欧洲能源危机促使反思自由化天然气市场——《华尔街日报》

在经历自20世纪70年代以来最严重的能源冲击后，欧洲正在解构其二十年来为培育天然气竞争市场所做的部分努力。

未来几周，欧盟将要求成员国获得在极端市场条件下限制天然气价格的能力。它希望能源公司联合起来，增强与海外出口商的价格谈判实力。同时，欧盟正计划为该地区制定新的天然气价格基准。

欧盟成员国领导人周五同意推进计划中的市场改革，要求能源部长们和该集团的执行机构就采取哪些措施以及如何实施这些措施做出具体决定。

这些提案附带了许多可能阻止其启动或削弱其影响的警告。尽管如此，它们仍将构成对市场的一次重大干预，欧洲长期以来一直努力开放市场以降低价格、打破垄断并削弱俄罗斯对其能源的控制。这种自由化是该集团创建跨国界单一市场的更广泛努力的重要组成部分。

欧盟正在应对由莫斯科入侵乌克兰引发的能源危机。强制性的储存水平、需求目标和能源公司征税已经达成一致，同时各国政府正在投入大量资金保护消费者和企业。

欧盟官员表示，新措施将抑制价格并为潜在的紧急情况做准备。但能源交易商、高管和分析师表示，一些措施无关紧要，而另一些措施可能会使情况变得更糟。

“雅克·德洛尔会怎么想？”Flex LNG有限公司首席执行官厄伊斯泰因·卡勒克莱夫说道，他提及的这位正是20世纪80至90年代欧盟单一市场架构的设计师。主营液化天然气运输船队的Flex公司在奥斯陆上市的股票今年已上涨近65%。

卡勒克莱夫指出欧盟储气设施接近满负荷：“自由市场让我们实现了欧盟90%的天然气储备，从而避免了更严重的危机。”

欧洲正推动供应商将长期供应协议与实时天然气价格而非石油指数挂钩。图片来源：威廉·劳恩斯伯里/华尔街日报这场风暴的核心是数字交易平台TTF（所有权转让设施）。该平台由荷兰天然气运输公司Gasunie Transport Services B.V.运营，使8000多英里管道中的天然气得以在公用事业公司、生产商、银行、工厂主等各方之间流转。

整个欧洲大陆的企业在能源合同中均以该基准为参照。这意味着其影响力远超荷兰国境，正如布伦特原油期货或国债收益率支撑着众多其他交易一样。

Gasunie于2003年推出TTF时，正值欧盟打破天然气市场垄断格局，将天然气生产与运输等业务分离，以防止类似德国已倒闭的鲁尔燃气公司这样的企业掌控整个供应链。

自2014年以来，TTF的使用量开始激增，部分得益于2016年英国脱欧公投的推动。如今TTF已超越英国同类指标，成为与美国亨利港（Henry Hub）和亚洲JKM并列的全球天然气市场三大基准价格之一。交易商在决定液化天然气运输目的地时，会以这三者为参照标准。

与此同时，欧洲正推动俄罗斯天然气工业股份公司等供应商将长期供应合约与荷兰基准价等实时天然气价格挂钩，而非石油指数。国际天然气联盟数据显示，2021年欧洲近80%的天然气流量与现货价格挂钩，而2005年这一比例仅为15%。

当天然气价格飙升时，这一基准价成为布鲁塞尔当局的"眼中钉"。尽管近期有所回落，当前价格仍比两年前高出近九倍。

欧盟核心担忧在于欧洲气价高于亚洲。官员们解释称，这反映了西北欧地区本土供应短缺和基础设施瓶颈，并不能体现西班牙等液化天然气进口量大、价格较低地区的情况。

本周该联盟呼吁建立基于液化天然气的独立定价基准，新机制或于明年初推出。同时欧盟官员希望获得必要时临时限制TTF价格的权限。

牛津能源研究所杰出研究员乔纳森·斯特恩指出：“欧盟正在破坏其三十年来构建竞争性天然气市场的努力。一旦否定TTF基准地位并强行改变规则，不仅会摧毁市场信心，还将把市场主导权拱手让给政府。”

欧洲官员持不同看法。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩本周表示，液化天然气进口量激增和俄罗斯天然气断供已使市场格局发生剧变。

“TTF基准价主要针对管道天然气设计，“她补充说该价格"已无法真实反映市场现状”。

作为欧盟执行机构的欧盟委员会表示，虽不打算完全弃用TTF，但承认改革方案将产生广泛市场影响。

“我们正在实施的举措将改变能源市场传统运行模式，因为当前面临全新现实，“欧盟委员会发言人蒂姆·麦克菲表示。

交易员与能源高管指出，替代性基准或能提升透明度，但无法解决根本问题：供应短缺和北欧地区进口终端不足。新大宗商品基准通常难以迅速获得市场认可，而今年正是TTF高价促使液化天然气流入欧洲。

价格上限机制风险更大，因其可能削弱需求抑制效应，并迫使政府实施天然气配给。

“我担心价格上限设置不当会导致需求过高，进而造成管网供气短缺，“荷兰天然气公司商业监管部经理布里塔·范博芬表示。

方案其他条款也令交易员困惑，例如对约占TTF市场三分之一份额的场外交易给予豁免。

冯德莱恩称，欧盟能源部长将于周二讨论该措施的具体细则。

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