微软投下巨大云影——《华尔街日报》

在企业技术管理者中，或许仍有一个真理：采购微软产品永远不会被解雇。但如今更可能的趋势是减少各类采购。

尽管全球PC销量遭遇众所周知的暴跌（其中大多数仍在使用微软传奇的Windows操作系统），微软仍交出了不错的九月季度业绩。公司营收和营业利润增长虽有所放缓，但仍略超华尔街预期，甚至包含Windows业务主体的部门也是如此。

但一些关键领域的表现稍显逊色。微软的公有云服务Azure规模仅次于亚马逊，其收入同比增长35%，较分析师预期低两个百分点，较过去四个季度46%的平均增速大幅放缓。美元走强影响显著——微软表示若不考虑汇率因素增长率应为42%。但这仍明显低于过去四个季度经汇率调整后的增速。公司还预计Azure在十二月季度的增长率将进一步下降五个百分点，指出该服务使用量的"适度回调"预计将持续。

Azure的展望拖累了本季度整体令人失望的业绩预测，这并非科技投资者希望听到的消息——尤其是当天下午谷歌母公司Alphabet同样交出黯淡财报后。虽然微软从未被认为能免受经济衰退影响，但其业务涵盖软件、科技硬件甚至广告等广泛领域，相比更依赖单一领域的大型科技同行更具多样性。微软也严格控制成本底线：过去四个季度41.7%的营业利润率远超苹果、谷歌母公司及Facebook母公司最近12个月30.5%的平均水平。

微软的收入和营业利润增长放缓，但仍略高于华尔街的预期。图片来源：Lev Radin/Zuma Press但微软的成功主要来自于成为全球企业不可或缺的伙伴，这些企业需要从云计算到Excel电子表格，再到LinkedIn上的广告和招聘服务等各种产品。这也意味着微软通常是最后一个受到削减开支影响的企业：杰富瑞最近对首席信息官的一项调查发现，67%的受访者预计明年会增加对微软的支出。

因此，微软的疲软对整个科技行业来说是一个不好的信号。根据FactSet的数据，该公司股价周三下跌近8%，创下至少五年来的最大财报后跌幅。纳斯达克综合指数下跌2%，而微软在云计算领域的主要竞争对手亚马逊的股价在收盘时下跌超过4%。

“我们认为这是一个普遍疲软的宏观经济环境对一个基础广泛、管理良好的公司产生了实质性影响，”古根海姆的John DiFucci在关于微软的报告中写道。Wolfe Research的Alex Zukin则更加简洁：“冬天来了，它会影响所有人，没有一家软件供应商能幸免。”

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