格林观点：澳大利亚联邦预算未解决通胀风险——《华尔街日报》

作者：詹姆斯·格林2022年10月25日 05:15（北京时间）|WSJ专业版澳大利亚财政部长吉姆·查默斯在堪培拉国家新闻俱乐部的活动上。图片来源：希拉里·沃德豪/彭博新闻悉尼——澳大利亚财政部长吉姆·查默斯于周二公布的首份联邦预算案，未能切实解决经济面临的最重大且紧迫的问题：通胀飙升。

如果澳大利亚储备银行被迫在2023年乃至2024年期间长期维持高利率，这一政策疏漏最终可能对消费者和房价造成毁灭性影响。

尽管政府在预算前表态要应对自1980年代以来澳大利亚面临的最严重通胀威胁，但预算文件预测，通胀率在2023至2024年前将持续高于澳储行2%至3%的目标区间，直至2025年才能回落至目标水平。

预算文件指出：“由于能源价格上涨传导至家庭账单，目前预计高通胀将持续时间将比先前预期更长。”

虽然提高利率预计将承担抑制通胀的主要工作，但联邦预算本可作为第二条途径，通过实际措施来消除经济中的过剩需求。

然而它未能实现这一目标。

通胀回归目标的最新延迟引发了人们对澳大利亚央行本月早些时候决定收紧政策步伐放缓的明智性的质疑。

自5月以来，官方现金利率已上调250个基点，因澳央行试图追赶今年初通胀意外飙升的形势。

但央行政策制定者本月有所退缩，仅将官方现金利率上调25个基点，而非前几个月的50个基点。

这一决定部分源于对房价下跌日益加剧的担忧，但随着通胀被证明比预期更为顽固，该决定可能很快显得为时过早。

通胀持续高企的前景也意味着通胀预期最终失控的风险上升。

如果这些预期脱离其基础，工资增长将螺旋上升，澳央行可能面临一场全新的通胀之战。

政府预测未来几年支出将激增，预算赤字将扩大，因其需为医疗、国防等日益昂贵的投资领域以及当前所掌管的大量债务不断上升的利息成本提供资金。

“预算面临的深刻且持久的支出压力预计将不断增长，“查尔默斯先生向议会表示。

预算文件描述了一个存在极端且持续通胀风险的环境。

其中最主要的是俄罗斯对乌克兰战争导致全球能源市场长期中断的前景。

澳大利亚东部大片地区近期发生的洪灾预计也将推高食品价格，而租金等领域也浮现通胀风险。截至9月的一年里，全国广告租金上涨了10%，预计还会进一步上涨。

政府还预计，2023年至2024年零售电价将进一步飙升30%。预计电力和天然气价格将分别在2022-2023年和2023-2024年直接推动通胀上升0.75个百分点和1个百分点。

在全球范围内，通胀数据一直超出预期，这给各国央行继续大幅加息带来了更大压力。

未来几个月，这些全球价格压力继续冲击澳大利亚经济的风险仍然极高。

致信 James Glynn，邮箱：[email protected]