巴西央行维持基准利率在13.75%不变 - 《华尔街日报》

作者：杰弗里·T·刘易斯 和保罗·特雷维萨尼2022年10月26日更新 下午7:02（东部时间）|WSJ专业版央行货币政策委员会在9月会议前已连续12次上调基准Selic利率。图片来源：安东尼奥·莫利纳/祖玛通讯社巴西央行维持基准贷款利率不变，但再次警告称，如果该国通胀未能如预期持续放缓，将准备恢复加息。

该行货币政策委员会（Copom）连续第二次会议将关键Selic利率维持在13.75%。在9月会议之前，该委员会已连续12次会议加息，将Selic利率从2%的历史低点上调。Copom表示，如果情况发生变化，准备再次加息。

“委员会强调，未来的货币政策步骤可以调整，如果通胀回落进程不如预期，将毫不犹豫地恢复紧缩周期，”该行表示。

投资银行BTG Pactual的经济学家阿尔瓦罗·弗拉松表示，委员会的强硬言论遇到了一些投资者的怀疑。他表示，市场预计明年上半年将降息多达半个百分点，而央行的沟通对这些押注几乎没有劝阻作用。

“公报是中性的，略微鸽派，”弗拉松先生说。“他们引入了关于经济放缓的评论，这是鸽派的，同时没有过多谈论仍然火热的劳动力市场和服务业通胀。”

巴西的整体通胀率近几个月有所放缓，这得益于燃料和某些其他产品的减税以及油价下跌。12个月的通胀率在9月降至7.17%，为去年4月以来的最低水平，而2022年4月曾达到12.13%的近19年高点。

但核心通胀仍令人担忧。Nova Futura Investimentos首席经济学家佩德罗·保罗·西尔维拉表示，货币政策委员会成员坚持表示已准备好应对通胀再度升温是正确的，但随着经济增长预计将放缓以及其他央行加息，预计消费者价格涨幅将继续缓和。

他表示：“通胀应会继续下降，但仍处于高位。例如，来自油价的压力已经减轻，明年经济增长放缓应会有所助益。但明年的情况表明，在剩余压力源缓解之前，基准利率将在更长时间内保持较高水平。”

根据央行对经济学家的每周调查，巴西经济今年应会增长2.76%，明年增速将放缓至0.63%。一些经济指标已经显示出对信贷敏感商品的需求减弱，这表明央行的一系列加息正在产生预期效果。

Greenbay Investimentos首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺表示，但随着就业增长刺激需求，服务业通胀继续超过其他类别。截至8月的三个月，该国失业率降至8.9%，为七年来的最低水平，较2021年初的14.9%有所下降。

“我们现在需要放缓的是服务业通胀，而这将需要更长时间，”塞拉诺先生表示，他预计央行将在明年第二季度开始下调Selic利率。“就业仍在增长，这给服务价格带来了压力。”

央行的另一个担忧是政府支出。总统贾伊尔·博索纳罗和前总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦将于10月30日在该国总统选举的第二轮中对决，两位候选人都谈到要增加支出。

新未来公司的西尔维拉先生表示，博索纳罗的提议比左翼的达席尔瓦更为保守，但无论谁获胜，央行都必须考虑因支出增加而对价格产生的潜在压力。

“他们需要谨慎，财政问题明年将让我们头疼，”他说。“风险感知的增加会给市场带来波动，这可能会阻碍增长。”

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