网络并购预计将持续强劲至2023年 - 《华尔街日报》

作者：詹姆斯·兰德尔2022年10月19日 上午5:30（美国东部时间）|WSJ专业版VMware除网络安全外还提供多种技术。博通公司于5月提出以610亿美元收购该公司。图片来源：乔迪·博伊萨留/祖玛通讯社分析师表示，随着私募股权公司和成熟企业试图为网络安全主管提供一站式服务、合规要求推动支出以及公司估值从去年的高点回落，网络安全行业即将进入快速整合期。

投资银行Cowen Inc.的董事总经理兼高级分析师肖尔·埃亚尔表示，私募股权公司和软件供应商在收购方面遵循相同的策略。他们的目标是向首席信息安全官和其他客户提供服务套件，而非针对单一需求的独立产品。

他说：“我们听到多位财富100强企业的CISO表示，他们已经受够了数不清的安全供应商。”

嘉年华邮轮公司全球首席信息安全官德文·布莱恩表示，虽然安全主管可能不打算仅依赖一家供应商来运行整个技术基础设施，但他们确实希望减少使用的供应商数量。

“肯定要比现在少得多，目前我们每个人的环境中至少有70种不同的技术产品，“布莱恩先生谈到自己和其他CISO时说道。不同供应商的产品彼此无法兼容，这给安全团队带来了额外压力。

就纯交易额而言，网络安全领域的并购活动正迅猛增长。专注于网络领域的投资银行Momentum网络安全集团数据显示，截至第三季度末已完成约1115亿美元的交易，而2021年全年仅为809亿美元。

但Momentum指出，2022年至今交易数量大幅下降——前三季度仅达成203笔交易，而2021年全年为293笔。美元金额也因博通公司610亿美元收购VMware公司而出现偏差——该交易于五月宣布，标的公司除网络安全业务外还涉及多项技术领域。

分析师表示，虽然早期企业的融资似乎有所放缓，但整体并购市场仍延续了2021年的趋势（该年本是科技并购创纪录的一年）：第三季度活动突然减少后，第四季度又强势反弹。

“当我们看到这种放缓现象，而行业基本面依然健康时，就像水坝在蓄势待发，“Momentum董事总经理迪诺·布库里斯说道。布库里斯与公司管理合伙人埃里克·麦卡尔平均预计第四季度并购活动将回升。

本季度开始以来，又宣布了几笔重磅交易——Thoma Bravo公司以23亿美元收购身份管理专家ForgeRock，以及Vista Equity Partners以46亿美元收购安全意识培训服务商KnowBe4。

麦克阿尔平先生周五表示：“进入第四季度仅14天，我们已经见证了两笔价值数十亿美元的私有化交易。”他指出，在新冠疫情之前，网络安全领域的并购年交易额通常在200亿至300亿美元之间。“私募股权对我们行业有着极其旺盛的投资需求，”他补充道。

近期大规模交易集中在身份与访问管理服务商领域，例如托马斯·布拉沃公司8月宣布以28亿美元收购平身份控股公司，以及同月完成的对赛尔点技术控股公司69亿美元的收购。

考恩公司的埃亚尔先生分析称，投资者从日益猖獗的网络攻击中发现了收益机会——这些攻击往往利用该领域薄弱的安全控制，同时监管机构正在推动多因素认证等防护措施的普及。

“从企业基础设施角度来看，这是最关键的任务型解决方案类别之一，”他强调道。

资深投资者表示，他们经历过类似的周期演变：市场偏好从定制化单体软件产品服务转向更全面的解决方案。

但夜龙创投董事总经理戴夫·德瓦尔特指出，当前不同之处在于拥有雄厚资金的云计算公司也加入了收购行列。他举例称，9月字母表公司旗下谷歌云部门以近54亿美元收购了曼迪昂特，而微软公司则在7月完成了对威胁情报企业米布罗的收购——距其收购网络安全公司RiskIQ仅隔约一年。两笔交易的具体条款均未披露。

德瓦尔特先生表示，对公司估值的重新评估也在网络安全领域创造了买方市场。Momentum的数据显示，2022年抽样调查的22家网络安全公司的收入倍数中位数已从2021年的9.6倍降至4.9倍，这一下降可能导致收购成本降低。

“我认为大家都已经意识到，目前并购的条件几乎堪称完美，“德瓦尔特先生说。

致信 詹姆斯·朗德尔，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年10月20日的印刷版，标题为《网络交易预计将升温》。