《华尔街日报》：可口可乐与百事可乐冲淡汇率波动之忧

高通胀、增长乏力和剧烈的货币波动？来杯可乐吧。

美国全球软饮料巨头正以其在困境中持续增长的能力为投资者带来惊喜。可口可乐周二公布的第三季度财报在营收和利润上均超预期，此前本月早些时候百事公司也公布了同样强劲的业绩。

可口可乐的有机销售额（剔除汇率变动和并购影响的行业关键指标）同比飙升16%，Visible Alpha数据显示分析师此前预期增幅为9.5%。即使计入美元异常走强导致外币收入折美元价值下降的影响，总营收仍同比增长10%。关键的是，这得益于产品提价和实际销量增长，显示出消费者对可口可乐品牌的韧性需求。周二早盘可口可乐股价上涨约1%。

这与百事公司表现一致——其10月12日报告显示，截至9月3日的第三财季有机增长16%，总营收增长8.8%。传统观点认为，当美元相对全球其他货币升值时，国际业务占比高的企业应表现不佳。去年可口可乐66%营收来自北美以外地区，而业务更侧重本土的百事（旗下菲多利零食业务占比较大）海外营收占比为44%。

汇率波动似乎更令工业出口商感到担忧，这些企业成本高度集中于美元计价，且面临众多渴望通过低价竞争抢占市场的全球对手。而对于可口可乐和百事这类生产成本分布全球、拥有标志性品牌和强大定价权的公司，这个问题似乎可控。可口可乐首席财务官约翰·墨菲在周二与分析师的电话会议中多次强调：“我们确实看到了2023年实现美元计每股收益增长的路径”。

截至周一收盘，可口可乐与百事股价年内分别下跌2.8%和上涨2.3%。这一略显平淡的表现仍远优于标普500指数（下跌20.3%）及其必需消费品分类指数（下跌9.1%）。

投资者对可口可乐显得过于悲观。自8月中旬以来其股价下跌约12%，可能源于汇率担忧——同期美元指数上涨约4%。但周二的财报表明这些担忧被夸大了。可口可乐仍能持续闪耀。

对于生产成本全球分布的可口可乐而言，汇率波动似乎可控。图片来源：阿曼纽尔·西莱希/法新社/盖蒂图片社联系作者亚伦·巴克：[email protected]