美国住房市场面临的一个建筑难题——《华尔街日报》

当你不太确定他们是否会来的时候，建造起来就更困难了。

因此，美国住宅建筑商决定放慢速度。美国商务部周三报告称，上月新屋开工量经季节性调整后按年率计算为143.9万套，同比下降7.7%。剔除波动较大的多户住宅开工量后，降幅更为显著。单户住宅开工量按年率计算为89.2万套，同比下降18.5%。

这要归因于抵押贷款利率的飙升，这严重限制了住房的可负担性。根据房地美数据，30年期固定抵押贷款平均利率上月为6.1%，而一年前为2.9%，同等规模贷款的月供将增加40%以上。而房地美最新抵押贷款利率读数已达6.9%，压力进一步加剧。

建筑商的房屋销售能力可能不会像抵押贷款利率上升所暗示的那样受限。就业市场持续向好，使更多人能够组建新家庭。美国长期的住房短缺——房地美估计截至2020年底全国住房缺口达380万套——表明建筑商仍有大量工作要做。

然而股市并不这么认为：一只颇受欢迎的建筑商交易所交易基金(ETF)在2020年至2021年间的表现是大盘的两倍，但今年以来已下跌约35%。

为什么要冒险呢？美联储正试图为就业市场降温，作为其遏制通胀努力的一部分，而风险在于最终可能矫枉过正，引发裁员潮。投资者显然感到担忧。

此外，建筑商手头已有大量在建房屋：周三的报告显示，经季节性因素调整后，上个月有80万套独户住宅在建，相比之下，2020年2月（疫情爆发前一个月）为53.1万套。

危险在于，从长远来看，建筑商的退缩只会加剧房屋短缺。最终，这可能只会对房价、租金乃至通胀造成上行压力。可悲的讽刺是，美联储的行动非但没有解决美国的住房问题，反而可能让情况变得更糟。

上月经季节性因素调整后的年化新屋开工数为143.9万套，同比下降7.7%。图片来源：tannen maury/Shutterstock请写信给贾斯汀·拉哈特(Justin Lahart)，邮箱：[email protected]

更正与补充独户住宅年化开工数为89.2万套，同比下降18.5%。本文较早版本错误地将该数字写为89.2万套。（更正于10月19日）