蓝湾资产管理公司表示：持续通胀将促使欧洲央行继续激进紧缩——华尔街日报专访

图片来源：WOLFGANG RATTAY/REUTERSBlueBay资产管理公司首席投资官马克·道丁在接受道琼斯通讯社采访时表示，由于欧元区通胀尚未见顶，欧洲央行短期内放弃大幅加息的空间有限。

他表示：“我并不认为欧洲央行在暗示将进一步加息时，能采取太多措施来摆脱相对激进的立场。”

他说，这种背景使得周四会议上加息75个基点的前景已成定局，未来几个月还将进一步加息。市场预计本周会议将加息75个基点。

道丁表示：“通胀前景仍然非常棘手，在明年第一季度结束之前，通胀方面的消息不太可能改善。“不过，他称在2023年第一季度通胀达到预期峰值后，通胀前景可能会开始改善。

欧元区9月份通胀率创下10.0%的新纪录，预计在能源价格上涨的情况下还会进一步上升。

道丁预计，欧洲央行的存款利率（目前为0.75%）将在2023年第一季度达到2.5%。

道丁表示，一旦欧洲央行的利率上升到限制性区域（即引发经济放缓的水平），欧洲央行可能会暂停加息周期。

除了普遍预期的加息之外，他表示欧洲央行可能在本周会议上讨论逐步取消其定向长期再融资操作（TLTRO）的优惠条款，该政策允许银行根据其贷款模式借入资金。

他指出，德国10年期国债收益率目前略低于2.50%，接近公允价值水平。他补充说，若收益率超过该阈值，则需采取谨慎的长期久期策略，这与BlueBay资管公司此前采用的空头策略形成对比。

根据Tradeweb数据，格林尼治时间10:35，10年期德国国债收益率为2.245%。

然而他提到，受天然气危机加剧影响，欧元区增长前景可能在未来中期对周边国家（尤其是意大利）构成挑战。

道丁先生表示：“中期内，我们可能会看到欧元区重新出现一些分化风险。“BlueBay资管对欧洲央行的"传导保护工具”（一种用于应对债券市场过度波动的购债工具）的有效性持保留态度。

“在通胀高企时期，欧洲央行不能无限制扩大资产负债表，“他说道，并指出更可靠的解决方案应是推动欧元区建立更紧密的财政联盟。

虽然意大利国债（BTP）在年底前可能表现相对良好，但BlueBay资管目前"很满意"未持有任何BTP头寸。鉴于长期挑战，该公司考虑在意大利国债利差收窄时建立空头头寸。

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