Netflix以高调结束用户增长依赖期——《华尔街日报》

Netflix 近期经历了不少剧情转折。最新进展既令人欣喜，也可能使未来故事更加复杂。

这家流媒体巨头周二下午表示，第三季度新增约240万付费用户，较公司此前预期高出两倍多。在连续两季度用户流失后，这一逆转令人欣慰。惊喜表现推动营收和运营利润超华尔街预期，财报发布后Netflix盘后股价飙升逾14%。

Netflix同时预计第四季度将新增450万用户——超出分析师预期的400万净增数。但若近期经验有所启示，那就是拥有逾2.2亿付费用户的流媒体服务已无法指望持续轻松获取大量新用户。Netflix周二宣布将停止在季度报告中提供用户增长预测，随着其商业模式向广告投放和付费账号共享等领域转型，未来将更聚焦收入、盈利和现金流增长。

这对习惯因用户数据引发股价剧烈波动的公司而言或许意味着减少戏剧性；FactSet数据显示，Netflix前六次季报发布后股价平均下跌10.4%。但弱化用户增长焦点仍使Netflix在观感上略逊于那些后来布局流媒体、仍能炫耀亮眼增长数据的大型传媒公司。竞争对手迪士尼预计2022下半年将为Disney+新增超1500万用户——是Netflix同期预期增速的两倍多。

然而，最终Netflix正朝着其大型媒体竞争对手终将抵达的方向迈进——拥有自身盈利且能产生现金流的流媒体业务。该公司今年遭遇的严厉惩罚已帮助投资者重新调整了对该行业的看法；迪士尼、派拉蒙和华纳兄弟探索的股价今年平均下跌了46%——是标普500指数跌幅的两倍多。包括周二盘后交易在内，Netflix的股价在此期间下跌了54%。如果广告和账户共享等新举措初期表现良好，这可能为更多增长留下空间。

即使在涉足流媒体行业15年后，Netflix的表演仍未让人感到乏味。

朱莉娅·加纳在Netflix剧集《虚构安娜》中。图片来源：DAVID GIESBRECHT/NETFLIX写信给Dan Gallagher，邮箱：[email protected]