中国股票交易者被要求不要在共产党会议期间扰乱市场 - 华尔街日报

据知情人士透露，中国证券交易所官员本周要求国内券商和基金经理不要在中国共产党全国代表大会期间大举抛售股票。

此举旨在减少这场始于10月16日的重大政治会议期间的市场波动。中国共产党为期一周的高层会议即将结束，外界普遍预计中国国家主席习近平将在会上打破常规连任第三届党总书记。

本月中国A股表现显著优于在境外上市的中概股。

以中国企业为主的香港恒生指数周五收于2009年4月以来最低水平，投资者对北京方面未能出台提振受创股市的 bold 计划表示失望。

过去两周该基准指数累计下跌8.6%，同期沪深300指数下跌1.6%，上证综指上涨0.5%。

据知情人士透露，上周三上午沪深300指数下跌1.4%后，至少有一家证券交易所召集部分券商，要求他们在党代会前几日限制抛售。当天下午该指数飙升近3%，收盘上涨1.5%。

证券交易所官员在9月最后一周还约谈了部分基金公司。据知情人士透露，交易所要求他们在党代会前后避免进行可能对市场产生重大影响的交易。

上海和深圳证券交易所未回应置评请求。

投资者表示，这些警告导致中国国内股市交易活跃度下降。万得数据显示，9月股票交易量同比下降44%，10月成交量同比下滑约25%。

路博迈高级分析师庄波表示，虽然交易所或其他监管机构此类"窗口指导"有助于中国股市在重大政治事件期间保持相对稳定，但这并不能让投资者对市场透明度产生足够信心。

“市场本应通过价格反映风险水平。如果价格无法体现风险程度，市场机制就失效了。“庄波说道。

投资者称，交易警示导致上海等中国内地股市交易活跃度下降。图片来源：alex plavevski/Shutterstock中国监管机构还试图影响党代会前发布的研究报告。证监会此前要求摩根大通、高盛等外资投行的在华机构，避免在中共二十大召开前就政治敏感话题发表评论——这些话题可能涵盖经济领域的诸多方面。

这类要求和电话在政治重要事件前并不罕见。据知情人士透露，外资银行过去也曾收到过来自中国监管部门的类似要求。在2017年上届党代会召开前夕，证券交易所也对可能加剧市场波动的股票交易进行了打压。

自上周日最新一届党代会开幕以来，国内股市投资者面临新闻真空期。

当中国在周一突然推迟发布第三季度国内生产总值数据时，国内主流媒体均未报道这一延期。中国当局还推迟了包括月度零售销售额、房地产销售和固定资产投资在内的其他重要经济健康指标。关于外资持有人民币债券情况的月度更新数据也未如期发布。

在为期一周的中国共产党会议期间，高级官员们为未来五年的经济和外交政策定调，对党章修改建议进行表决，并选举产生新的中央委员会——这是党内高级官员的重要机构。会议将于10月22日结束。

截至目前，此次党代会尚未产生推动股市持续上涨的催化剂。周五，中国货币人民币在离岸市场的汇率为1美元兑7.27元人民币，创下自十多年前中国内地以外人民币交易系统启动以来的新低。

法国兴业银行亚洲股票策略主管弗兰克·本兹姆拉表示，人民币贬值反映了市场对中国经济增长的看空情绪，而股市则进一步放大了这种情绪。

“我认为在大会召开前市场预期已经走低，尤其是对疫情防控政策的预期，“本兹姆拉称。在谈到中国股市时他表示：“市场情绪仍然非常消极。”

瑞信大中华区首席投资官邵志铭表示：“投资者感到失望，因为我们没有看到房地产市场状况、清零政策或货币走弱出现转机。”

美国利率上升、高通胀和俄罗斯入侵乌克兰都导致今年全球市场动荡。中国股市尤其受到重创，因为该国坚持的清零政策导致主要城市一次次地实施长达数月的封锁。恒生指数成份股还受到中国遏制科技巨头努力以及国内房地产市场低迷的影响。

追踪沪深两市最大规模股票的沪深300指数今年累计下跌24%，恒生指数今年以来累计下跌31%。

本文发表后，上海和深圳证券交易所都发布了简短声明，否认曾向券商和基金提供窗口指导。

Dave Sebastian对本文亦有贡献。

更正与补充在截至10月21日的两周内，上证综合指数上涨约0.5%。本文早先版本错误地称该指数下跌了这一幅度。（更正于10月23日）