加里·根斯勒的糟糕业绩评估 - 《华尔街日报》

企业界一直在警告，美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒的激进监管政策可能对整个经济造成损害。如今该机构官员和民主党参议员也拉响了警报。

SEC监察长办公室本月发布了一份对根斯勒领导力的严厉评估报告，若是一家上市公司的CEO得到这样的评价很可能会被解雇。该部门经理们向监察长表示，他"快速行动、打破常规"的工作议程让员工不堪重负，并挤占了投资者保护资源。

2017年春季至2022年间，SEC议程中的规则制定数量增加了近三分之二。2022年前八个月，SEC提出了26项新规，是2020和2021年总和的两倍。与前任主席杰伊·克莱顿专注于投资者保护的规则不同，根斯勒正全力对企业施加新负担，以迎合进步派通过监管实现（民主党无法在国会通过的）目标的诉求。投资者保护反而成了次要考虑。

监察报告指出：“有人认为这种激进的议程——尤其是那些显著影响外部利益相关者的高调规则——可能（1）限制了员工研究分析的时间，（2）增加了诉讼风险。“缩短公众意见征询周期也使这些规则更容易面临法律挑战。

员工流失率从2020财年的3.8%升至2022财年的6.4%，创十年来新高。尽管全美雇主都面临用工难题，但根斯勒在向国会申请更多招聘资金的同时，却取消了该机构的绩效奖金。

同样令人担忧的是，美国证券交易委员会正从其他机构聘用更多"几乎没有规则制定经验"的临时员工，监察长指出。这也可能使规则在法律上更容易受到挑战。管理人员告诉监察长，当前的规则制定节奏正在使员工脱离"与使命相关的工作”——即投资者保护。人们担心，通过指派更多员工从事气候披露规则工作，能用来防范下一个伯尼·麦道夫式骗局的人手就更少了。

监察长还批评该机构未能在其提起法律诉讼的执法部门与裁决诉讼的审判部门之间建立防火墙。这种区分对于为被告提供正当程序至关重要。监察长写道，美国证券交易委员会"尚未披露内部控制缺陷对案件造成的全面影响”。若上市公司存在类似的内控缺失问题，该机构必定会严厉追责。

国会民主党人肯定已从选民处听闻根斯勒主席这种"速食式"监管。上个月，十二名民主党参议员联名致信，要求他"为公示和意见征询留出合理时间"，并"提供充足时间来评估每项单独规则，以及这些规则与现有和其他拟议规则之间的相互作用"。

根斯勒这种不顾后果的规则制定狂潮，无疑是为了赶在2023年共和党掌控国会监督权之前完成，特别是规避2024年共和党若同时赢得白宫和国会时，根据《国会审查法案》废除其规则的风险。但这绝不能成为损害金融市场的草率管理和规则制定的理由。

美国证券交易委员会主席加里·根斯勒照片：凯文·迪奇/盖蒂图片社