英特尔需推动Mobileye上路——《华尔街日报》

Mobileye首席执行官Amnon Shashua去年与公司一辆无人驾驶汽车合影。图片来源：JEENAH MOON/REUTERS如今英特尔公司可经不起临阵退缩。

在当前市场环境下，英特尔计划将Mobileye重新分拆上市，有些担忧是可以理解的。今年以来，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均录得两位数跌幅，市场正迈向自2008年全球金融危机以来最糟糕的年度表现。

根据Dealogic的数据，首次公开募股(IPO)在筹资规模方面正经历自1995年以来最糟糕的一年。今年唯一令人鼓舞的进展是德国豪华汽车制造商保时捷的上市表现良好，其股价自上月上市以来上涨了11%。

Mobileye能否走类似的道路是个大问题。这家以色列公司生产用于驾驶辅助和自动驾驶系统的芯片和其他技术，尽管完全自动驾驶汽车上路面临诸多障碍，但该公司仍将未来押注于后者。

英特尔至少为上涨留出了空间；Mobileye周二上午更新的IPO文件提议的股价区间为每股18-20美元，按中间价计算估值约为152亿美元。这将比英特尔2017年3月宣布收购Mobileye时给出的企业价值高出约3%。尽管今年市场动荡，但标普500指数在此期间上涨了57%。

那么英特尔为何仍要推进上市？这家芯片制造商雄心勃勃的转型计划——既要追赶市场领导者台积电的生产技术，又要为其他设计公司建立芯片代工业务——耗资巨大。英特尔已承诺今年将创纪录地投入230亿美元资本支出（比过去五年年均支出高出51%），甚至短期内将出现现金亏损，这至少是1990年以来首次。

英特尔将从此次交易中筹集约44亿美元，包括Mobileye派发的特别股息以及通过将Moovit业务出售给Mobileye获得的9亿美元。相对于英特尔的需求而言这只是杯水车薪，但该公司所谓的"智能资本"战略要求尽其所能扩大支出计划。英特尔是近期通过的《芯片法案》主要推动者，该法案将为美国本土半导体生产项目提供高达520亿美元直接补贴。

由于上市后英特尔仍将持有Mobileye绝大部分股份，若市场对Mobileye回归反应热烈，公司估值有望提升——若股价上涨，未来还可选择出售更多股份。

此外，若全球经济进一步衰退，等待IPO市场回暖可能耗时漫长——这也将使英特尔核心业务的转型更加艰难。促成Mobileye上市能让英特尔少一桩心事。

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