒂安·布伦斯特伦，邮箱：[email protected]

ESG洞察由《华尔街日报》的ESG研究分析师撰写，其评论独立于该报记者进行的新闻报道。